Adani dodáva Tome v reakcii na krátky predaj „útok na Indiu“

Skupina Adani opätovala paľbu po útoku krátkeho predajcu Hindenburg Research v snahe posilniť svoj firemný imidž po tom, čo stratila viac ako 50 miliárd USD trhovej kapitalizácie.

Adani vydal krátky PowerPoint, ktorý to oprávňuje „Mýty o predaji nakrátko“, ako aj dodanie 413-stranovej Súbor PDF odozvy.

Správu krátkeho predajcu o Adani prirovnáva k útoku na celú Indiu, vlasteneckým útokom podobným vojne proti najväčšej ázijskej demokracii.

„Toto nie je len neoprávnený útok na akúkoľvek konkrétnu spoločnosť, ale vypočítaný útok na Indiu, nezávislosť, integritu a kvalitu indických inštitúcií a príbeh rastu a ambície Indie,“ trvá na svojom Adani.

Existujú obvinenia, že Adani Group a zakladateľ Gautam Adani majú príliš blízko k indickému premiérovi Narendrovi Modimu. Modi presadzoval hinduistickú nacionalistickú politiku a tiež často prirovnáva svoj vlastný úspech k úspechu indického národa.

Toto vyhlásenie teda nijako nerozptyľuje predstavu, že Adani dosiahol určitý aspekt „zachytenia štátu“ prostredníctvom svojho množstva verejnoprospešných spoločností a spoločností poskytujúcich verejné služby. Ťaží z množstva vládnych zákaziek a v niektorých očiach je „príliš veľká na to, aby skrachovala“, keďže jej dlhy a cenné papiere sú vo veľkej miere držané indickými štátnymi bankami a životnými poisťovňami.

Je však absurdné povedať, že Hindenburg zaútočil na Indiu. Nie je. Má, ako ja vysvetlil minulú stredu, vzniesol sériu obvinení a nastolil množstvo otázok týkajúcich sa operácií skupiny Adani. Nie viac ako to.

Adani je na istejšej pôde, keď hovorí, že Hindenburg je selektívny, zavádzajúci alebo nesprávny vo faktoch, ktoré prezentuje. Adani charakterizuje krátkeho predajcu ako „Madoffov z Manhattanu“, čo skôr zanedbáva skutočnosť, že skutoční Madoffi boli v skutočnosti na Manhattane.

Hindenburgova správa je „zlomyseľnou kombináciou selektívnych dezinformácií a skrytých faktov súvisiacich s nepodloženými a zdiskreditovanými obvineniami, ktoré vedú k postrannému motívu,“ uvádza sa v odpovedi Adani. The mala fide Spoločnosť trvá na tom, že práca je „preplnená konfliktom záujmov“ a jej cieľom je len umožniť spoločnosti Hindenburg profitovať zo svojich krátkych pozícií. "Je nesmierne znepokojujúce, že vyhlásenia subjektu, ktorý sa nachádza tisíce kilometrov ďaleko, bez dôveryhodnosti alebo etiky, spôsobili vážny a bezprecedentný nepriaznivý vplyv na našich investorov."

Akcie vlajkovej lode skupiny, Adani Enterprises (NSE:ADANIENT), sa v pondelok stabilizovali a uzavreli so ziskom 3.9 % v Bombaji. To je potom, čo v piatok stratili 18.7 %, čím sa priblížili k 20 % dennému obchodnému limitu v oboch smeroch povolenom pre indické akcie.

Niekoľko ďalších spoločností Adani v piatok dosiahlo 20% stop loss a robia to znova dnes. Veterný a solárny generátor energie Adani Green Energy (NSE:ADANIGREEN) v pondelok klesol o ďalších 20 %, čím sa zopakovala piatková strata, rovnako ako distribútor zemného plynu Adani Total Gas (NSE:ATGL). Elektrická spoločnosť Adani Transmission (NSE:ADANITRANS) v piatok tiež stratila 20 % av pondelok pred miernym nárastom na záver klesla o 15.2 %.

Hindenburg minulý týždeň zverejnil svoje vlastný výskum spochybňovanie vysokej úrovne dlhu v spoločnostiach skupiny Adani, ako aj využívania fiktívnych spoločností rodinou zakladateľa Gautama Adaniho. Spoločnosť Hindenburg, ktorú založil bývalý alokátor hedžových fondov Nate Anderson, tvrdí, že Gautam Adani, najbohatší človek v Ázii, „ťahá za najväčší podvod v histórii spoločnosti“. Zaujala krátke pozície voči podnikovým dlhopisom Adani a offshore derivátom.

Útok na krátky predaj prišiel v krehkom čase pre spoločnosť Adani Enterprises, ktorá sa pokúša predať akcie v hodnote 2.45 miliardy USD v sekundárnej ponuke. Obdobie podávania žiadostí sa začalo v piatok pre retailových investorov a trvá do utorka. Ale akcie, na úrovni 2,870 3,112 rupií k pondelkovej uzávierke, zostávajú pevne pod rozsahom ponuky od 3,276 XNUMX do XNUMX XNUMX rupií za akciu.

Zakotvení inštitucionálni investori sa už zaviazali odobrať si časť akcií, ako ja vysvetlil v piatoks podporovateľmi, ako sú Maybank so sídlom v Malajzii, Investičný úrad Abu Dhabi, Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) a obrovská spoločnosť Life Insurance Corporation of India (NSE:LICI). Spoločne zadali objednávky na 1.5-násobok ponúkaných akcií.

