Po strate 1 bilióna dolárov v dôsledku inflácie dosiahla odolnosť spotrebiteľov bod zlomu

Národná maloobchodná federácia zachvátila odolnosť americkej ekonomiky a amerického spotrebiteľa už od otvorenia maloobchodu po pandémii.

V Rozhovor CNBC 15. februára, kde prezident a generálny riaditeľ NRF Matthew Shay oznámil, že januárové maloobchodné tržby vzrástli o 4.8 % oproti minulému roku, uviedol: „Máme veľmi odolných spotrebiteľov a ľudia tam míňajú peniaze. Napriek tomu, čo vedia a majú obavy týkajúce sa inflácie, nachádzajú spôsob, ako sa dostať von a minúť.“

Resilient môže byť jedným zo spôsobov, ako opísať amerických spotrebiteľov, ale možno je to preto, že nemajú na výber. Potrebujú mať jedlo na stole, vykurovať si domovy a chodiť tam a späť do práce, čo všetko teraz stojí podstatne viac ako len pred pár rokmi.

Zaujímavé je, že Shay povedal, že Američania stále míňajú „napriek tomu, čo vedia“, ale pravdepodobne nevedia, že samotná inflácia ich minulý rok stála viac ako 1 bilión dolárov. Jitender Miglani, hlavný analytik prognóz v spoločnosti Forrester.

V skutočnosti je to 1.1 bilióna dolárov alebo 1,100,000,000,000 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX dolárov, ale kto to počíta? NRF na moju žiadosť o komentár nereagovala.

Jeden bilión dolárov je nevyspytateľné číslo, ktoré sa dá previesť do reálnych čísel. Rovná sa tisíc miliardám alebo miliónkrát miliónom. Hromada biliónových bankoviek by sa rozprestierala takmer 68,000 32,000 míľ do vesmíru, alebo ak by boli položené od seba, dosiahli by vzdialenosť väčšiu, ako je vzdialenosť od Zeme k Slnku. A odpočítavanie jedného bilióna sekúnd trvá XNUMX XNUMX rokov.

Koniec cesty?

Miglani zo spoločnosti Forrester vytvoril zdanlivo jednoduchý ovládací panel Excelu, aby dosiahol hodnotu 1.1 bilióna dolárov. Porovnal to, čo ekonómovia nazývajú „nominálnymi“ výdavkami na osobnú spotrebu (PCE), ako ich uvádza agentúra AP Úrad pre ekonomickú analýzu, napr. Tabuľka NIPA 2.4.5U, na „skutočné“ výdavky na osobnú spotrebu na základe viazaných dolárov v roku 2012, ktoré korigujú infláciu, napr. Tabuľka NIPA 2.4.6U, aby sa vypočítala dodatočná suma vynaložená len na zvýšenie cien.

A keďže BEA poskytuje podrobné PCE pre viac ako 300 rôznych kategórií produktov a služieb, Miglani môže vypočítať cenu inflácie pre každú riadkovú položku.

Nanešťastie pre nás obyčajných smrteľníkov je výber ekonómov pojmov „nominálny“ verzus „skutočný“ mätúci, pretože ľudia v skutočnosti nevidia ani neminú svoje „skutočné“ pripútané doláre z roku 2012. Sú to tie „nominálne“, ktoré pochádzajú z našich bankových účtov a ktoré maloobchodníci merajú štvrťročne.

Takže nižšie uvedené čísla sú vyjadrené v „nominálnych“ podmienkach, ale pokiaľ ide o financie Američanov, všetky sú príliš reálne.

Rozobrať to

Celkové výdavky na služby boli v minulom roku najviac ovplyvnené infláciou v celkovej výške približne 636 miliárd USD dodatočných výdavkov na veci ako bývanie, služby, stravovacie služby, ubytovanie, zdravotnú starostlivosť, dopravu a rekreáciu.

V biznise so spotrebným tovarom, na ktorý sa predajcovia spoliehajú, Američania zaplatili 468 miliárd dolárov navyše kvôli inflácii. To predstavuje takmer 90 percent Nárast v maloobchode o 532 miliárd USD od roku 2021 do roku 2022, ktorá vzrástla zo 6.6 bilióna dolárov na 7.1 bilióna dolárov.

Ak sa pozrieme hlbšie do údajov, inflácia najviac ovplyvnila tovar krátkodobej spotreby, ako sú potraviny, oblečenie, benzín, potreby pre domácnosť a osobnú hygienu – každodenné spotrebné potreby, ktoré Američania priebežne nakupujú, a to až do výšky 335 miliárd dolárov. .

Prakticky všetky a potom niektoré mimoriadne výdavky na tovary krátkodobej spotreby pripadá na infláciu. Inými slovami, oznámený „nominálny“ nárast výdavkov PCE v minulom roku nebol spôsobený dopytom, ale cenou. A tovar krátkodobej spotreby je kategóriou, ktorá predstavuje najväčší podiel výdavkov na spotrebný tovar, 3.8 bilióna dolárov z celkových 5.9 bilióna dolárov.

