Rozdelenie akcií Amazonu v pomere 20 za 1 sa uskutočnilo 6. júna a v dôsledku toho sa akcie obchodujú vyššie. Ale prečo? Nie sú rozdelenia akcií nezmyselné?
Odpoveď je zložitejšia, než si myslíte – najmä ak ste obchodník s opciami.
Pozrime sa na rôzne spôsoby, ako rozdelenie Amazonu ovplyvní trh opcií.
Lacnejšie zabezpečiť investíciu Keď Amazon (AMZN Získajte správu Amazon.com, Inc Prvýkrát odhalili, že rozdeľujú svoje akcie, spoluzakladateľ Market Rebellion Pete Najarian poukázal na niektoré z nich výhody že tento krok by mohol mať pre obchodníkov a investorov, ktorí chcú zaistiť svoje pozície.
„[Rozdelenie akcií] otvára derivátové trhy. Niečo, čo bola opcia za 50 dolárov, s ktorou niekto pravdepodobne nemohol obchodovať, sa teraz dá kúpiť za oveľa nižšiu cenu. A po ceste sa môžete zaistiť proti negatívnym stránkam alebo môžete urobiť niečo pre pozitíva.“
To znamená, že obchodníci s dlhou akciou Amazonu budú mať oveľa jednoduchší čas využívať možnosti na zmiernenie rizika na ich pozícii. Možnosti ponúkajú niekoľko spôsobov, ako to urobiť.
Obchodníci môžu najčastejšie využívať kryté hovory na zbieranie opčných prémií na akcie, ktorých držia aspoň 100 akcií. V piatok pred rozdelením by 100 akcií stálo 244,700 12,235 dolárov. Teraz porovnajte investíciu vo výške štvrť milióna dolárov s rozdelenými XNUMX XNUMX dolármi!
Kryté hovory nie sú jedinou hedgingovou stratégiou, ktorá profituje z rozdelenia. Ako povedal Pete vo vyššie uvedenom klipe, samotné opcie sú oveľa dostupnejšie – čo znamená, že investori budú mať oveľa jednoduchší čas pri dlhých vkladoch a krátkych call spreadoch, aby ochránili svoje investície.
Pete Najarian používa kryté výzvy na zaistenie svojich investícií. Zistite, ako s Pete's Covered Calls a naučte sa stratégiu, ktorú profesionálni obchodníci používajú na obranu svojho dlhodobého akciového portfólia.
Ľahšie sa stať agresívnym V časti vyššie hovoríme o tom, ako to rozdelenie akcií Amazonu uľahčuje investori hrať obrana s možnosťami. Ale je tu aj odvrátená strana mince - obchodníci na hranie používajú tieto cenovo dostupné možnosti trestný čin. A v pondelok algoritmus Market Rebellion Heat Seeker zaznamenal jedného obchodníka, ktorý to urobil VEĽKÝM spôsobom.
Zdroj: Market Rebellion's Unusual Option Activity
Jon Najarian hovoril o tomto masívnom obchode s hovormi v dnešnom vydaní CNBC Správa o polčase .
„Dnes ráno sa v obrovskom bloku nakúpilo 35,000 130 hovorov za 3.5 dolárov týždenne. Takže to je ekvivalent XNUMX milióna akcií. Nejde len o to, že ľudia majú väčší prístup k akciám, ale aj o možnosti, ktoré len pribúdajú. Objemy, ktoré tam budú, budú dosť vypovedať o tom, kam sa tieto akcie budú v budúcnosti uberať.“
Tieto hovory by boli na štrajku 2,600 XNUMX dolárov a by majú cenu medzi 22.00 a 38.80 USD na zmluvu. Tento multimiliónový nákup dáva do postele príbeh, že rozdelenie akcií Amazonu je „dôležité len pre maloobchodníkov ".
Amazon kradne show od spoločnosti Apple Nie je práve cena opcií, ktoré sú priamo ovplyvnené rozdelením. Je to tiež o likvidita. Pred rozdelením Amazonu bol vládnucim kráľom opcií a objemov Apple (AAPL Získajte správu spoločnosti Apple Inc . Teraz je však otvorený záujem Amazonu násobí 20-násobne, gigant elektronického obchodu je pripravený vyzvať úradujúceho šampióna Apple o titul s najvyšším objemom opcií v jednej akcii.
To je evidentné, keď sa pozriete na pondelkový obrovský rozdiel v objeme opcií – 2.611 miliónov kontraktov obchodovaných v Amazone, čo prevyšuje 959 tisíc Apple.