Uvidí sa však, či medzi retailovými investormi bude nejaký významný dopyt, ktorí si môžu jednoducho kúpiť akcie Adani Enterprises na otvorenom trhu za nižšiu cenu, ako je ponuka.

Vo výkone spoločností Adani je dnes dosť dichotómia. Pridružená spoločnosť Ambuja Cements (NSE:AMBUJACEM) je v pondelok tiež vyššia, a to až o 1.6% po veľkých piatkových stratách, a Adani Ports a špeciálna ekonomická zóna (NSE:ADANIPORTS) uzavreli so slabým ziskom 0.6%. Výrobca potravín Adani Wilmar (NSE:AWL) opäť klesá o 5.0 %, rovnako ako v piatok, s obmedzeným obchodovaním. Výrobca tepelnej energie Adani Power (NSE:ADANIPOWER) ukázal rovnaký presný model, dnes o ďalších 5 % menej.

Hindenburg, čo si v skutočnosti vybudovalo dôveryhodnosť medzi komunitou predajcov nakrátko pre úspešný útok na potenciálneho výrobcu elektrických nákladných vozidiel Nikolu (NKLA), vyvolalo 88 otázok, na ktoré dúfa, že Adani odpovie. Po tom, čo Adani pohrozil právnymi krokmi, špecialista na predaj nakrátko povedal, že by uvítal súdny spor, pretože by mu to dalo šancu vyžiadať si dokumenty, ktoré dúfa, že uvidí, prostredníctvom procesu právneho objavenia.

Vo svojej prezentácii Adani hovorí, že „nemá žiadnu povinnosť reagovať na tieto nepodložené obvinenia“, ale pokúša sa tieto otázky riešiť. Charakterizuje tri zastrešujúce témy: „selektívna a manipulatívna prezentácia“ informácií vo verejnej sfére; „úplná neznalosť alebo úmyselné ignorovanie“ právnych a účtovných noriem, ako aj priemyselnej praxe; a „pohŕdanie“ indickými inštitúciami vrátane regulátorov a súdnictva.

Gautam Adani vďaka správe Hindenburga doslova videl, ako jeho majetok padá. Bol tretím najbohatším človekom na svete Forbes bohatý zoznam, no po trhových stratách v jeho spoločnostiach mu teraz patrí ôsme miesto. Adani Enterprises zaznamenala 25-násobný nárast akcií od minima vyvolaného Covidom v marci 2020, čím sa Gautamov osobný majetok koncom minulého roka posunul na sever od 133 miliárd USD, čo je najväčší zisk v roku 2022. Ale táto vojnová truhla sa zmenšila na 88 USD. miliardy v Forbes zoznam miliardárov v reálnom čase.

Hindenburg tvrdí, že 413-stranová odpoveď, zverejnená neskoro v nedeľu, nezodpovedá 62 z 88 položených otázok. Len asi 30 strán sa v skutočnosti týka Hindenburgových otázok, odpovedá, asi 330 strán skopírovaných zo súdnych záznamov a 53 strán všeobecných informácií, irelevantných korporátnych iniciatív, ako je produkcia bezpečnej zeleniny a financie na vysokej úrovni.

Hindenburg hovorí, že „podvod nemožno zakryť nacionalizmom“ alebo nafúknutou korporátnou reakciou. Anderson a Hindenburg nastolili problém viacerých offshore fiktívnych spoločností kontrolovaných Vinodom Adanim, Gautamovým bratom, vrátane 38 subjektov na Mauríciu, ktorý sa často používa ako offshore základňa na obchodovanie do Indie. Tieto spoločnosti, hovorí Hindenburg, boli použité na „skladovanie/manipuláciu zásob“ alebo na „inžinierstvo“ účtovníctva Adani.

V odpovedi Adani sa uvádza, že skupina zverejnila akékoľvek transakcie so spriaznenými stranami „v súlade s indickými zákonmi“ a že „Vinod Adani nezastáva žiadnu manažérsku pozíciu v žiadnych subjektoch kótovaných na burze Adani ani v ich dcérskych spoločnostiach a v ich každodennej činnosti nemá žiadnu úlohu. záležitostiach.”

Hindenburg hovorí, že skupina „nezdá sa, že by spochybňovala existenciu týchto transakcií a nevyvinula žiadne úsilie na vysvetlenie ich zjavných nezrovnalostí“, ale namiesto toho „bizarne“ tvrdila, že Vinod Adani nie je spriaznenou stranou skupiny Adani. A to aj napriek transakciám, „ktoré spoločne presunuli miliardy amerických dolárov prostredníctvom subjektov skupiny Adani, prevažne prostredníctvom offshore fiktívnych spoločností“. Namiesto toho skupina uviedla, že si „nie je vedomá ani nie je povinná byť informovaná“ o zdroji finančných prostriedkov za transakciami Vinod Adani so skupinou.

„Ak by niečo z toho bola pravda, Gautam by mohol záhadu ľahko objasniť tak, že zavolá svojmu bratovi alebo sa ho na ďalšej rodinnej večeri opýta, prečo smeruje miliardy dolárov do subjektov kontrolovaných Adani prostredníctvom siete nepriehľadných entít na mori. “ hovorí Hindenburg. Namiesto toho „tieto vysvetlenia jednoducho odporujú zdravému rozumu“.

Adani reagovala lepšie ako mnohé spoločnosti, ktoré čelili útokom na krátkych predajcov. Uvidí sa, či jej tvrdenia a protesty obnovia vieru v jej kótované subjekty a poskytnú investorom dostatočné dôkazy na podporu predaja sekundárnych akcií.