„Leto bolesti“ pre akcie? Nasdaq Composite by mohol klesnúť o 75 % od vrcholu a S&P 500 o 45 % od vrcholu, varuje Scott Minerd z Guggenheima

"To vyzerá ako splasnutie internetovej bubliny," povedal Minerd s odkazom na implóziu technologických akcií v roku 1999 a začiatkom roku 2000.

Čo poháňa Minerdov pesimizmus? Obáva sa, že Federálny rezervný systém dal jasne najavo, že má v úmysle pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, a to aj napriek možnosti, že by to mohlo viesť k otrasom na akciových trhoch a inde.

"Čo mi je jasné" je, že "neexistuje žiadny trh a myslím, že sa teraz všetci prebúdzame," povedal Minerd.

CIO narážal na takzvanú predajnú opciu Federálneho rezervného systému, čo je skratka pre vieru, že americká centrálna banka sa ponáhľa na záchranu tankovacích trhov – prístup, ktorý predchádzajúci predsedovia Fedu popierali.

Viac o obavách z medvedieho trhu: Prečo akcie klesajú? Inflačné nervy, ktoré zabíjajú krehký „medvedí trh“, sa odrazia.

V utorok sa tiež zdalo, že predseda Fedu Jerome Powell sa pokúšal zneužiť investorov názor, že by sa banka mala spoliehať na to, že investorom uvrhne bóju, keď sa tvorcovia menovej politiky pokúšajú bojovať s nadmernou dávkou inflácie.

„Obnovenie cenovej stability je bezpodmienečnou potrebou. Je to niečo, čo musíme urobiť,“ povedal Powell v utorok v rozhovore počas festivalu Wall Street Journal's Future of Everything. "Môže tam byť nejaká bolesť," dodal Powell.

Nenechajte si ujsť: Powell z Fedu hovorí, že „mäkké pristátie“ americkej ekonomiky je pravdepodobné

Minerd povedal, že verí, že Fed bude pokračovať vo zvyšovaní sadzieb, „kým neuvidia jasné prelomenie inflačného trendu“ a že „sú ochotní ísť nad neutrálnu sadzbu“, pričom sa odvolával na úroveň úrokových sadzieb, ktoré ani nestimulujú, ani neobmedzujú. ekonomika.

Začiatkom tohto mesiaca výbor Fedu pre stanovovanie sadzieb zvýšil referenčnú sadzbu federálnych fondov na cieľovú hodnotu v rozmedzí od 0.75 % do 1 %. Očakáva sa, že na svojom stretnutí 50. až 14. júna zvýši sadzby aspoň o 15 bázických bodov, keďže inflácia v USA bola na úrovni 8.3 % ročne v apríli podľa ministerstva práce výrazne nad cieľovou sadzbou Fedu 2 %.

Guggenheimova exekutíva uviedla, že 13. mája sa uskutočnilo stretnutie bývalých politikov Federálneho rezervného systému a prominentných ekonómov vrátane Johna Taylora, Johna Cochrana a Michaela D. Borda. Hooverov inštitút tesne po májovom zasadnutí Fedu, spôsobilo, že zaujal medvedejší postoj k akciám a trhu ako celku.

Prečítajte si tiež: Je to teraz alebo nikdy pre akciové rally? Hotovosť manažérov fondov je najväčšia od roku 2001, hovorí Bank of America.

Povedal, že účastníci Hooverovej konferencie odhadli, že Fed bude musieť zvýšiť úrokové sadzby na 3.5% až 8%, aby dosiahol neutrálnu hodnotu, čo mu naznačilo, že centrálna banka bude možno musieť zvýšiť sadzby, kým sa niečo v ekonomike alebo na trhoch, resp. oboje, prestávky.

Zdá sa, že Fed má „veľmi malé obavy z pokračovania toho, čo si teraz myslím, že je medvedí trh,“ povedal Minerd. Ak je to tak, "pravdepodobne budeme mať dosť silný výpredaj," povedal. Investor povedal, že prudký pokles by mohol dať centrálnym bankárom pauzu, ale akýkoľvek oddych od zvyšovania sa nemusí dostaviť, kým sa už nenapácha veľa škôd.  

Takže pokiaľ výpredaj zostane relatívne usporiadaný a nedosiahneme náhly krach, Fed bude pokračovať vo zvyšovaní vyššie, ako bude inflácia, ktorú ospravedlní nezamestnanosť, kým sa dostanú [na neutrálnu sadzbu],“ vysvetlil. .

Potreba vedieť: Prečo tento investor, ktorý zaplatil 650,000 XNUMX dolárov za obed s Buffettom, práve teraz nenakupuje ani nepredáva akcie

Niektorí profesionáli z Wall Street, vrátane Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
Generálny riaditeľ Charlie Scharfpovedal, že bude ťažké vyhnúť sa recesii na pozadí zvyšovania sadzieb a Minerd súhlasil.

„Keď začnete zoraďovať všetky údaje, „smerujeme k letu bolesti,“ poznamenal a dodal, že v októbri možno už veci dosiahli dno.

V návrhu výskumnej správy, ktorú preskúmal MarketWatch, Minerd povedal:

Postupom času, ako Fed pokračuje v raste, zistíme, že zažívame účinky čoraz prísnejšej menovej politiky. Ešte predtým, ako Fed dosiahne túto konečnú sadzbu, zvýši riziko prestrelenia, spôsobenia finančnej nehody a začatia recesie.

Minerd povedal, že Fed smeruje k prílišnému sprísneniu finančných podmienok, rovnako ako zamestnanosť ukazuje určitú mäkkosť.

Pri poslednej kontrole v stredu S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
klesli aspoň o 3 %, uprostred chradnúceho výpredaja.