Nová správa od Bank of America dokonale vystihuje aktuálny trh

Minulý týždeň spoločnosť Yahoo Finance poznamenala, že spoločnosti by mohli „cítiť oslabenie ekonomiky“ napriek ekonomickým údajom, ktoré naznačovali opak.

Tento týždeň investori naznačili takmer to isté.

Michael Hartnett z Bank of America Global Research zverejňuje podrobne sledovanú týždennú správu o tokoch finančných prostriedkov klientov pre firmu, ktorá ponúka informácie v reálnom čase o tom, kde investori vkladajú svoje peniaze do práce.

Najnovšia správa firmy, zverejnená v piatok, ukázala, že investori boli minulý týždeň kupujúcimi takmer vo všetkých oblastiach, pričom 11.7 miliardy dolárov prišlo do dlhopisov, 7.1 miliardy dolárov sa presunulo do akcií a 4.3 miliardy prišlo. von držby hotovosti. Peniaze sa minulý týždeň presunuli aj z komodít.

So zásobami na rýchlom tempe štvrtý týždeň ziskov po sebe — čo by zodpovedalo najdlhšej sérii výhier od novembra — nie je prekvapením, že sa peniaze vracajú na trh.

Od minim z polovice júna sa Nasdaq (^ IXIC) je teraz o viac ako 20 % a index S&P 500 (^ GSPC) znížila svoje medziročné straty na 11 % po tom, čo benchmarkový index v prvej polovici roka stratil 20 %, najviac od roku 1970.

V prípade amerických technologických akcií sú klienti BofA už 8 týždňov po sebe čistými kupujúcimi a minulý týždeň sa približne 2.5 miliardy dolárov presunulo do fondov zameraných na rast v USA, čo je najväčší prílev od decembra 2021, keď bol nákup poklesu všetkých stiahnutí stále v móde.

Dokonca aj s prílevom, ktorý naznačuje obrat v nálade investorov, „Indikátor Bull & Bear“ Bank of America – vydaný v tej istej správe – zostáva na hodnote 0.0, čo naznačuje, že investori doslova nemôžu byť medvedejší k akciám.

Čo podľa BofA znamená, že je skvelý čas na nákup. A investori ich nasledovali.

Tento indikátor meria šesť hlavných komponentov a vynikajú tri hodnoty – umiestnenie hedžových fondov, dlhodobé umiestnenie a šírka trhu.

Keď to vezmeme v poriadku, umiestnenie hedžových fondov – alebo koľko títo investori prideľujú akciám oproti ich normálnej alokácii – naznačuje, že „inteligentné peniaze“ túto rally nekupujú. Tento ukazovateľ v práci BofA ukazuje, že alokácia akcií hedžových fondov je v súčasnosti v 14. percentile v porovnaní s históriou.

Príbeh pokračuje

Long-only positioning je rovnaký príbeh, len medvedejší. Títo investori – ktorí prevádzkujú fondy, ktoré môžu hrať len na jednej strane trhu, čo sú v tomto prípade akcie stúpajúce – majú alokácie, ktoré sú v súčasnosti v 2. percentile v porovnaní s históriou. Inými slovami, dlhodobo len fondy takmer nikdy nemali v práci menej peňazí.

A šírka akciového trhu, ktorá meria, koľko akcií rastie oproti klesajúcim, zostáva tenká a nachádza sa len v 5. percentile v porovnaní s históriou.

V poznámke pre klientov zverejnenej v piatok Tom Lee z Fundstratu napísal, že nedávne stretnutia s inštitucionálnymi investormi vyplávali na povrch „hlboká skepsa“ o tomto nedávnom rally, ktorá sleduje to, čo ukazuje najnovší prieskum Bank of America.

Rovnako ako silné údaje o trhu práce v kombinácii s uponáhľaným komentárom ukazuje, že podniky hovoria jedným smerom a konajú iným, rovnako aj údaje o tokoch BofA ukazujú, že investori nenávidia toto zhromaždenie, no napriek tomu začínajú nakupovať.

A keď porovnáme doterajší tretí štvrťrok s investormi v porovnaní s rokom spred roka, pripomenieme si, že investovanie je málokedy pohodlné a príbeh, ktorý si rozprávame, často nezodpovedá realite.

Niet pochýb o tom, že medzi rally meme akcií, ekonomickým opätovným otvorením, krypto bublinou a „horúcim dievčenským letom“ sa investori bavili viac pred rokom. Tento rok vojna v Európe, 40-ročné maximá v inflácii a kryptozima odstránili kultúrny pop z investovania.

Ak sa však pozrieme na skutočné výnosy indexu S&P 500 v treťom štvrťroku 2021, zistíme, že to bol pre index najhorší štvrťrok roka – index S&P 500 počas štvrťroka zahŕňajúceho júl, august a september získal iba 0.2 %. Zatiaľ v treťom štvrťroku tohto roka index S&P 500 vzrástol takmer o 12 %.

Rovnako ako všetci predpovedali.

-

Kliknutím sem získate najnovšie správy o akciovom trhu a hĺbkovú analýzu vrátane udalostí, ktoré hýbu akciami

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance

Stiahnite si aplikáciu Yahoo Finance pre jablko or Android

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIna YouTube