Zhromaždenie bolo cítiť širšie, s
ETF Invesco Golden Dragon China
(PGJ) vzrástol o 33 %, čím prekonal svoj predchádzajúci denný rekord 17 %. Hong Kongu
Index Hang Seng
V stredu vzrástol o 9.1 % a dynamiku preniesol aj do štvrtka so 7 % nárastom, čo je najlepší dvojdňový výkon indexu od roku 1998.
Zatiaľ čo zisky boli významné, rally bola v podstate zvrátením nedávnych strát. Pomalý a škaredý výpredaj v čínskych akciách za posledný rok nedávno nabral tempo, S
Počúvajte
zaznamenal najväčší trojdňový pokles od roku 2008, kým sa v strede týždňa vrátil späť. Index v tomto roku stále klesá takmer o 8 %, s akciami v roku
Alibaba
a
JD.com
podobne hlboko v červených číslach v roku 2022.
Poďakovaním za obrat bola v stredu správa z Číny, že vláda bude pracovať na podpore hospodárskeho rastu a podporiť akciový trh, ako aj vyčistiť trestuhodné regulačné prostredie, vrátane obavy týkajúce sa stiahnutia z burzy v USA.
Posledný bod je obzvlášť užitočný pre ohrozený technologický sektor v krajine, ktorý má dostať pod intenzívnu kontrolu z Pekingu a Washingtonu a jedna z jej najväčších spoločností, Alibaba, stratila v minulom roku takmer 50 % svojej trhovej hodnoty.
Nejaké veselie sa vytratilo už vo štvrtok. Akcie spoločnosti Alibaba klesli o 7 % a JD.com o 5 % nižšie. Už sa začala diskusia o tom, čo znamená zmena politiky v Číne pre konkrétne akcie, ako je Alibaba, ako aj pre celý sektor.
Alibaba naďalej čelí znepokojujúcej budúcnosti. As Barron už predtým informovalNa oživenie ceny akcií sú potrebné aspoň dva kľúčové faktory: Výrazné zlepšenie regulačného prostredia a obrat v základoch čínskej ekonomiky a spotrebiteľských výdavkoch.
Zatiaľ čo stredajšie správy zahŕňajú optimistické čítanie na regulačnom fronte, rally robí len veľmi málo na to, aby to vrátilo späť rozsiahle zničenie trhovej hodnoty v čínskom technologickom sektore za posledný rok. Slová budú musieť byť podložené činmi, ale Bo Pei, analytik makléra US Tiger Securities, povedal Barron že sa domnieva, že sme videli „inflexný bod“ v regulačných obavách.
Oveľa komplexnejší je obraz v otázke čínskej ekonomiky a spotrebiteľských výdavkov, čo je rozhodujúce pre zisk v spoločnostiach elektronického obchodu ako Alibaba. Odvolať vlčiu svorku tvrdých regulátorov v Pekingu je jedna vec; nasmerovanie druhej najväčšej svetovej ekonomiky k rastu v čase globálnej ekonomickej neistoty je celkom iná vec.
"V zásade, aj keď to nebude vidieť okamžité dopady, podporné politiky by mali investorom poskytnúť dôveru, že inflexný bod tiež príde neskôr v tomto roku," povedal Pei.
Jeden zasvätenec v čínskom finančnom systéme si osvojuje vyčkávací postoj. Danny Law, analytik Guotai Junan Securities, jednej z najväčších čínskych investičných bánk, povedal Barron že bolo ťažké komentovať náladu na trhu, pretože nie je jasné, ako čínska Štátna rada dosiahne svoje záväzky.
Iní sú oveľa optimistickejší.
„Keď čínska vláda povie, že niečo urobí, urobí to. Včerajšie komentáre boli vysoko, pokiaľ ide o vplyv titulkov a ľahké v detailoch, ale na tom nezáleží,“ uviedol vo štvrtok Jeffrey Halley, ázijsko-pacifický analytik makléra Oanda.
Andrew Batson, analytik čínskej výskumnej skupiny Gavekal Dragonomics, však vo štvrtok napísal, že „pravdepodobnosť je... že ide o zmenu krátkodobej taktiky, nie dlhodobej stratégie“.
"Základné politické štruktúry, ktoré boli v konečnom dôsledku zodpovedné za nedávnu stratu dôvery trhu, sa nezmenili."
Tohtotýždňové oživenie znamená veľmi vítanú úľavu pre oslabené akcie. Ale skutočnosť, že pre spoločnosť ako Alibaba – ktorá má trhovú kapitalizáciu v stovkách miliárd dolárov – bolo možné vzrásť o 30 % za jeden deň, je pre investorov zameraných na fundamenty veľmi znepokojujúca.
„Skutočnosť, že ceny akcií najväčších čínskych spoločností sa pohybujú o dvojciferné percentá v jednotlivých obchodných seansách, založených čisto na politických špekuláciách a signáloch, len posilňuje, do akej miery ich bohatstvo teraz závisí od vládneho smerovania,“ povedal Batson.
Napíšte Jackovi Dentonovi na [chránené e-mailom]