(Bloomberg) – Dva roky po rozmachu fúzie SPAC pre startupy s elektrickými vozidlami majú spoločnosti problém nájsť peniaze na skutočnú výrobu áut.
Najčítanejšie z Bloombergu
Spoločnosť First Lordstown Motors Corp. uviedla, že ustúpi od investícií do nástrojov na výrobu svojich elektrických nákladných vozidiel, kým sa kapitálové trhy neuvoľnia. O dva dni neskôr spoločnosť EV Startup Canoo Inc. vydala oznámenie Going Concern, aby varovalo investorov, že jej môžu dochádzať peniaze.
Bez ďalších peňazí niektorí čelia skutočnému nebezpečenstvu, že to nezvládnu. Tí, ktorí dokážu získať peniaze, môžu za ne zaplatiť oveľa viac alebo jednoducho nedostanú toľko, koľko potrebujú.
„Príbeh sa zmenil,“ povedal analytik Bloomberg Intelligence Joel Levington. „Tieto spoločnosti spaľujú obrovské množstvo hotovosti. Každým dňom, keď trh klesá, je ich likvidita čoraz náročnejšia.“
Problém, povedal Levington, je v tom, že konvertibilný dlh mnohých menších spoločností na výrobu elektromobilov s malými alebo žiadnymi príjmami stojí viac ako 10 %. Nemôžu vydať veľa zabezpečených dlhov, pretože im chýbajú ťažké aktíva, ktoré by mohli zložiť ako záruku. So zníženými cenami akcií bude vydávanie akcií pre existujúcich akcionárov veľmi zrieďujúce.
Canoo je najnovšou spoločnosťou, ktorá ohlásila potenciálnu krízu likvidity. Spoločnosť 10. mája uviedla, že zabezpečila financovanie vo výške 300 miliónov dolárov od existujúcich akcionárov a zmluvu o kúpe akcií s Yorkville Advisors spolu s podaním žiadosti o 300 miliónov dolárov na policu. To dopĺňa hotovostnú rezervu, ktorá bola k 104.9. marcu len 31 milióna dolárov.
Rýchlosť horenia
Spoločnosť bude pravdepodobne potrebovať oveľa viac. Bloomberg Intelligence predpovedá, že Canoo v tomto roku a v roku 1.1 prepáli celkovo 2023 miliardy dolárov, čo znamená, že sa bude musieť naďalej snažiť získavať finančné prostriedky.
Len pred dvoma mesiacmi generálny riaditeľ Anthony Aquila povedal, že jeho spoločnosť sa „veľmi zameriava“ na to, aby sa vyhla riedeniu. Aquila v marci uviedol, že Canoo sa namiesto toho zameriava na pôžičky kryté aktívami a úverové linky s pracovným kapitálom – možnosti, o ktorých sa tento týždeň nezmienil vo výzve na získanie zisku za prvý štvrťrok.
Lordstown Motors medzitým odkladá plány na svoj pick-up Endurance. Spoločnosť si stanovila cieľ získať tento rok 250 miliónov dolárov s tým, že namiesto toho bude hľadať 150 miliónov dolárov.
„Ako všetci dobre viete, kapitálové trhy neboli pre tento sektor otvorené, napriek tomu, že naďalej pracujeme s našimi poradcami na dostupných alternatívach financovania,“ povedal Adam Kroll, finančný riaditeľ Lordstown Motors, k zisku startupu za prvý štvrťrok. zavolajte 9. mája. „Avšak s našimi momentálne obmedzenými možnosťami pristupujeme k prideľovaniu nášho súčasného kapitálu vyvážene a disciplinovane.“
Bez tohto financovania budú náklady na jeho vyzdvihnutie Endurance „výrazne vyššie“ ako predajná cena, povedal analytikom prezident Edward Hightower.
Viac Yorkville
Lordstown uzavrel v roku 2021 dohodu o predaji akcií v hodnote až 400 miliónov dolárov prostredníctvom investičného fondu spravovaného Yorkville – tou istou firmou, ktorá teraz spolupracuje s Canoo – ale pokles ceny akcií startupu stlačil množstvo peňazí, ktoré môže z tejto dohody zarobiť. .
Namiesto toho sa Lordstown koncom minulého roka rozhodol predať továreň v Ohiu, ktorú kúpil od General Motors Co., spoločnosti Hon Hai Precision Technology Co., alebo Foxconn, za 230 miliónov dolárov. Táto dohoda dala spoločnosti záchranné lano. Taiwanský výrobca iPhonu od Apple Inc. tiež investoval 55 miliónov dolárov do spoločného podniku, ktorý pomôže Lordstownu pri vývoji budúcich produktov, no spoločnosť bude musieť získať viac peňazí sama.
Väčšina EV startupov, ktoré vstúpili na burzu počas vlny SPAC, sa teraz ocitla späť v slabej finančnej situácii, podobnej ako pred ich fúziami.
Hotovostná infúzia
Spoločnosť Canoo mala za štvrťrok pred fúziou v decembri 150 len 2020 miliónov dolárov v hotovosti. Faraday Future Intelligent Electric Inc. mala na konci roka 2 2020 milióny dolárov, kým v januári 2021 odhalila svoju vlastnú kombináciu SPAC.
Fúzie zmenili ich bohatstvo, aspoň na chvíľu. Canoo vyzbieralo približne 600 miliónov dolárov, Faraday Future približne 1 miliardu dolárov a Lordstown približne 675 miliónov dolárov. A to všetko sa udialo rýchlo, keďže fúzie trvali len niekoľko mesiacov oproti zdĺhavejšiemu procesu tradičného IPO.
Aspoň jeden však dokázal využiť prekypujúci optimizmus, kým trval. Fisker Inc., rovnomenný startup dizajnéra automobilov Hernika Fiskera, vlani v auguste pridal 625 miliónov dolárov do svojej 1 miliardovej fúzie SPAC ponúkaním konvertibilných bankoviek, keď boli sadzby nižšie.
Finančný riaditeľ Geeta Gupta-Fisker však tento mesiac uviedol, že hoci má spoločnosť dostatok hotovosti na uvedenie svojho SUV Ocean na trh, automobilka bude stále potrebovať získať viac peňazí. Spoločnosť sa zameriava na bankový dlh alebo predaj kreditov s nulovými emisiami konvenčným automobilkám.
„Rozprávame sa s niekoľkými bankami, aby sme zistili, čo môžeme urobiť s ohľadom na pracovný kapitál,“ povedal Gupta-Fisker na margo zisku spoločnosti.
Aj keď tieto spoločnosti dokážu vydržať súčasnú volatilitu na trhu, všetky majú pred sebou ešte dlhú cestu, aby našli 23.5 miliardy dolárov vyzbieraných spoločnosťou Tesla Inc., nehovoriac o desaťročí hrubých ziskov, ktoré financovali vývoj.
Generálny riaditeľ spoločnosti Tesla Elon Musk na konferencii tento týždeň povedal, že založenie automobilky je „veľká bolesť“.
„Je to tá najvzdialenejšia vec od ľahkých peňazí, akú si dokážete predstaviť,“ povedal.
Keď sa ho spýtali, či má radu pre iné začínajúce elektromobily, Musk povedal: „Uistite sa, že máte veľa rezervného kapitálu a potom postupne zbierajte hlúposti, ktoré robíte na začiatku, a časom buďte menej hlúpi – inak čo? dôjde k obrovským stratám peňazí."
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html