Ackmanovo námestie Pershing sa načítava na Howarda Hughesa po verejnej súťaži

zhrnutie

• Investícia vzrástla o 11.46 %.
• Firma v októbri zverejnila súťažnú ponuku na akcie realitnej spoločnosti.

Miliardársky investor Bill Ackman (obchody, Portfólio), minulý týždeň zverejnil, že zvýšil podiel Pershing Square Capital Management v The Howard Hughes Corp. (HHC, finančné) o 11.46 % po uzavretí predtým oznámenej ponuky hotovostného tendra v novembri.

Guruov hedžový fond so sídlom v New Yorku je známy tým, že zaberá veľké pozície v hŕstke spoločností s nedostatočnou výkonnosťou a presadzuje zmeny s cieľom uvoľniť hodnotu pre akcionárov. Zatiaľ čo v posledných rokoch zaznamenal úspech s Chipotle Mexican GrillCMG
Inc. (CMG, finančné) a StarbucksSBUX
Corp. (SBUX, finančné), jedným z Ackmanových najznámejších aktivistických cieľov, ktorý sa pre neho neskončil dobre, bola spoločnosť Valeant Pharmaceuticals. Pokračoval aj v neúspešnom skrate Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, finančné), ktorému sa v roku 2018 vypoklonkoval.

Howard Hughes investičná a verejná ponuka

Podľa Výber v reálnom čase, prémiová funkcia GuruFocus založená na 13D, 13G a formulároch 4, Ackman 1.56. novembra investoval do 29 milióna akcií Howarda Hughesa, čo ovplyvnilo akciové portfólio o 1.37 %. Akcie sa v deň transakcie obchodovali za priemernú cenu 70 USD za akciu.

11. novembra spoločnosť Pershing Square oznámila, že zvýšila cenové rozpätie svojej ponuky hotovostného tendra na nákup až 6.34 milióna akcií Howarda Hughesa. Ponuka v rozmedzí od 61 USD za akciu po maximum 70 USD bola najlepšou a poslednou ponukou firmy. V čase oznámenia predstavovala horná hranica rozpätia 28 % prémiu k záverečnej cene akcií 13. októbra, čo bol deň pred predložením pôvodnej ponuky.

Firma poznamenala, že presná cena bude určená prostredníctvom upravenej holandskej aukcie. V samostatnom oznámení z 30. novembra Pershing uviedol, že konečná cena, ktorá bola dohodnutá, bola 70 dolárov za akciu.

Guru teraz vlastní 15.18 milióna akcií realitnej spoločnosti The Woodlands v Texase, ktoré v súčasnosti predstavujú 13.31 % akciového portfólia. GuruFocus odhaduje, že spoločnosť Ackman stratila 12.61 % z investície od jej založenia v štvrtom štvrťroku 2010.

V jeho polroku 2022 list, ktorý bol zverejnený v auguste, Ackman povedal, že Howard Hughes urobil „významný pokrok v zjednodušovaní svojho podnikania a má značnú pristávaciu dráhu pre tvorbu dlhodobej hodnoty“.

Ďalej napísal, že súvaha spoločnosti je izolovaná od vplyvu rastúcich úrokových sadzieb a má „dobrú pozíciu pre súčasné inflačné prostredie“.

Ocenenie

Howard Hughes, významná spoločnosť pre rozvoj a správu nehnuteľností, má trhovú kapitalizáciu 3.64 miliardy dolárov; jej akcie sa v utorok obchodovali okolo 72.98 USD s a pomer ceny a zisku 15.40, a pomer cena-kniha 1.04 a a pomer ceny a predaja z 1.92.

Na základe historických ukazovateľov, minulej finančnej výkonnosti a prognóz budúcich ziskov analytikov, Hodnotová línia GFvalu
naznačuje, že akcia, hoci je podhodnotená, je v súčasnosti možnou pascou hodnoty. Potenciálni investori by si preto pred rozhodnutím mali urobiť dôkladný prieskum.

Okrem toho Skóre GF 75 zo 100 naznačuje, že spoločnosť bude mať v budúcnosti pravdepodobne priemernú výkonnosť. Aj keď získal vysoké hodnotenie Hodnota GF a spád, jeho ziskovosť, rast a finančná sila hodnosti boli umiernenejšie.

Aktualizácia zárobkov

Howard Hughes oznámil svoje finančné výsledky za tretí štvrťrok 2. novembra.

