(Bloomberg) - Brazílske akcie prekonali tento rok svetové akcie a investori tvrdia, že sú pravdepodobné ďalšie zisky, keďže sa očakáva, že ani jeden z kandidátov, ktorí sa uchádzajú o prezidentské kreslo v nedeľňajšom rozhodujúcom druhom kole volieb, neohrozí v krátkodobom horizonte fiškálny výhľad krajiny.
Najčítanejšie z Bloombergu
Tu sa však konsenzus o vyhliadkach najväčšieho akciového trhu Latinskej Ameriky končí. Je to preto, že dvaja kandidáti – bývalý prezident Luiz Inacio Lula da Silva a úradujúci prezident Jair Bolsonaro – sa nezhodujú v kľúčových otázkach, od privatizácie vládou kontrolovaných spoločností až po zameranie sa na prechod na udržateľnejšie zdroje energie.
Zatiaľ čo Lula z Robotníckej strany sa hlasnejšie vyjadroval k využívaniu štátnych firiem na pomoc pri podpore ekonomiky, Bolsonaro má v úmysle pokračovať v privatizácii, ktorú začal počas svojho prvého funkčného obdobia, plán, ktorý by mohol zahŕňať Petroleo Brasileiro SA. , najväčší producent ropy v Latinskej Amerike.
Lula sa v prvom kole hlasovania začiatkom tohto mesiaca ujal tesnejšieho vedenia, než sa očakávalo, a odvtedy Bolsonaro zacelil medzeru v prieskumoch verejnej mienky. Pred konečným hlasovaním sa však zdá, že dynamika Bolsonara, bývalého armádneho kapitána, sa zastavila. Prieskum PoderData zverejnený v stredu ukázal, že ľavicový kandidát má 53 % platných hlasov, čo je nárast oproti 52 % pred týždňom, zatiaľ čo Bolsonaro zaznamenal pokles podpory na 47 % zo 48 %.
Zástupca pre Lulovu kampaň odmietol komentovať. Zástupca kampane Bolsonaro neodpovedal na písomnú žiadosť o vyjadrenie.
Čo bude zápas Bolsonaro-Lula znamenať pre Brazíliu: QuickTake
Brazílsky index Ibovespa tento rok vzrástol v dolárovom vyjadrení o približne 15% v porovnaní s 19% poklesom amerického indexu S&P 500. Ocenenia stále vyzerajú historicky atraktívne a niektorí správcovia peňazí ponúkajú akcie juhoamerického národa ako najlepšiu investičnú voľbu v čase, keď mnohí z jeho rozvojových krajín majú problémy.
„Brazília vyzerá na relatívnom základe lepšie ako zvyšok sveta,“ hovorí Daniela Da Costa-Bulthuis, portfóliová manažérka holandského správcu aktív Robeco, ktorý dohliada na 200 miliárd eur (200 miliárd dolárov) a má nadváhu v brazílskych akciách.
Na čo si dať pozor pred hlasovaním:
Stavitelia domov
Snahy o posilnenie brazílskeho odvetvia bývania s nízkymi príjmami „by mali pokračovať bez ohľadu na politické výsledky,“ napísali minulý mesiac v poznámke analytici Citigroup Inc. vrátane Andreho Maziniho. To znamená, že stavebníci aktívni v tomto segmente, ako napríklad MRV Engenharia e Participacoes SA a Direcional Engenharia SA, by mohli zaznamenať obnovený záujem investorov. Očakávané ukončenie cyklu sprísňovania menovej politiky v Brazílii by mohlo poskytnúť ďalšiu podporu. Brazílska centrálna banka na svojom septembrovom zasadnutí ponechala svoju základnú sadzbu Selic nezmenenú po sérii zvýšení o 1,175 XNUMX bázických bodov. Ďalšie rozhodnutie padne v stredu.
Štátom riadené spoločnosti
Lula naznačil, že Petrobras by mohol začať nový cyklus investícií do aktív s nižšou návratnosťou, ako sú rafinérie. Bolsonaro v auguste medzitým povedal, že jeho ekonomický tím má zelenú na to, aby navrhol a naplánoval potenciálny predaj. Vláda kontroluje Petrobras s 50% podielom v kmeňových akciách spoločnosti v hodnote 87 miliárd dolárov. Pre investorov je strach z návratu k politike pod vedením Dilmy Rousseffovej, ktorá vystriedala Lulu na poste prezidenta v roku 2011. Jej vláda prinútila Petrobras predávať palivo so stratou, čo vyvolalo prepad akcií.
„Nemyslím si, že Petrobras má za vlády Lulu nulovú hodnotu a investori si uvedomujú, že jeho návrat pravdepodobne nebude predstavovať návratnosť za tie roky Dilmy,“ povedal Leonardo Rufino, portfólio manažér Mantaro Capital v Rio de Janeiro. "Ale očakáva sa vyššia úroveň politického zasahovania."
Spotrebiteľ podľa vlastného uváženia
Skúsený investor na rozvíjajúcich sa trhoch Mark Mobius minulý mesiac povedal, že spotrebiteľské výdavky sa za Lulu pravdepodobne zvýšia. Bývalý prezident naznačil, že okrem zachovania programu vyplácajúceho 600 realov (113 dolárov) v hotovosti rodinám s nízkymi príjmami zvýši sumu o 150 realov na dieťa mladšie ako šesť rokov. Bolsonaro uviedol, že má v úmysle zvýšiť výdavky realizované prostredníctvom jeho vlajkovej lode programu Auxilio Brasil o 200 realov na 800 realov mesačne tým, ktorí dostanú prácu a zároveň dostanú letáky.
Prevádzkovatelia nákupných centier ako BR Malls Participacoes SA sa oplatí sledovať. Diskontní maloobchodníci a niektoré spoločnosti, ktoré sa starajú o spotrebiteľov s nízkymi príjmami, vrátane Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. a Lojas Renner SA, by mohli profitovať z vyššieho dopytu vyplývajúceho zo stimulačných programov, podľa akciového stratéga JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.
vzdelanie
V centre pozornosti boli aj akcie ziskových vzdelávacích spoločností ako Anima Holding SA a Cogna Educacao, keďže Lula povedal, že podporí vládny vzdelávací program známy ako Fies poskytovaním nových pôžičiek študentom.
Vývozcovia komodít
Ak obchodníci za Lulu vycítia viac intervencionistickú makropolitiku, ktorá tlačí na brazílsky real, môžu sa nahromadiť v druhom najväčšom svetovom producentovi železnej rudy, Vale SA a výrobcovi celulózy Suzano SA, ktorí získavajú viac ako 80 % svojich príjmov z offshore trhov. .
ESG
Lula naznačil, že prechod na zelenú energiu bude pilierom jeho ekonomického programu, prístup, ktorý by mohol prilákať investorov vystrašených Bolsonarovou ohnivou rétorikou na témy od amazonského dažďového pralesa po pandémiu. Z víťazstva v Lule by teda mohli profitovať spoločnosti pracujúce v oblastiach, ako je zhodnocovanie priemyselného odpadu, ako je napríklad firma zaoberajúca sa odpadovým hospodárstvom Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, a v širšom zmysle by veľké akcie mohli zaznamenať zvýšený prílev.
"Lulova administratíva je vnímaná ako pomerne viac oddaná agende ESG, ktorá by nakoniec mohla vyplatiť dividendy zahraničnej politiky," napísal v poznámke ekonóm Goldman Sachs Group Inc. Alberto Ramos.
– S pomocou Felipe Marquesa, Barbary Nascimento, Simone Iglesias, Mariany Durao a Ricarda Struloviciho Wolfrida.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130041613.html