Hrubé 4 mesiace pre akcie: S&P 500 zaznamenáva najhorší začiatok roka od roku 1939. Tu je to, čo by ste podľa odborníkov mali urobiť teraz.

Nenechajte si ujsť: Na čo sa pozerať na sobotňajšom podujatí Warrena Buffetta „Woodstock for Capitalists“ v Omahe

Široký trh S&P 500
SPX,
-3.63%
uzavrela v piatok s poklesom o 13.3 %, čo predstavuje najnepeknejšie štvormesačné obdobie na začiatku kalendárneho roka od roku 1939, keď pokleslo o 17.3 % (pozri tabuľku).

Ostatné hlavné akciové benchmarky na tom nie sú oveľa lepšie. Technologicky zaťažený index Nasdaq Composite Index
COMP,
-4.17%
skončil s poklesom o 21.2 %, čo predstavuje najväčší takýto pokles pre Nasdaq Composite od jeho príchodu v roku 1971.

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.77%
v roku 9.3 uzavrela o 2022 % k dnešnému dňu, čo by bol pre blue chips najhorší začiatok roka od pandémie COVID v USA v roku 2020, keď poklesla o neuveriteľných 14.69 %.

Prečítajte si: Boomers opúšťajú akciový trh. Tu je to, čo sa stane ďalej.

Trhy klesajú uprostred množstva problémov a nálady, ktorá bola neistá, s kľúčovým meradlom celkového zdravia americkej ekonomiky, hrubého domáceho produktu, pokles o 1.4% ročná miera v prvom štvrťroku, obmedzovaná prekážkami dodávateľského reťazca a prehlbujúcim sa obchodným deficitom, hoci spotrebiteľské a obchodné výdavky boli jasnými bodmi.

V skutočnosti index výdavkov na osobnú spotrebu alebo PCE, obľúbené opatrenie Federálneho rezervného systému na odčítanie inflácie, v marci vzrástli o 1.1 % po sezónnom očistení z predchádzajúceho mesiaca, informovalo v piatok ministerstvo obchodu. 

Obavy súvisiace s inváziou Ruska na susednú Ukrajinu zosilňujú znepokojenie nad zdravím globálnej ekonomiky, keďže pretrvávajúce boje s COVID-19 naďalej ochromujú časti sveta, najmä Čínu.

Inflácia, ktorá sa vymkla kontrole, a Fed, ktorý ju chce potlačiť vyššími referenčnými úrokovými sadzbami, boli tiež receptom na prudké cenové výkyvy.

Pozrite sa na: Zvýšenie úrokových sadzieb Fedu o pol percenta na budúci týždeň je pripečené

Existujú však určité náznaky, že inflácia sa môže ochladzovať. Celková inflácia v marci vzrástla o 6.6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, čo je zrýchlenie oproti februáru, ale tento krok podľa vlády predstavoval pokles pri zohľadnení nákladov na potraviny a energie, pričom minulý mesiac vzrástol o 5.2 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Pozri: Miera inflácie v USA vzrástla na 6.6 % na základe indexu PCE – ale je tu strieborná hranica

Stojí za zmienku, že dlhopisy, tradične vnímané ako útočisko investorov pri poklese akcií, veľa komfortu neponúkajú. ETF s 20+ ročnými štátnymi dlhopismi iShares
TLT,
-1.30%
je zatiaľ v roku 19.4 nižší o 2022 % ako referenčné 10-ročné výnosy zo štátnych dlhopisov
TMUBMUSD10Y,
2.889%
rýchlo stúpli a blížili sa k 3 %.

Potreba vedieť: "Tak zlé, to je dobré." Tento sužovaný akciový trh má na svojej strane jedno veľké aktívum, tvrdia stratégovia.

Sú vyhliadky v tomto kontexte rovnako pochmúrne ako za posledné štyri mesiace?

Trhový stratég spoločnosti Baird Michael Antonelli uviedol, že klienti sa prerušovane prihlasujú počas trhového ruchu.

„Stále im pripomíname, že svet je bláznivé miesto, že takmer nikdy nie je čas, kedy sú výnosy vysoké a riziká nízke,“ ponúkol.

"Opakujeme tiež skutočnosť, že držanie akcií na býčom trhu je praxou, zatiaľ čo ich držanie v ťažkých časoch je Super Bowl," povedal.

Art Hogan, hlavný stratég trhu pre National Securities, povedal, že momenty na trhu podobné tomuto súčasnému poklesu testujú odhodlanie investorov, pričom sa odvolal na pozorovanie Thomasa Fullera zo 17. storočia, že najtemnejšia je pred úsvitom. "Ponúkli by sme," povedal Hogan, "že sme na tom najtemnejšom mieste alebo blízko neho."

Podľa Hoganovho názoru by mohli prísť záblesky svetla, keď si trh viac zvykne na plán Fedu. Federálny výbor pre voľný trh zvolá na budúci týždeň svoje dvojdňové politické stretnutie, 3. - 4. mája, keď sa očakáva výrazné zvýšenie úrokových sadzieb, čo môže viesť k zvýšeniu referenčnej sadzby federálnych fondov, v súčasnosti v rozmedzí od 0.50 % do 0.75 %, o pol percenta alebo dokonca viac.

"Trhy sa vypredali v očakávaní prvotriedneho zvýšenia úrokovej sadzby Fedu v marci, len aby po oznámení vzrástli o približne 10%," povedal Hogan.

„Vôbec by sme neboli prekvapení, keby sme videli podobnú reakciu po oznámení zo 4. mája, keďže fakt o politike Fedu nahradí politické naratívy Fedu, ktoré strašili rastový sektor. Predajte fámu, kúpte novinky,“ povedal stratég.

Pokiaľ ide o stratégie, Hogan uviedol v piatkovej výskumnej správe, že odporúča „diverzifikovanú alokáciu akcií s činkovým prístupom s rastovou expozíciou na jednej strane a ekonomicky citlivou cyklickou expozíciou na druhej strane“.

Stratégia činky sa vzťahuje na investičný prístup, v rámci ktorého investor investuje naprieč rizikovým spektrom od vyššieho rizika po nízke riziko, v snahe dosiahnuť vyváženejšie portfólio.

Bude životné prostredie pre akcie budúci mesiac lepšie? Kto vie.

Zdá sa však, že sentiment sa zlepšuje.

záverečný prieskum nálady amerických spotrebiteľov v apríli skĺzol na 65.2, čo však stále znamenalo najvyššiu hodnotu za tri mesiace a prvé zlepšenie v tomto roku. 

To by mohlo znamenať viac zelených výhonkov v máji pre segmenty ekonomiky. Najnovšie správa, ktorú vypracovala University of Michigan odhaľuje, že Američania mali lepší pocit z klesajúcich cien benzínu a boli optimistickejší, pokiaľ ide o budúcnosť.