Adani Short Sale Story nie je problém pre indický akciový trh

Adani Group, indická holdingová spoločnosť, ktorá je silne investovaná na domácich trhoch s energiou najnovším cieľom rozvíjajúcich sa trhov krátkych predajcov. Tieto problémy však nie sú problémami Indie. Investori by to nemali považovať za indickú verziu Nehnuteľnosť „Evergrande“ predvolená v Číne.

V BlackRock'sBLK
iShares MSCI India (INDAINDA
) burzovo obchodovaný fond, spoločnosti Adani, a to Adani Total Gas (1.1 %), Adani Enterprises (1.08 %), Adani Transmission (0.77 %), Adani Green Energy (0.65 %), Adani Ports (0.43 %) a Adani Power ( 0.26 %), všetky tvoria menej ako 4 % fondu. Nie je to top holding v Fond zárobkov Wisdom Tree India (EPI). EPI a INDA sa za posledných 12 mesiacov posunuli veľmi rýchlo. Napríklad Adani Enterprises je rozbehnutý vlak. Za posledný rok je to nárast o 79 %, pričom oba indické ETF klesli o 8.8 %. Za posledné dva roky je Adani Enterprises ako indický bitcoin, až o 470.9 % – čo je v skutočnosti oveľa lepšie ako bitcoin (-32.4 % za dva roky).

Čínske akcie Evergrande boli v marci zastavilo obchodovanie. Čínske akcie po tejto správe klesli, ale politika Zero Covid mala s týmto trhom sadsack toľko spoločného ako Evergrande. MSCI China a index CSI-300, ktorý meria akcie kótované v Šanghaji a Shenzhene, od októbra rastú.

V tomto bode každý vie, o čom je celý ten rozruch Adani.

Adaniho meteoritický vzostup za posledných pár rokov bol pre niektorých červenou vlajkou. Menovite Hindenburg Research, malá investičná výskumná firma v New Yorku. Povedali klientom, aby v pondelok vyhodili akcie spoločnosti a povedali, že Adani prevádzkuje „firemný podvod“. Ich správa bola zverejnená na január 24.

Vo svojej dlhej správe (doplnenej 68 poznámkami pod čiarou) to uviedli analytici Hindenburgu Miliardár Gautam Adani zo zoznamu Forbes, zakladateľ a predseda Adani Group, nazhromaždil čisté imanie približne 120 miliárd dolárov, pričom za posledné tri roky pridal viac ako 100 miliárd dolárov „prevažne vďaka zhodnoteniu cien akcií v siedmich kótovaných spoločnostiach skupiny“.

„Aj keď ignorujete zistenia nášho vyšetrovania a vezmete si financie Adani Group za nominálnu hodnotu, jej sedem kľúčových spoločností kótovaných na burze má 85 % mínus čisto na fundamentálnom základe z dôvodu závratne vysokých hodnotení,“ napísali autori správy.

V nedeľu Adani reagoval ešte dlhšou odpoveďou na Hindenburgovu správu – nazval ich „Madoffs z Manhattanu“ a že správa nebola „nič ako lož“.

to je 413 stránky ak ste rýchly čitateľ a máte obednú prestávku na tri martini.

Adani: Príliš veľký na zlyhanie?

Hindenburg má pravdu. Pokiaľ ide o ocenenie, vlastnosti Adani sú mimo reťaze.

Všetci vieme, že zelená energia je v móde, ale naozaj stojí Adani Green Energy 353-násobok posledného zárobku za 12 mesiacov? Akcie v Indii v pondelok klesli o 20 %.

Ale vzhľadom na prepojenie Adani v Dillí a skutočnosť, že je hráčom na dôležitých trhoch s energiou a energiou, môže byť táto spoločnosť „príliš jedinečná na to, aby zlyhala,“ hovorí Shumita Deveshwar, hlavná indická ekonómka pre TS Lombard v Dillí. .

Adani čaká výrazná korekcia, ale indický akciový trh, ktorý ťažil zo zatvorenia Číny s nulovým Covidom, keďže investori len vložili peniaze do ekonomiky, ktorá bude fungovať každý deň na rozdiel od pretrvávajúcich pandémií Číny, nebude havarovať kvôli tomu.

„Skúmanie indických akcií investormi sa určite zvýši, ale z hľadiska metrík správy a riadenia spoločností je India na tom lepšie ako väčšina rozvíjajúcich sa trhov,“ hovorí Deveshwar. An Prehľad indického podnikového riadenia vyvinuté v spolupráci s International Finance Corporation a Bombay Stock Exchange zistili, že štandardy väčších indických spoločností sa zlepšujú. Adani nie je normou.

Na fronte, ktorý je príliš veľký na to, aby zlyhal, má Adani podporu od vlády Narendra Modiho. Modi zostáva v Indii veľmi populárny.

Modiho rebríčky popularity patria medzi najvyššie na svete pre politických vodcov a hinduistické nacionalistické nadšenie je vysoké – podľa Hindenburgovho názoru Adani naskočila do rozbehnutého vlaku.

Adaniho problém nie je problémom Indie, hoci India by to mohla z krátkodobého hľadiska vziať na bradu. Podľa Deveshwara sa „trhy v najbližších mesiacoch stabilizujú“.