Priekopník leteckej spoločnosti Frank Lorenzo hovorí, že dohoda JetBlue-Spirit by zvýšila náklady. JetBlue hovorí, že spotrebitelia by vyhrali.

Jeden z najznámejších podnikateľov v odvetví leteckej dopravy tvrdí, že pochybuje, že protimonopolné regulačné orgány schvália navrhovanú fúziu JetBlue-Spirit.

„Pri vyhodnocovaní navrhovanej fúzie môže ministerstvo spravodlivosti dobre zvážiť, čo urobí so spoločnosťou Spirit ako nízkonákladovým prepravcom, čím sa zvýšia jeho náklady,“ povedal v rozhovore Frank Lorenzo, bývalý generálny riaditeľ a majoritný akcionár spoločnosti Continental Airlines. „História spojenia drahších leteckých spoločností s lacnejšou spoločnosťou nie je skvelá.

„Všetko, čo musíte urobiť, je pozrieť sa na akvizíciu National Airlines spoločnosťou Pan Am v roku 1979, kde – najmä kvôli odporu odborov – bola spoločnosť PanAm nútená zvýšiť náklady práce National na vlastnú vyššiu úroveň,“ povedal Lorenzo. "JetBlue by pravdepodobne mal rovnaký problém s odbormi."

„Samozrejme, aby sme boli spravodliví, pri porovnávaní nákladových štruktúr je potrebné vziať do úvahy aj hustotu sedadla Spirit a samotný produkt a náklady na doplnky, ktoré môžu byť zahrnuté v nákladoch JetBlue a nie v nákladoch Spirit,“ povedal Lorenzo.

Kľúčovou prekážkou fúzie je podľa Lorenza zjavný odpor Bidenovej administratívy voči fúziám. Akciový trh očividne zdieľa jeho názor, vzhľadom na rozdiel medzi ponukovou cenou JetBlue a miestom, kde sa Spirit obchoduje.

JetBlue spochybňuje Lorenzove body. Letecká spoločnosť uviedla, že zlúčená letecká spoločnosť rozloží náklady na rozšírený dopravca typu A320 s jednou flotilou. Glenn Pomerantz, partner v losangeleskej kancelárii Munger, Tolles & Olson a skúsený protimonopolný právnik, v rozhovore povedal: „Akvizícia spoločnosti Spirit JetBlue prináša jedinečnú prokonkurenčnú výhodu“, pretože vstup JetBlue na trh vedie k nižšie cestovné.

Akvizícia National v roku 1980 spoločnosťou Pan Am bola všeobecne považovaná za neúspešnú nielen preto, že zvýšila náklady pre kombinovaného prepravcu, ale aj preto, že dostatočne neriešila nedostatok domácich kapacít Pan Am a preto, že došlo k stretu kultúr.

Lorenzo, ktorý sa uchádzal o National, viedol Continental v rokoch 1981 až 1990 po jeho zlúčení s jeho Texas International Airlines. Pod jeho vedením Continental vybudoval uzly Houston a Newark, ktoré sú teraz kľúčovými súčasťami systému trás United. Ale tiež si získal nepriateľstvo od odborov leteckých spoločností, keď sa snažil znížiť náklady po tom, čo deregulácia odvetvia v roku 1978 umožnila nové nízkonákladové letecké spoločnosti. Teraz 82-ročný Lorenzo vedie investičnú spoločnosť Savoy Capital. Nevlastní akcie JetBlue, Frontier alebo Spirit

Vo februári Spirit a Frontier oznámili svoje plány na zlúčenie. Táto dohoda ohodnotila akcie Spirit na 25.83 USD. V apríli sa JetBlue snažila uchádzať o Spirit a ponúkala 3.6 miliardy dolárov alebo 33 dolárov za akciu. Minulý týždeň spoločnosť JetBlue ponúkla akcionárom spoločnosti Spirit nepriateľskú ponuku. Akcie Spirit uzavreli vo štvrtok na 21.11 USD

Protimonopolná divízia ministerstva spravodlivosti, ktorá už oznámila svoj nesúhlas s Severovýchodnou alianciou medzi JetBlue a American Airlines, by preskúmala všetky budúce návrhy na zlúčenie, vrátane Spirit-Frontier.