Zvýšený objem má množstvo kaskádových účinkov na trh opcií, ako sú užšie rozpätia medzi ponukami a dopytmi, ktoré obchodníkom ponúkajú lepšie vykonávanie príkazov. Čo je však dôležitejšie, keď objem opcií začne prudko stúpať, implikovaná volatilita často stúpa spolu s tým, čo vedie k vyššej vonkajšej hodnote, ktorá je ocenená v zmluve.
V skratke : vysoký objem je ďalším faktorom s potenciálom zvýšiť ceny opcií.
Ako rozdelenie akcií ovplyvňuje deltu a gamu Popísali sme, ako má rozdelenie Amazonu potenciál zvýšiť objem a následne implikovanú volatilitu – existujú však ďalšie dve metriky možností, na ktoré majú rozdelenie akcií dôležitý vplyv: delta a gama.
Opčné grécky sú metriky, ktoré určujú, akú hodnotu má opcia. Bez toho, aby sme sa dostali príliš hlboko do buriny, rýchlo definujme týchto dvoch Grékov.
DELTA : Miera zmeny prémie opcie za zmenu 1 USD v podkladovom aktíve. Hovory majú kladnú deltu, stávky zápornú deltu.ROZSAH : Miera zmeny delty opcie podľa každého pohybu ceny podkladového aktíva o 1 USD.Inak povedané, delta je ako rýchlosť zmeny ceny opcie a gama je ako zrýchlenie o zmene ceny opcií.
Ako však rozdelenie akcií v skutočnosti ovplyvňuje tieto metriky a čo to znamená pre držiteľov opcií? Použime príklad, aby sme to zistili.
delta Predstavte si, že držíte jednu call opciu at-the-money $AMZN pri stávke 2500 20 $, pred rozdelením 1:0.50, s delta XNUMX.
Čo sa stane s deltou, keď vydržíte medzičasom 20:1? Teraz vlastníte dvadsať $125 strike callov, všetky s 0.50 delta. Takže aj keď sa jednotlivé delty nezmenili, vaša celková delta stúpla dvadsaťkrát, z 0.50 až na 1,000! To znamená, že po rozdelení sú príslušné opcie dvadsaťkrát reaktívnejšie na zmenu ceny akcií o 1 dolár.
Samozrejme, existuje protiváha tohto efektu — cena akcií sa zníži dvadsaťkrát! Napriek tomu, že a dolár zmena znamená pre danú možnosť oveľa viac, je to stále to isté z a percento základ.
Napriek tomu môže táto podstatná zmena celkovej delty znamenať pre držiteľov opcií obrovský rozdiel a je to dôležitá metrika, ktorú treba sledovať.
Gamma Účinky rozdelenia akcií na gamu opcií sú ešte výraznejšie. Vráťme sa k vyššie uvedenému príkladu: naša call opcia $AMZN za peniaze, aby sme zistili prečo.
V tomto príklade si predstavte, že realizačná call opcia v hodnote 2500 0.002 USD za peniaze má hodnotu gama 0.50. To znamená, že ak máte deltu 10 a akcia stúpne o 0.52 USD, vaša opcia získa dve delty, čím sa vaša celková delta zvýši na 1! To isté platí aj naopak. Ak akcia klesne o 0.48 dolár, stratili ste dve delta a teraz máte opciu XNUMX delta!
Teraz však musíte zohľadniť rozdelenie 20:1: čo sa stane s vašou gama opciou?
Máte dvadsať call opcií pri stávke 125 USD a gama sa vynásobí dvadsiatimi, čo znamená, že gama je teraz 0.04 pre každú opciu. Takže teraz máte dvadsaťkrát toľko možností a dvadsaťkrát toľko gama (od 0.002 pred rozdelením po 0.8 po rozdelení), čo vedie k celkovému 40-násobnému zvýšeniu gama!
Stručne povedané, to znamená, že opcie držané počas rozdelenia sú v konečnom dôsledku citlivejšie na zmeny ceny akcií v dôsledku účinkov spôsobených gama zväčšením.
Bottom Line Rozdelenie akcií Amazonu predstavuje zvýšenú príležitosť pre obchodníkov s opciami. Lacnejšie opcie znamenajú pre obchodníkov viac príležitostí na rast a medvedia expozícia Amazonu. Viac príležitostí pre investorov na zaistenie pozícií. Vyššia likvidita a potenciálne aj vyššia implikovaná volatilita.
Vypočujte si, čo povedali Jon a Pete o rozchode a nezvyčajnej opčnej aktivite, ktorá s tým prišla v dnešnom vydaní Rebel's Edge
Ste pripravení začať obchodovať? Skúste Nezvyčajná možnosť Aktivita Essential . Zistite, ako môžete sledovať „inteligentné peniaze“ s novým nápadom na obchodovanie s UOA každý týždeň – vrátane technických úrovní, aby ste vedeli, kam vstúpiť a vystúpiť!
Zdroj: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo