Prepadnutý zisk Apple dokazuje, že jeho akcie sú lacné

Neverte pochmúrnym príbehom o oceňovaní technológií. Toto je jedinečná príležitosť pre investorov investovať do skutočných technologických podnikov.

Vedúci pracovníci na Apple (AAPL) minulý týždeň oznámili, že tržby v štvrtom štvrťroku vzrástli na rekordných 123.9 miliardy USD s hrubou maržou 43.8 %. A zisky prišli aj napriek zamotanému dodávateľskému reťazcu.

Akcie sú šialene lacné. Kúpte si Apple do slabosti.    

Vývoj spoločnosti Apple nastal v októbri 2018, keď generálny riaditeľ Tim Cook začal budovať platformu na ochranu súkromia používateľov. Cook na konferencii o ochrane súkromia v Bruseli vášnivo argumentoval za súkromie ako ľudské právo. Táto myšlienka predefinovala smartfóny. iPhone sa stal platformou s výraznou konkurenčnou výhodou.

To je rozdiel medzi väčšinou veľkých technológií a zvyškom.  

Odborníci neustále porovnávajú súčasné technologické ocenenia s indexom Nasdaq Composite v roku 2000. Hoci je to v niektorých ohľadoch určite spravodlivé, tento koncept je zásadne chybný.

Niektoré technologické ocenenia, konkrétne akcie spoločností prelomových inovácií, sa stali neuveriteľne drahými. 3D tlač, blockchain a ďalšie vznikajúce technológie majú svetlú budúcnosť, je však príliš skoro na výber víťazov, nehovoriac o hodnote malých spoločností na 50-násobnom predaji. Väčšina nakoniec zlyhá.

Obviňujte investičných bankárov a propogandistov spoločností na špeciálne účely. Rovnako ako vrchol internetového boomu v roku 2000, aj hadí olej sa v roku 2020 a po väčšinu roku 2021 ľahko predával.

Tu sa porovnávanie s technologickým boomom spred dvoch desaťročí končí.

Firmy, ktoré teraz tvoria leví podiel na Nasdaq, sú lídrami platforiem, ako napríklad Apple, Microsoft (MSFT), Abeceda (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Meta platformy (FB), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA)a Adobe Inc. (ADBE). Akcie týchto spoločností tvoria 48 % indexu. A sú lacné, nie drahé.

Vedenie spoločnosti Microsoft v stredu oznámilo, že tržby v druhom štvrťroku vzrástli na 51.7 miliardy USD, čo je medziročný nárast o 20 %. Hrubá marža bola 68.9 %. Začiatkom januára Microsoft ponúkol kúpu Activision Blizzard (ATVI) za 75 miliárd dolárov s použitím hotovosti.

Najväčšie technologické spoločnosti vytvárajú obscénne sumy voľného peňažného toku. Dominujú svojim príslušným výklenkom s ohromujúcim rozsahom. V mnohých prípadoch, ako napríklad cloudová infraštruktúra, majú koncové trhy hodnotu stoviek miliárd a rýchlo rastú, keďže všetky najväčšie svetové spoločnosti prechádzajú na digitálne obchodné stratégie.

Z tejto transformácie profituje aj Apple.

Na Worldwide Developer Conference v júni 2019 začala spoločnosť so sídlom v Cupertine v Kalifornii ponúkať správu mobilných zariadení. Softvérový nástroj umožňuje IT manažérom priradiť firemné Apple ID, ktoré žije vedľa seba s osobným ID zamestnanca; má kryptografický oddeľovač osobných údajov; a obmedzuje možnosti celého zariadenia. Ten je ideálny pre zamestnancov, ktorí sa rozhodnú priniesť si do práce vlastné zariadenia. Odozva bola pozoruhodná.  

Keď veľké spoločnosti ponúkajú zariadenia zamestnancom, iPhone je drvivou voľbou smartfónov. Hoci toto zariadenie ovláda len 15 % globálneho trhu so smartfónmi, jeho využitie v korporátnom svete nemá konkurenciu. Od Capital One (COF) a Medzinárodné obchodné stroje (IBM), Na Procter of Gamble (PG), iPhony sú všadeprítomné v rebríčku Fortune 500. Všetko to dáva zmysel.

iPhone je považovaný za prémiové zariadenie. Získanie jedného do práce je výhodou pre zamestnancov. Je to tiež jednoduchý predaj pre zamestnávateľov vzhľadom na povesť iPhone pre dlhú životnosť, aktualizácie softvéru a súkromie.

Potom je tu halo efekt.

iPhone je centrom ekosystému Apple. iPady, počítače Mac, hodinky a slúchadlá AirPods fungujú bez problémov v rámci platformy iPhone.

Keď Apple v piatok oznámil výsledky, každá kategória okrem iPadu vykazovala dvojciferné zlepšenie. Tržby z počítačov Mac vyskočili na 10.85 miliardy USD, čo je o 25 % viac ako pred rokom, čo pomohlo zvýšiť zisk na 2.10 USD na akciu, čo je medziročný nárast o 25 %.

Kupodivu Cook povedal, že problémy s dodávateľským reťazcom naďalej obmedzujú výrobu. December bol horší ako septembrový štvrťrok.

Obchodný vplyv na veľké technológie je veľký príbeh, ktorý sa stráca v ponurých titulkoch o technike. Nezodpovedá to príbehu, že technologické akcie sú také drahé ako v roku 2000. To jednoducho nie je pravda.

Akcie Apple sa obchodujú s 26-násobným ziskom a iba 7.1-násobným predajom. Tieto metriky sú lacné vzhľadom na priľnavosť ekosystému Apple a jeho značné konkurenčné výhody.

Dlhodobejší investori by mali zvážiť nákup akcií do oslabenia.