AMD sa chystá zablúdiť do mínového poľa

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Spoločnosť Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
Spoločnosť KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
a Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
všetky hlásené prognózy, ktoré nejakým spôsobom zaostávali za očakávaniami Wall Street, s Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
ako jediná spoločnosť predpovedala lepší výhľad, ako sa očakávalo. Cowen analytik Matthew Ramsay očakáva, že AMD sa pripojí k TI so solídnymi výsledkami a ďalším kolom agresívnych prognóz.

„Dokonca aj po niekoľkonásobnom zvýšení usmernení do roku 2021 z 37 % na 50 % na 60 % až na súčasných 65 %, veríme, že AMD má kapacitu na to, aby mohla priniesť rast, ktorý by bol vyšší s lepšou ponukou,“ Ramsay, ktorý má prekonané hodnotenie. a cenový cieľ 150 dolárov na AMD, napísal.

Prečítajte si: Čipový sektor flirtuje s územím medvedieho trhu, keď sa začínajú zisky z polovodičov

„Očakávame, že manažment nastaví agresívny, ale dosiahnuteľný výhľad na rok 2022, ktorý bude demonštrovať pokračujúci nárast podielu počítačov a serverov (vrátane podnikov v oboch), a zároveň ponechá priestor na zvyšovanie čísel v priebehu roka, keď sa bude ponuka ďalej zlepšovať,“ napísal analytik Cowen.

Predchádzajúci kvartál AMD bol taký silný, že analytici mali pred tromi mesiacmi problém nájsť výsledky. Jedným z míľnikov, ktorý treba sledovať, je, ak ziskové marže AMD dosiahnu alebo prekročia hranicu 50 %, ktorá sa stala ešte významnejšou, keďže sa vedúci pracovníci spoločnosti Intel snažili udržať svoje marže „pohodlne nad 50 %“ alebo v rozmedzí 52 % až 53 % za rok. . AMD vykázala v treťom štvrťroku marže 48 %, čo je nárast zo 44 % v období pred rokom, ale nezmenené oproti 48 % v druhom štvrťroku.

Správy o uzavretí veľkého obchodu by uvítali aj investori. So spoločnosťou Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
dohoda o akvizícii Arm Ltd. sa údajne rozpadá, čo vedie k podmienečnému súhlasu AMD zo strany čínskych regulačných orgánov pre jej dohodu o akvizícii Xilinx Inc v hodnote 35 miliárd dolárov.
XLNX,
+ 2.61%
ešte výraznejšie. AMD koncom minulého roka zverejnilo, že očakáva uzavretie dohody v tomto štvrťroku.

Začiatkom roka na CES spoločnosť AMD oznámila množstvo nových produktov vrátane grafickej karty za 200 dolárov.

Čo očakávať

zisk: Podľa prieskumu FactSet medzi 75 analytikmi sa očakáva, že AMD v priemere vykáže upravený zisk 52 centov na akciu, čo je nárast z 32 centov na akciu vykázaných v období pred rokom. Estimize, softvérová platforma, ktorá zhromažďuje odhady od manažérov hedžových fondov, maklérov, analytikov na strane nákupu a iných, vyžaduje zisk 80 centov na akciu.

príjmy: V priemere sa očakáva, že AMD podľa FactSet vykáže príjmy vo výške 4.47 miliardy USD, čo je nárast oproti 3.24 miliardy USD vykázaným v minulom štvrťroku. AMD predpokladalo 4.4 až 4.6 miliardy dolárov. Estimize očakáva príjmy vo výške 4.61 miliardy dolárov.

Pohyb zásob: Zatiaľ čo zisky a tržby AMD za posledných šesť štvrťročných správ prekonali odhady Wall Street, akcie na druhý deň za ten čas získali iba dvakrát – asi pred šiestimi mesiacmi a keď akcie pred šiestimi štvrťrokmi vyskočili takmer o 13 %.

Akcie AMD sú pevne na území medvedieho trhu, o 35 % menej ako zo svojho záverečného maxima 161.91 USD stanoveného 29. novembra, ale za posledných 20 mesiacov stále získali 12 %. Na porovnanie, index SOX v tom čase vzrástol takmer o 13 %, index S&P 500
SPX,
+ 2.43%
získal 17 % a technicky náročný index Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.13%
sa znížila na 3.3 % zisk.

Za štvrtý štvrťrok akcie AMD klesli o 27 %, zatiaľ čo index SOX vzrástol o 21 %, index S&P 500 takmer o 11 % a Nasdaq o 8 %.

Čo hovoria analytici

Analytik Bernstein Stacy Rasgon, ktorý má trhový rating a cieľovú cenu 130 dolárov, uviedol, že výkon AMD zostáva silný.

„Pozícia akcií sa neustále zlepšuje, najmä v notebookoch a serveroch,“ povedal Rasgon. „Z celoročných usmernení spoločnosti vyplýva, že hrubé marže za štvrtý kvartál dosahujú 4 % a odhady Street sa zdajú byť dosť neagresívne (a na úrovni pod dlhodobými cieľmi.“

„A spoločnosť teraz začína vracať pomerne významné sumy v hotovosti,“ pokračoval Rasgon. „Zatiaľ čo počítače si budú robiť, čo chcú, veríme, že AMD dobre ťaží, keď Intel vstupuje do transformácie, a zdá sa, že je v lepšej pozícii ako ich väčší náprotivok (a prinajmenšom by naša negatívna výzva Intelu mala byť čoraz viac podporovaná tým, čím lepšie to robí AMD).

Prečítajte si: Čipy môžu byť pre nedostatok na rok 2022 vypredané, ale investori sa obávajú konca párty

Tento problém s počítačmi bol príčinou toho, že analytik Piper Sandler Harsh Kumar začiatkom mesiaca znížil rating AMD na neutrálny. Chladenie prichádza po dvoch veľkých spätných rokoch pre predaj počítačov, ktorý v dôsledku COVID dosiahol úroveň dodávok, ktorá nebola zaznamenaná za posledných desať rokov.

Finančný analytik Susquehanna Christopher Rolland, ktorý má na AMD kladné hodnotenie, uviedol, že „cestovná mapa servera pokračuje v napredovaní“.

"AMD plánuje vydať 3-D VCache "Milan-X" v 1H22, po ktorom bude do konca roka nasledovať Zen 4 Genoa," povedal Rolland. „Aj keď Janov môže mať podobné problémy s overením DDR5 ako Intel {Sapphire Rapids], nestretli sme sa s fámami o oneskorení serverov AMD.“

Jefferies analytik Mark Lipacis, ktorý má nákupné hodnotenie a cieľovú cenu 145 dolárov, poznamenáva, ako veľmi AMD rastie svoj podiel na trhu CPU, zatiaľ čo Intel klesá.

„Podiel Intelu klesol o 150 bps na 78.9 % z 80.4 % v októbri 21, keďže podiel AMD vzrástol o 240 bps na 14.5 % z 12.1 %,“ povedal Lipacis.

Celkovo 22 zo 40 analytikov pokrývajúcich AMD, ktorí sú sledovaní podľa sadzby FactSet, zdieľa ekvivalent „kúpy“, 17 to nazýva pozdržanie a len jeden nazýva akciu „predaj“. Priemerný cenový cieľ k piatkovému popoludniu bol 145.91 USD, čo predstavuje 38.6% prémiu oproti bežnej sadzbe.