Opäť je skoro čas investovať do inovácií

Technologické akcie sú vo vyjazdených koľajach. Investori sa obávajú, že sektor je od pandémie v roku 2020 v bubline a že súčasná slabosť je začiatkom veľkého zúčtovania.

Analytici Morgan Stanley v utorok porovnávali s rokom 2000, poslednou veľkou technologickou bublinou. Ich výskum hovorí, že investori stále platia príliš veľa za inovácie. Toto hodnotenie je len polovičná pravda.

Škálovateľná inovácia je stále vzácna a teraz historicky lacná.

Raketa SpaceX vyniesla 53. mája 13 malých satelitov na nízku obežnú dráhu Zeme. Sprievodný booster sa odpojil na okraji vesmíru, vykonal zložitý telematický manéver a potom autonómne pristál na bezpilotnej lodi 300 míľ od pobrežia Kalifornie. Bolo to 120. úspešné pristátie opakovane použiteľného boostera SpaceX. Súkromná spoločnosť so sídlom v Hawthorne v Kalifornii potom v priebehu budúceho týždňa vykonala túto zložitú operáciu ešte dvakrát.

Toto je vek zázrakov a zázrakov.

Investori väčšinou uviedli do poriadku éru. Ocenenie súkromnej spoločnosti SpaceX sa podľa a správy uverejnené v máji o Bloomberg. Problém, podobne ako v roku 2000, je, že príliš veľa neškálovateľných inovácií sa predražilo.

Virgin Galactic (SPCE) bola účelová akvizičná spoločnosť, ktorú investovali do stratosféry investičné firmy z Wall Street. Firma zaoberajúca sa vesmírnou turistikou mala vybudovať odvážny nový biznis vypustením ľudí s dobrými podpätkami do nebies.

Analytici Morgan Stanley v roku 2020 uviedli, že akcie mali hodnotu 70 dolárov. Akcie Virgin Galactic vlani vo februári vzrástli na 62 dolárov, kým nastala realita: Trh pre vesmírny turizmus nie je škálovateľný a začínajúca spoločnosť nemala rakety s vysokým obratom, aj keď boli bohatí ľudia zoradení v húfoch. Akcie sa zrútili a zhoreli. Aktuálna cena 7 USD je viac v súlade s hodnotou skutočného obchodu.

Výskumná spoločnosť Audit Analytics berie na vedomie že priemerný SPAC je o 60 % nižší oproti svojim maximám. Mnohí iní varujú, že skrachujú.

Analytici v Morgan Stanley teraz spájajú tieto menšie, neškálovateľné podniky s veľkými technologickými platformami. Je to neuvážená analýza, ktorá neguje dôležitosť rozsahu.

Bill Gates, zakladateľ Microsoft (MSFT) sa objavil v roku 1995 na Show Davida Lettermana. Keď Gates vybuchol o prísľube internetu Letterman poukázal na to, že všetko, čo bolo vtedy možné online, sa dá ľahko duplikovať s existujúcou technológiou. Lettermanovmu netrénovanému oku sa internet zdal zbytočný, pretože nevidel výhody rozsahu. Keď Gates tvrdil, že médiá môžu byť zálohované a ponúkané na požiadanie, Letterman zareagoval: „Počuli ste už niekedy o magnetofore?

Medvedí analytici dnes uvádzajú rovnaké nezmyselné argumenty o dôležitejších, škálovateľných inováciách.

Rýchly pokrok v cloudových sieťach sprístupnil superpočítačové spracovanie na požiadanie a všetko mení. Dezagregácia posunula výpočtovú silu do oblasti raketovej techniky, dopravy, logistiky, biológie a takmer každej inej oblasti pokročilých technológií. Ako logickí víťazi sa začínajú objavovať viaceré verejné a súkromné ​​spoločnosti. A vďaka technologickej koľaji sú mnohé z týchto podnikov lacnejšie ako v minulých rokoch.

SpaceX je súkromná spoločnosť založená Elonom Muskom. Spoločnosť spúšťa tisíce malých satelitov, ktoré prinášajú vysokorýchlostný internet s nízkou latenciou za rozumné ceny do neobsluhovaných častí sveta. Pre priemerných investorov v súčasnosti neexistuje spôsob, ako získať akcie, je však možné akcie kúpiť Tesla (TSLA), Muskova iná vec.

Výrobca elektrických vozidiel je významnou technologickou spoločnosťou, ktorá sa vydáva za automobilový biznis. Škálovateľný zázrak v plne samoriadiacom cloudovom softvéri, ktorý je na požiadanie dostupný pre státisíce vozidiel Tesla. Úplná automatizácia mení hru. Je to bezpečnostný skok, pričom logistika vozového parku je niekoľkonásobne lacnejšia.

V technologickom sektore došlo k excesom. Niektoré stále existujú; investori sa však mýlia, keď spájajú malé, neškálovateľné technologické podniky s veľkými inovatívnymi platformami. Mnohé z týchto podnikov sú v súčasnosti historicky lacné.

Pravdepodobne je ešte príliš skoro na to, aby sme sa úplne vrátili k technológiám. Akcie mnohých dôležitých spoločností, dokonca aj Tesly, zostávajú hlboko pod kľúčovými kĺzavými priemermi. Investori by si však mali uvedomiť, že technológia nie je monolit.

Je čas umiestniť škálovateľné platformy ako Tesla na váš radar.