Stimulácia leteckej spoločnosti Covid nesúvisí so súčasnými prevádzkovými poruchami

Vo vládnych chodbách, v novinách a v televíznych reláciách káblových správ sa tlačí príbeh že k súčasným prerušeniam leteckej dopravy by nemalo dochádzať pretože priemyslu boli poskytnuté peniaze daňových poplatníkov, aby udržal ľudí v zamestnaní. „Zobrali peniaze, aby udržali ľudí v práci, ale teraz hovoria, že nemajú dosť ľudí,“ je bežný refrén. Toto vyznieva na emocionálnu strunu a dáva zmysel mimo kontextu.

Od rýchleho zatvorenia sveta v marci 2020 sa toho veľa udialo. Pre mnohých z nás je ťažké spomenúť si, že väčšina z roku 2020 bola náročná, dokonca ani nevedeli, či a kedy bude dostupná vakcína. Letecké spoločnosti na čele s JetBlue, začali nariaďovať masky na palube už v apríli 2020, dlho predtým, ako to vláda stanovila. Prvý zákon o pomoci, úľave a hospodárskej bezpečnosti v súvislosti s koronavírusom (CARES), ktorý bol schválený koncom marca 2020, poskytla pomoc vo výške 2 biliónov dolárov v mnohých verejných a súkromných odvetviach a zahŕňala priame platby občanom. Z tejto sumy komerčné letecké spoločnosti v USA dostali 50 miliónov dolárov. Toto bolo prvé z toho, čo by skončilo ako tri samostatné súbory grantov a ponúk pôžičiek sprístupnených americkým leteckým spoločnostiam.

Nedostatok viditeľnosti

Prvých pár mesiacov pandémie bolo pre americké letecké spoločnosti bezprecedentnou výzvou. Letecké spoločnosti pôvodne vykázali výnosy nižšie o 90 %a čo je ešte horšie, nebolo vidieť, ako by sa to mohlo zlepšiť. Firmy prestali cestovať, ľudia zostali doma a nebolo kam ísť, pretože všade bolo zatvorené. Za posledných 20 rokov čelili letecké spoločnosti dvom krízam zničujúcim dopyt: útokom z 9. septembra a finančnej kríze z konca 11. storočia. Akokoľvek boli tieto dve udalosti náročné, už na začiatku bolo cítiť, ako by sa priemysel mohol zotaviť. Napríklad po 2000. septembri existoval silný národný pocit, že sa musíme čo najskôr vrátiť do normálu, inak „teroristi vyhrajú“. S pandémiou nevidel priemysel len neistotu.

Obrovské peňažné straty

S takouto masívnou stratou príjmov začali americké letecké spoločnosti krvácať v hotovosti. Letecké spoločnosti sú známe tým, že majú vysoké fixné náklady a relatívne nízke variabilné náklady. To znamená, že väčšina nákladov nezmizne, aj keď letecká spoločnosť nelieta. Keďže mnohé lety nefungujú, aerolinky určite ušetrili na nákladoch na palivo a letiskových pristávacích poplatkoch. Väčšina nákladov na zamestnancov, nákladov na lietadlá, dlhová služba a náklady na nehnuteľnosti však pokračovala, aj keď na ich podporu neexistovali žiadne až žiadne príjmy.

Vzhľadom na túto pozíciu museli americké letecké spoločnosti nájsť spôsoby, ako zastaviť straty hotovosti. To zahŕňalo rokovanie s prenajímateľmi lietadiel o odklade platieb, elimináciu všetkých diskrečných hotovostných výdavkov a hľadanie spôsobov, ako generovať hotovosť. Letecké spoločnosti vytvárali hotovosť spätným lízingom vlastnených lietadiel, využívali svoje programy častých cestujúcich ako záruku za pôžičku a ďalšie. Ďalším spôsobom, ako ušetrili hotovosť, bolo umožnenie predčasného odchodu svojich najvyšších zamestnancov.

Zákon CARES zakázal leteckým spoločnostiam prepúšťať ľudí. Dobrovoľné odlúčenia však boli povolené a letecké spoločnosti ich využívali na šetrenie krátkodobých peňazí. V United Airlines, pilot v prvom roku zarobí približne 73,000 XNUMX dolárov ročne ale starší kapitán zarobí až 284,000 XNUMX dolárov. To je takmer štvornásobne vyššia sadzba pre skúsenejšieho pilota, ale nie štvornásobne produktívnejší. Ponukou skorších odchodov starším členom tímu teda letecké spoločnosti ušetrili hotovosť a o niečo znížili svoje priebežné náklady.

Za jeden rok sa toho stane veľa

Keďže rok 2020 pokračoval v režime triedenia pre americké letecké spoločnosti, vykonali sa dve rozšírenia programov podpory miezd (PSP), pričom posledné z nich prišlo v júli 2021. Tieto programy boli silne podporované vedúcimi predstaviteľmi národných leteckých spoločností. Znamenalo to celkovo tri priame granty alebo pôžičky z vládnych návrhov zákonov na pomoc v súvislosti s ochorením Covid. Od roku 2020 do júla 2021 využívali letecké spoločnosti tieto prostriedky prevažne na podporu skúsených pracovných síl, ako sú piloti, mechanici a letušky. Len veľmi málo z týchto peňazí sa dostalo k pracovníkom letísk, pracovníkom na rampách alebo call centrám.