"Nemyslím si, že Spirit-Frontier je prechádzka v parku, ale dáva to zmysel," povedal Lorenzo. „Máme nové ministerstvo spravodlivosti, ktoré je veľmi proti fúziám. Či si uvedomujú, že ide o dvoch nízkonákladových dopravcov, ktorí sa posilňujú fúziou, je otvorenou otázkou – mám pocit, že nakoniec áno.“

Pomerantz povedal: „Myslím si, že súčasná administratíva dala jasne najavo, že akákoľvek fúzia leteckých spoločností môže čeliť problémom. (Nech je to) JetBlue/Spirit (alebo) Frontier/Spirit, nikto nemôže s istotou predpovedať výsledok tejto výzvy.“ Povedal, že „efekt JetBlue“, ktorý uznalo ministerstvo spravodlivosti vo svojej sťažnosti Severovýchodnej aliancie, núti konkurenčných dopravcov znížiť cestovné na trhu JetBlue.

"JetBlue má silný argument," povedal Pomerantz. „Akvizícia Spirit od JetBlue (by) by priniesla jedinečnú prokonkurenčnú výhodu, rozšírenie efektu JetBlue. To znamená, že viac cestujúcich a trás by mali nižšie cestovné.“

Čo sa týka nákladového vplyvu fúzie JetBlue-Spirit, generálny riaditeľ JetBlue Robin Hayes ich oslovil 6. apríla v telefonáte s analytikmi a reportérmi.

Hayes v prvom rade povedal: „Máme skutočne presvedčivú knihu objednávok veľmi výkonných, flexibilných a palivovo úsporných lietadiel. A určite existuje značné množstvo výhod, ku ktorým sme dospeli pri rozširovaní okolo jedného typu flotily.“ Podobne by podľa neho na napätom trhu práce profitoval z ponuky pilotov a iných zamestnancov aj kombinovaný prepravca.

Pre Lorenza ponuka JetBlue vyvolala spomienky. V roku 1981 Texas Air predložil verejnú súťaž na 50 % akcií Continentalu v obehu. V tom čase sa Continental pokúšal zlúčiť so svojim susedom Western Airlines a čakal na súhlas akcionárov.

Lorenzo a jeho tím považovali Continental za vhodný pre Texas International. V tom istom čase mala Wall Street slabý pohľad na druhý pokus o fúziu Continental-Western, čo sa odrazilo v zníženej cene akcií Continentalu a rozhodnutí akcionárov prijať ponuku z Texasu.

Dnes je možné považovať Texas Air v roku 1981 za predchodcu JetBlue, čo predstavuje ponuku, ktorá narúša prebiehajúce snahy o fúziu medzi dvoma ústretovými stranami, Spirit a Frontier. Rozdiel je v tom, že Texas Air bol najmenší z pôvodných dopravcov s certifikáciou Civilian Aeronautics Board, jedna tretina veľkosti Continentalu, a CAB dohodu rýchlo schválil.

"Continental a Western už predtým požiadali o zlúčenie týchto dvoch leteckých spoločností v roku 1979, ale CAB [Rada pre civilné letectvo] to zamietlo ako protisúťažné," povedal Lorenzo. „Ulica túto dohodu nenávidela. Western a Continental boli dvaja vysokonákladoví neziskoví dopravcovia, ktorí sa nachádzali blízko seba [v Los Angeles] a dohoda v skutočnosti nič neponúkala. Uchádzali sme sa s očakávaním, že to akcionári odmietnu, čo sa aj stalo.

"Požiadali sme o prerušenie prebiehajúcej fúzie, rovnako ako JetBlue," povedal Lorenzo. Až do tendra JetBlue na Spirit to bola zrejme jediná formálna ponuka hotovostného tendra v histórii veľkých leteckých spoločností.