Za tri mesiace končiace 30. septembrom spoločnosť vykázala čistý príjem 108.1 miliónov dolárov, resp zisk 2.19 USD na akciu, čo sa v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom zlepšilo. Výnosy o 640 miliónov dolárov tiež výrazne vzrástol oproti predchádzajúcemu roku.

Štvrťrok uzavrela s 354.60 miliónmi dolárov peniaze a celkovo 4.6 miliardy dolárov dlh.

Generálny riaditeľ David O'Reilly vo vyhlásení poznamenal, že štvrťročné výsledky „odrážajú solídny finančný výkon napriek značnej makroekonomickej neistote“.

„Zatiaľ čo naše segmenty neboli imúnne voči nepriaznivým vplyvom na trhu, naše uznávané portfólio aktív so zmiešaným využitím fungovalo dobre, generovalo zvýšenie MPC EBT, robustný predaj bytov a silné NOI v našich prvotriednych multirodinných a kancelárskych portfóliách,“ povedal. .

Finančná sila a ziskovosť

GuruFocus ohodnotil finančnú silu Howarda Hughesa 4 z 10. V dôsledku toho, že spoločnosť za posledných niekoľko rokov vydala nový dlhodobý dlh, má spoločnosť slabú úrokové krytie, Nízka Altmanovo Z-skóre 0.9 varuje, že spoločnosti môže hroziť bankrot, ak nezlepší svoju likviditu. The Vážený priemer nákladov kapitálu tiež zatmie návratnosť investovaného kapitálul, čo znamená, že realitná spoločnosť sa snaží vytvárať hodnotu, keď rastie.

Ziskovosti spoločnosti sa darilo o niečo lepšie s hodnotením 6 z 10, poháňaným silným prevádzková marža a návratnosť vlastného kapitálu, aktíva a kapitál ktoré prekonávajú viac ako polovicu svojich konkurentov. Howard Hughes má tiež moderovať Piotroski F-Score 4 z 9, čo znamená, že podmienky sú typické pre stabilnú spoločnosť. Napriek zaznamenaniu poklesu v výnos na akciu a prevádzkový príjem straty, má aj a poradie predvídateľnosti jednej z piatich hviezdičiek. GuruFocus zistil, že spoločnosti s týmto hodnotením vracajú v priemere 1.1 % ročne počas 10-ročného obdobia.

Guru akcionári

Z guru investovali v Howardovi Hughesovi má Ackman zďaleka najväčší podiel s 30.42 % nesplatených akcií. Baillie Gifford (obchody, Portfólio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Murray Stahl (obchody, Portfólio), Donald Smith & Co., Ken Heebner (obchody, Portfólio), Paul Tudor Jones (obchody, Portfólio), Keeley-Teton Advisors, LLC (obchody, Portfólio), Joel Greenblatt (obchody, Portfólio) a Jim Simons (obchody, PortfólioSpoločnosť Renaissance Technologies má tiež pozície na akciách.

Zloženie a výkonnosť portfólia

Väčšina Ackmanovho akciového portfólia v hodnote 7.88 miliardy USD, o ktorom 13F prihlášky ukazujú, že k tretiemu štvrťroku pozostávalo zo šiestich akcií, je investovaná do spotrebiteľského cyklického sektora. Priemyselné a realitné priestory majú oveľa menšie zastúpenie.

U gurua iné podniky k 30. septembru boli Lowe's Companies Inc. (LOW, finančné), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, finančné), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, finančné) a Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, finančné).

Vo svojej mesačnej správe za november zaznamenala spoločnosť Pershing Square za mesiac čistú výkonnosť 8.2 % a od začiatku roka čistú výkonnosť -4.8 %.

Investori by si mali byť vedomí, že prihlášky 13F neposkytujú úplný obraz o držbe firmy, keďže správy obsahujú iba jej pozície v amerických akciách a amerických depozitných certifikátoch, ale aj tak môžu poskytnúť cenné informácie. Okrem toho správy odrážajú iba obchody a držby k poslednému dátumu podania portfólia, ktoré môže alebo nemusí mať reportujúca firma dnes alebo dokonca v čase, keď bol tento článok publikovaný.

Zverejnenia

Nemám/nemáme žiadne pozície v žiadnych uvedených akciách a neplánujem nakupovať žiadne nové pozície v uvedených akciách v priebehu nasledujúcich 72 hodín.