Počas tohto obdobia začali letecké spoločnosti zviditeľňovať budúce príjmy, ale svet sa zjavne zmenil. Systémy riadenia príjmov, nástroje používané leteckými spoločnosťami na optimalizáciu príjmov, sa v tomto období stali záväzkami pretože väčšina histórie bola teraz zbytočná na predpovedanie budúcnosti. Dopyt po obchodných cestách bol vtedy neistý a plná návratnosť je dnes v nedohľadne. Keď sa priemysel presunul do leta 2021, nie každá letecká spoločnosť si vzala pôžičky ponúkané vládou, ale samozrejme každá letecká spoločnosť, ktorá mohla získať priamy grant, ich vzala. Letecké spoločnosti počas tohto obdobia naďalej strácali hotovosť a začali sa predpokladať prvé rozhovory o tom, že sa stanú „hotovostne neutrálnymi“, čo je ďaleko od skutočnej ziskovosti.

Súčasné výzvy majú hlboké korene

Najnovšie prerušenia prevádzky leteckých spoločností, ktoré sa začali v lete 2021, pokračovali počas novembra a decembra 2021 a zasiahli veľké obdobia dopytu v roku 2022, sú spôsobené problémami, o ktorých sa v zákone CARES a následných iniciatívach PSP ani nerátalo. "Veľká rezignácia,“ Termín, ktorý sa používa na opis veľkého posunu v zamestnanosti, sa začal v roku 2021 a súvisí s mnohými vecami. Názory ľudí na to, čo je v ich živote dôležité, sa od pandémie zmenili, snahy o zvýšenie minimálnej mzdy v mnohých štátoch sú populárne a súčasťou toho je aj zmena v očakávaniach, no je toho ešte viac.

Jeden vedúci leteckej spoločnosti frustrovane povedal: „Nikdy som nevedel, že sme najali toľko ľudí, ktorí jednoducho nechceli prísť do práce. Nie je to jedinečné pre túto leteckú spoločnosť, pretože som si istý, že mnoho spoločností to cíti rovnako. V roku 2019, ktorý sa často používa ako porovnanie na návrat do normálu, podniky pravidelne cestovali a platili vysoké ceny. Aj keď sa „flight shaming“ stávalo v Európe vecou, ​​americkí investori neboli takí silní v tlačení spoločností, aby podávali správy o cieľoch ESG. Ide o to, že svet v lete 2022 je v mnohých ohľadoch odlišný a úplne odlišný od júla 2021, keď sa odohral posledný PSP.

Na začiatku mojej kariéry mi jeden vedúci povedal, že letecký priemysel je jediným odvetvím, kde „každý štvrťrok nastala udalosť raz za 10 rokov“. Toto vyhlásenie z 1990-tych rokov nemohlo predvídať túto pandémiu, ale teraz je otázkou, ako často sa v tomto odvetví stane udalosť raz za 100 rokov.

Čas prestať spájať súčasné operácie so stimulom

Politicky je populárne povedať, že peniaze poskytnuté v rámci zákona CARES by mali vyriešiť všetky neduhy leteckých spoločností. Ale nie je to presné a rok po poslednom PSP je čas sťažovať sa na to, čo je, nie na to, čo bolo. Letecké spoločnosti by mali niesť zodpovednosť za meškajúce a zrušené lety a zákazníci by si mali uvedomiť, že skrátené letové poriadky budú znamenať vyššie ceny pre všetkých.

Súčasná situácia amerických leteckých spoločností je komplikovaná a krehká. Keďže sa blíži jeseň, je pravdepodobné, že vysoké letné cestovné nebude podporené menšou dopravnou základňou. Bude trvať roky, kým ab initio tréningové programy vyprodukujú dostatok pilotov na pilotovanie lietadiel, ktoré uspokoja komerčný dopyt. K nedostatku zamestnancov nedochádza len priamo v leteckých spoločnostiach, ale aj v oblastiach, ktoré ich ovplyvňujú, ako sú letiská a riadenie letovej prevádzky. Obchodná prevádzka na úrovni 75 % oproti roku 2019 v objeme, aj keď dorovnáva rozdiel v sadzbe, predstavuje riziko pre najväčšie letecké spoločnosti a v konečnom dôsledku môže vyžadovať zmeny flotily a konfigurácie.

Vládna politika, najmä počas krízy, bude vždy premyslená. Rozšírenie dotácií americkým leteckým spoločnostiam ako súčasť masívneho balíka vládnej pomoci v dôsledku vypuknutia Covidu malo v tom čase zmysel a aj dnes vyzerá obozretne. Ekonomika potrebuje ľudí a tovar na pohyb, takže podpora leteckých spoločností a iných odvetví, ktoré sú základom hospodárskeho rastu, má zmysel. Keď sa pozriete na to, čo letecké spoločnosti dostali v porovnaní s tým, čo minuli, je to ešte jednoduchšie prehltnúť. Nemalo by sa však očakávať, že platby za túto krízu napravia veci navždy.