Sú akcie Alphabet, Apple a Microsoft hodnotné?

Ako hodnotový investor som rovnako ako ktokoľvek iný zameraný na rôzne metriky oceňovania akcií, ktoré vlastním a odporúčam. Nikdy by som však nechcel byť zaškatuľkovaný do ľubovoľnej definície hodnoty založenej jednoducho na finančnej metrike, ako je cena a účtovná hodnota alebo dokonca pomer P/E.

Koniec koncov, mnohí nemusia kategorizovať akcie ako Johnson & JohnsonJNJ
, Walt DisneyDIS
alebo dokonca Meta platformyFB
ako hodnotu vzhľadom na to, že obchodujú za zvýšené násobky účtovnej hodnoty. Sú však členmi indexu Russell 1000 Value index a aktuálnych odporúčaní v Obozretný špekulant informačný bulletin.

REKLAMA

Podľa môjho názoru je pri výbere akcie s atraktívnou cenou s pekným potenciálom zhodnotenia oveľa viac ako len niekoľko metrík hodnotenia. V skutočnosti som už dlho tvrdil, že rast je súčasťou hodnotenia investičných výhod každej spoločnosti. V skutočnosti boli cieľové ceny na tri až päť rokov zdôraznené v Obozretný špekulant vždy zvážte výhľadové očakávania týkajúce sa predaja a zisku, nehovoriac o sile značky, konkurenčnej pozícii, šírke a hĺbke produktu a schopnosti riadenia.

Niet pochýb o tom, že do vedy o hodnotových investíciách sa zapája množstvo umenia, ale ja by som to nebral inak, najmä preto, že tri z mojich najväčších akcií sú hlavnými zložkami indexu rastu Russell 1000.

spolu, abeceda (GOOG), jablkoAAPL
a MicrosoftMSFT
predstavujú takmer 29 % tohto benchmarku rastových akcií, aj keď stále zisťujem, že sú podľa môjho spôsobu myslenia podhodnotené.

REKLAMA

Neisté makro prostredie stlačilo v roku 2022 akcie väčšiny verejných reklamných spoločností nadol. Aj keď prerušenie výdavkov na reklamu by nemalo byť prekvapením, očakávam, že podnikanie spoločnosti Alphabet vo vyhľadávaní bude naďalej generovať obrovské peňažné toky. Ziskovosť by sa mala zlepšiť aj pre podnik ako celok, pretože obmedzuje výdavky, znižuje počet nových zamestnancov a cloud sa blíži k ziskovosti.

GOOG má primeranú cenu pri 19-násobku odhadovaných budúcich ziskov, najmä vzhľadom na takmer 100 miliárd USD čistej hotovosti v súvahe a očakávania, že EPS dosiahne do roku 8.00 viac ako 2025 USD.

V prípade Apple majitelia profitujú z jedného z finančne najkvalifikovanejších generálnych riaditeľov v hre, Tima Cooka, ktorý riadil expanziu firmy do nových produktov a služieb.

Akcie AAPL medziročne klesli o viac ako 6 %, pretože spoločnosť nebola imúnna voči výzvam vyplývajúcim z narušenia dodávateľského reťazca spôsobeného nedostatkom COVID a kremíka. Je pravda, že pomer P/E nie je taký lacný ako v minulosti, ale spoločnosť vygenerovala takmer 23 miliárd dolárov v prevádzkovom peňažnom toku, vrátila viac ako 28 miliárd dolárov akcionárom a pokračovala v investíciách do svojich dlhodobých plánov rastu počas práve ukončený fiškálny tretí štvrťrok.

REKLAMA

Majitelia pacientov by mali v nadchádzajúcich rokoch ťažiť z toho, že línia iPhonov neprestáva prekvapovať, pretože je v centre ekosystému Apple a v očiach globálnych spotrebiteľov sa zdanlivo stala viac potrebou než potrebou.

Rovnako ako predchádzajúce dva, aj akcie spoločnosti Microsoft boli tento rok pod tlakom a MSFT sa od konca roka 15 prepadol o viac ako 2021 %, čo predstavuje výhodný vstupný bod pre tých, ktorí nemajú pozíciu.

Rotácia na model predplatného mala ohromne pozitívny vplyv, premenila 365-produktový balík na stroj cash flow s vysokou viditeľnosťou, zatiaľ čo rast v Azure je veľmi pôsobivý vzhľadom na jeho veľkosť, rozsah a kalibru zákazníkov. Nakoniec tieto podniky dopĺňa rast hernej platformy Xbox a obchodno-sociálnej siete LinkedIn.

REKLAMA

A v pravdepodobne náročnom štvrťroku pre výdavky na technológie. Microsoft vo fiškálnom kvartáli medziročne narástol o 4 %, pričom tržby z cloudu vyskočili o 12 % na viac ako 28 miliárd USD. Ešte dôležitejšie je, že budúce usmernenia spoločnosti prekvapili smerom nahor, pričom manažment naznačuje, že výnosy aj prevádzkové výnosy vo fiškálnom roku 25 porastú o dvojciferné percento. S očakávaním ďalšieho rastu v nadchádzajúcich rokoch si analytici myslia, že EPS vo fiškálnom roku 2023 dosiahne viac ako 14.00 USD, čo by potom násobok P/E zvýšil na veľmi rozumný 2025-násobok.

Obozretný špekulant7 akcií na nákup, kým je pán Market v depresii

Takže pre tých, ktorí sa pýtajú, či GOOG, AAPL a MSFT sú hodnotové alebo rastové investície, by som odpovedal áno! Na tom nie je nič zlé – kto by nechcel atraktívne ocenené akcie s veľmi dobrým potenciálom dlhodobého rastu?

REKLAMA

Zverejnenie: Upozorňujeme, že akcie uvedených akcií vlastnia klienti správy aktív spoločnosti Kovitz Investment Group Partners, LLC, ktorá je registrovanou investičnou poradkyňou SEC. Zoznam odporúčaní pre akcie, ako je toto, v The Prudent Speculator, nájdete na theprudentspeculator.com.