Federálny rezervný systém je pripravený tento týždeň stlačiť spúšť na ďalšie zvýšenie sadzieb o 75 bázických bodov.
V stredu sa stretne Federálny výbor pre voľný trh americkej centrálnej banky, ktorý oznámi svoje najnovšie rozhodnutie o menovej politike. Podľa ekonómov a trhových odhadov FOMC pravdepodobne zvýši sadzby o trištvrte percenta na treťom stretnutí po sebe.
To by zvýšilo sadzbu federálnych fondov na úroveň 3 % až 3.25 %, čo je najviac od roku 2008.
Existovali nádeje, že Fed spomalí tempo zvyšovania, možno zvýšením sadzieb „iba“ o 50 bázických bodov. Tieto nádeje boli zmarené po minulotýždňovom zverejnení augustových údajov o inflácii, ktoré boli teplejšie, než sa očakávalo.
Táto správa o indexe spotrebiteľských cien, ktorá ukázala zrýchlenie základných spotrebiteľských cien (ceny mimo potravín a energií), vyvolala obavy, že inflácia je hlboko zakorenená v ekonomike a Fed zdvihne sadzby vyššie, ako sa pôvodne predpokladalo.
Skok v očakávaní zvýšenia sadzieb
Pravdepodobnosti založené na termínovaných obchodoch s federálnymi fondmi naznačujú 18-percentnú šancu, že americká centrálna banka tento týždeň prekvapí trhy zvýšením o celý percentuálny bod.
Trhy očakávajú, že sadzba federálnych fondov dosiahne do decembra rozsah 4.25 % až 4.5 % a v marci dosiahne vrchol na úrovni 4.5 % až 4.75 %.
Tieto očakávania naznačujú, že Fed v novembri zvýšil sadzby o ďalších 75 bázických bodov, než sa v nasledujúcich mesiacoch konečne spomalí.
Sadzba fondov Fedu nad 4 % nie je niečo, čo trhy stanovovali ešte nedávno ako minulý týždeň. Pred posledným údajom CPI sa hovorilo, že inflácia je stále vysoká, ale že „vyvrcholila“ a bude pomaly klesať.
Tento príbeh nebol nevyhnutne zavrhnutý, ale je na neistej pôde po tom, ako ceny pre kľúčové kategórie, ako je lekárska starostlivosť a prístrešie, minulý mesiac vzrástli.
Tlačová konferencia Powell
Okrem toho, že uvidíme, či Fed pokračuje s ďalším zvýšením sadzieb o 75 bázických bodov (alebo niečím väčším), budú investori informovaní na tlačovej konferencii predsedu Fedu Powella po rozhodnutí o 2. septembra o 30:21 ET. počúvaním náznakov, či sú trhy na správnej ceste, stanovením koncovej sadzby (najvyššia sadzba federálnych fondov v cykle) okolo 4.5 % alebo či existuje potenciál pre ešte vyššie úrokové sadzby.
Powell si je dobre vedomý oneskorenia medzi zvýšením úrokových sadzieb a ich vplyvom na ekonomiku. To je dôvod, prečo niektorí ľudia varovali Powella a Fed, aby si dávali pozor a neposunuli sadzby príliš vysoko, kým nebudú jasné dopady na ekonomiku.
Príliš veľa by mohlo dostať ekonomiku do recesie; robiť príliš málo môže zakoreniť infláciu v ekonomike, čo si v budúcnosti vynúti drastickejšie opatrenia.
Trhová reakcia
Trhom sa nepáčila myšlienka, že sadzby pravdepodobne smerujú k 4 % alebo viac, no zatiaľ ich relatívne dobre strávili. Výnos dvojročných štátnych dlhopisov v pondelok vzrástol na 3.97 %, čo je najvyšší bod od roku 2007.
Ale výnosy dlhodobých štátnych dlhopisov, ako sú 10-ročné a 30-ročné, boli viac obmedzené. S oboma okolo 3.5 % sú tesne nad maximami, ktoré dosiahli v júni.
Podobne aj ceny za ETF so 7-10 ročnými štátnymi dlhopismi iShares (IEF) a iShares 20 + Rok Treasury Bond ETF (TLT) držia okolo minim, na ktorých boli v júni (ceny dlhopisov a výnosy sa pohybujú nepriamo).
Medzitým sa akcie v deň augustovej správy CPI prepadli, keď si obchodníci uvedomili, že prichádzajú vyššie sadzby. The Trust SPDR S&P 500 ETF (SPY) a Dôvera Invesco QQQ (QQQ) stratila 4.4 % a 5.5 %.
Pozitívom však je, že ceny oboch ETF, ktoré sledujú S&P 500 a Nasdaq-100, sa držia nad svojimi júnovými minimami. Tohtotýždňové rozhodnutie Fedu a Powellova tlačová konferencia zohrajú úlohu pri určovaní, či sa tieto minimá aj naďalej udržia alebo nie.
Pošlite e-mail Sumitovi Royovi na adresu [chránené e-mailom] alebo ho sledujte na Twitteri @sumitroy2
Odporúčané príbehy
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/another-monster-rate-hike-way-184500282.html