Na druhej strane, tovar dlhodobej spotreby bol menej ovplyvnený infláciou, čo zhltlo ďalších 133 miliárd dolárov. Ako skupina, tovar dlhodobej spotreby, definovaný ako tovar vyrobený tak, aby vydržal najmenej tri roky, je vo svojej podstate voľnejší a zahŕňa automobily, bytové zariadenie, spotrebiče, šperky a hodinky a rekreačný tovar.

Ale rovnako ako pri tovaroch krátkodobej spotreby, inflácia bola zodpovedná za celý a väčší nárast výdavkov na tovar dlhodobej spotreby, z 2.1 bilióna dolárov v roku 2021 na 2.2 bilióna dolárov v roku 2022.

Miglani z Forrester poukazuje na to, že nie všetky nárasty v každej riadkovej položke v PCE sa pripisujú inflácii. Napríklad televízne prijímače, video zariadenia, počítače, rekreačný tovar a nabíjacie vozidlá zaznamenali pokles cien, takže rast výdavkov v týchto selektívnych kategóriách bol poháňaný objemom, nie infláciou.

Celkovo však povedal: „Porovnaním „nominálnych“ s „skutočnými“ výdavkami môžeme merať rast poháňaný objemom v porovnaní s nárastom spôsobeným infláciou. Celkovo sú čísla, ktoré v súčasnosti uvádza maloobchod, takmer úplne poháňané infláciou.“

Net/Net: Inflácia poškodzuje amerických spotrebiteľov a maloobchodníkov, ktorí sú závislí od ich kúpnej sily, oveľa viac, než ktokoľvek vedel. Či už inflácia stúpa, klesá alebo bokom, vo vrecku amerických spotrebiteľov nahlodala veľkú dieru, na ktorej sa nedá nič prejaviť.

Vyhorenie spotrebiteľov

A existujú aj ďalšie znepokojujúce príznaky vyhorenia spotrebiteľov. The miera osobných úspor skončil rok na približne polovici z 8.8 % v priemere v roku 2019 a dlh domácností vzrástol vo štvrtom štvrťroku o 2.4 %, čo je o 2.75 bilióna dolárov viac ako na konci roka 2019.

Samotné zostatky na kreditných kartách vzrástli o 61 miliárd USD na 986 miliárd USD, čo je ľahko dosiahnuteľná vzdialenosť 1 bilión USD a výrazne presahuje maximum pred pandémiou 927 miliárd USD.

„Hoci historicky nízka nezamestnanosť udržala finančné postavenie spotrebiteľov vo všeobecnosti silné, tvrdohlavo vysoké ceny a stúpajúce úrokové sadzby môžu testovať schopnosť niektorých dlžníkov splácať svoje dlhy,“ povedal Wilbert van der Klaauw, poradca pre ekonomický výskum Federálna rezervná banka v New Yorku uviedol vo vyhlásení.

Čítanie čajových lístkov

To všetko vedie k otázke, či ekonomické prognózy „sklo je napoly plné“ prichádzajúce z niektorých štvrťrokov sú realistické alebo najhoršie?

Ryan Severino, JLLJLL
hlavný ekonóm a mimoriadny profesor financií a ekonómie na Kolumbijskej univerzite mi povedal, že vzhľadom na protichodné údaje je ťažké získať pravdivé informácie o situácii.

„Máme do činenia s prostredím, ktoré je komplikovanejšie spôsobmi, ktoré sú iné ako kedykoľvek predtým,“ povedal. "Zaoberáme sa následnými otrasmi po odstávkach pandémie, pokračujúcim narušením dodávateľského reťazca a dôsledkami rekordných fiškálnych stimulov."

"Toto sú jedinečné faktory, ktoré sa kombinujú, vďaka čomu je súčasná situácia náročnejšia a komplikovanejšia ako v inom alternatívnom vesmíre, kde sme nemali pandémiu," dodal.

Akokoľvek efektívne sú ekonomické modely pri predpovedaní ekonomiky v normálnych časoch za normálnych podmienok, tento čas je všetko, len nie normálny.

„Musíme sa opýtať, či modely, ktoré používame, sú vhodné na zvládnutie tohto prostredia a či robíme správne úpravy? Ako skupina odvádzajú ekonómovia najlepšiu prácu, akú môžu, ale za posledné polstoročie sme neboli akademicky vyškolení ani nezažili niečo podobné, ak vôbec niekedy,“ dodal.

A hoci existujú vrecká bezpečných spotrebiteľov, ktorí môžu míňať čokoľvek, bežný muž alebo žena na ulici cíti, že ich míňanie sa uťahuje.

Spotrebitelia čelia neudržateľnej situácii, pokiaľ ide o ich pokračujúce výdavky, a maloobchodníci sa musia pripraviť na to, čo príde ďalej.