Tabakové spoločnosti už roky bojujú s regulátormi viac ako medzi sebou. To sa možno čoskoro zmení a
potrebuje najmä herný plán.
If
Ponuka vo výške 16 miliárd dolárov na výrobu perorálnych nikotínových vrecúšok
akceptovaný, budú mať americkí výrobcovia cigariet zrazu nového šikovného konkurenta. Krátko po tom, čo sa v roku 2008 oddelila od spolumajiteľa spoločnosti Marlboro, spoločnosti Altria, aby sa zamerala na zámorské trhy, spomalenie medzinárodného objemu cigariet prinútilo spoločnosť Philip Morris k inováciám v oblasti bezdymových produktov. Od roku 2014 spoločnosť vybudovala IQOS od nuly – značku nehorľavého vyhrievaného tabaku, ktorá teraz generuje ročný príjem 9 miliárd dolárov.
Na základe vlastného odhadu získala spoločnosť Philip Morris 59 % svetového trhu s bezdymovými výrobkami, s výnimkou USA a Číny. Teraz sa pozerá na Ameriku. A prevzatie švédskeho zápasu dáva Philip Morris distribučnú sieť v USA a vedúce postavenie v orálnych nikotínových vrecúškach.
Dohoda je budíkom pre spoločnosť Altria, ktorá má slabšie portfólio bez dymu. Marlboro mala v roku 43 2021 % maloobchodného trhu s cigaretami v USA, ale spoločnosť má nižší podiel na trhu s takzvanými výrobkami so zníženým rizikom. Medzi jej hlavné záujmy patrí 35% podiel v kontroverznej vape spoločnosti JUUL Labs, ako aj jej ďalej! perorálne nikotínové vrecká. Navyše počet predaných tradičných cigariet je pod tlakom v USA, as vyššie ceny benzínu prinútiť niektorých fajčiarov obmedziť sa.
Altria by mohla predať svoj zhruba 10-miliardový podiel v pivovare Budweiser
a hotovosť použite na nákup zvyšku JUUL. Najprv však musí značka vapingov získať súhlas od amerického Úradu pre potraviny a liečivá, aby zostala na trhu. Regulátor v súčasnosti preveruje všetky značky elektronických cigariet po strašení zdravia pri vapovaní.
Ďalšou výzvou by bolo presvedčiť investorov, že úplné prevzatie spoločnosti JUUL je dobrý nápad. Altria preplatila počiatočný podiel a oceňuje ho len na 1.7 miliardy dolárov, čo je pokles z kúpnej ceny 12.8 miliardy dolárov na konci roka 2018. Interné ocenenie spoločnosti JUUL je oveľa vyššie. Na získanie plnej kontroly by Altria pravdepodobne musela zaplatiť ďalších 7.5 miliardy dolárov, odhaduje Jefferies.
Altria by tiež mohla vytvoriť svoje vlastné produkty bez dymu, ale jej rekord je slabý. Začiatkom tohto roka vedenie uviedlo, že spoločnosť pracuje na nových vlastných značkách. Nedávno zaplatila asi 100 miliónov dolárov za duševné vlastníctvo spoločnosti PODA, ktorá vyrába ohrievaný tabak.
Spomalenie Philip Morris by mohlo Altria nejaký čas kúpiť. Americká spoločnosť má exkluzívnu licenčnú zmluvu so svojou starou dcérskou spoločnosťou na distribúciu IQOS na americkom trhu. Zmluva je platná do apríla 2024, kedy sa pri splnení určitých míľnikov automaticky predĺži na ďalších päť rokov. Ak Altria vydrží zmluvu do roku 2029, získa výhody predaja IQOS a určitú kontrolu nad tým, ako rýchlo produkt kanibalizuje tradičné cigarety.
ZDIEĽAJ SVOJE MYŠLIENKY
Aká je budúcnosť pre cigaretové a tabakové spoločnosti? Pripojte sa ku konverzácii nižšie.
Teraz, keď sa Philip Morris sťahuje kúpiť distribučnú sieť Swedish Match, pravdepodobne chce ísť sám, aby využil všetky výhody predaja IQOS v USA, a nie len vyberanie licenčných poplatkov od spoločnosti Altria. Obe spoločnosti vedú spor o to, či boli splnené ciele predĺženia zmluvy. Zavedenie IQOS spoločnosťou Altria v USA je pozastavené z dôvodu patentového sporu s
Keď sa objavili správy o rozhovoroch medzi Philip Morris a Swedish Match, akcie Altria klesli takmer o 10 %. Väčšinu z toho získali späť, keď investori nahromadili hodnotné akcie s vysokými dividendovými výnosmi. Akcionári by si to nemali mýliť ako znamenie, že tlak na spoločnosť sa zmenšuje. Muž Marlboro potrebuje hrať obranu a bez opakovania chýb, ktoré urobil s JUUL.
Napíšte Carol Ryan v [chránené e-mailom]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Všetky práva vyhradené. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Zdroj: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo