Sú komodity vhodné pre vaše dôchodkové portfólio?

Vyššie ceny sa s pomstou vrátili v roku 2021. Počas takýchto záchvatov inflácie sa komoditám zvyčajne darí. Komoditný index S&P Goldman Sachs (GSCI) v minulom roku zarobil 37.1 %, čím ďaleko prekonal S&P 500 a všetky ostatné akciové indexy. Bola to tretia najvýkonnejšia trieda aktív v roku 2021. V skutočnosti len Bitcoin (59.8 %) a ropa WTI (56.4 %) vyniesli viac podľa TradingView.

Sú však komodity skutočne vhodnými dlhodobými investíciami? Sú vhodné pre váš dôchodkový plán?

Niektorí ich považujú za základnú kategóriu pri alokácii aktív portfólia. Iní ich vidia ako nič viac, než len ďalšiu hru v kasíne s načasovaním trhu.

Minuloročné výnosy neboli žiadnou náhodou. Niet pochýb o tom, že komodity dosahujú lepšie výsledky, keď dôjde k inflácii. Je na to dobrý dôvod.

„Energia a jedlo tvoria viac ako 20 % hlavného CPI,“ hovorí John Ingram, CIO a partner v Crestwood Advisors v Bostone. "Meranie cien komodít a CPI sa prekrývajú, takže sa pohybujú spoločne."

Ale odkaz presahuje tieto známejšie položky.

„Komoditám sa vo všeobecnosti darí v čase inflácie, pretože základné tovary a služby, ktoré tvoria komoditný sektor, majú tendenciu tiež zaznamenať rast cien,“ hovorí Kyle Whipple, partner Custom Wealth Solutions v Plymouthe, Michigan. „Väčšina týchto zdrojov, ktoré tvoria sektory komodít, bude ponúkať rovnakú výhodu bez ohľadu na to, odkiaľ daný zdroj pochádza, takže vo všeobecnosti uvidíte, že ceny konkrétneho tovaru sa plošne zvýšia. Kto a kde to vyrába, nerobí až taký rozdiel. Keď inflácia zvyšuje náklady na tovar (ako sme videli) a dopyt zostáva vysoký, tlačí ceny komodít nahor.“

Kvôli tomuto korelačnému vzťahu je prirodzené zahrnúť komodity do palety aktív, o ktorých začlenení do svojho portfólia možno budete chcieť uvažovať.

„Komodity môžu byť vnímané ako ďalšia trieda aktív, keď sa vnímajú ako spôsob, ako využiť infláciu, zatiaľ čo mnohé iné triedy aktív (aj keď nie všetky) sú negatívne ovplyvnené infláciou,“ hovorí Daniel Milan, Managing Partner Cornerstone Financial Services v Southfield. Michigan. "V niektorých scenároch je to takmer ako trieda aktív na zaistenie inflácie."

Na druhej strane nákup a predaj komodít nezahŕňa rovnaký druh fundamentálnej analýzy ako akcie a dlhopisy. Týmto spôsobom je to takmer ako hádzanie kockou. Cítiš šťastie?

„Komodity neprodukujú nič tak, ako tradičné investície (tj zisk, dividendy, nájomné),“ hovorí Asher Rogovy, investičný riaditeľ spoločnosti Magnifina, LLC v New Yorku. „Akýkoľvek zisk z obchodovania s komoditami ide na úkor ostatných obchodníkov. Je to hra s nulovým súčtom.“

V tomto zmysle, ak obchodujete s komoditami, môže sa zdať, že sa snažíte načasovať trh. Všetko závisí od vašej schopnosti správne uhádnuť.

„Keďže komodity nemajú žiadne výnosy alebo zisky, ktoré by sa mohli skombinovať, kladné výnosy komodít závisia od rastúcich cien počas obdobia držby,“ hovorí Ingram. „Ceny komodít sa, žiaľ, veľmi ťažko predpovedajú. Investori napríklad trávia veľa času predpovedaním smerovania cien energií, ale s malým trvalým úspechom. Najlepšie je zostať skeptický voči cenovým predpovediam, pretože ceny ovplyvňujú mnohé ťažko poznateľné faktory, vrátane špekulácií investorov.“

Dlhodobé držanie však často môže zmierniť nebezpečenstvo načasovania trhu. Môžu to za vás urobiť komodity na vašom dôchodkovom účte?

„Zatiaľ čo ceny komodít môžu byť z krátkodobého hľadiska volatilné, z dlhodobého hľadiska sa vrátia na rovnovážnu úroveň vzhľadom na ich hodnotu pre podniky,“ hovorí Rogovy. „Na druhej strane, podniky dlhodobo rastú. Dosahujú nové trhy, vyvíjajú nové produkty a zvyšujú efektivitu vlastných operácií. Navyše je známe, že akcie poskytujú dlhodobú ochranu pred infláciou.“

Je jasné, že odborníci zastávajú rôzne názory na otázku umiestňovania komodít do dlhodobých portfólií.

„Ako už bolo spomenuté vyššie, komodity sú zaistením proti inflácii,“ hovorí Whipple. „Držba komodít alebo špecifických komodít (ako sú drahé kovy) môže byť vhodnejšia na krátkodobé obdobie, ak sa zameriavate na krátkodobý zisk. Počas inflačných špičiek, ako sme videli za posledný rok, môže komoditný trh zaznamenať značný nárast. Realokácia do väčšieho množstva komodít počas krátkodobého obdobia môže pomôcť splniť cieľ krátkodobého zisku. Musíte si uvedomiť, že radenie sa môže otočiť rovnako rýchlo. Dlhodobú expozíciu možno lepšie ponechať na komoditných ETF alebo fondoch so širokým základom, aby vaše portfólio príliš nekorelovalo s jedným konkrétnym tovarom alebo zdrojom.“

Obstojí však „index komodít“ v porovnaní s typickými dlhodobými investíciami? Nezdá sa to tak.

„Komodity majú podobnú volatilitu ako rizikové aktíva, ako sú akcie,“ hovorí Ingram. „Za posledných 21 rokov by investori získali oveľa viac bohatstva investovaného do portfólia akcií. Počas tohto obdobia dosiahol index Bloomberg Commodity Index, diverzifikovaný kôš komoditných futures, len 24.9 %, zatiaľ čo index S&P 500 345 %. Táto história návratnosti nám hovorí, že nákup komodít je prinajlepšom krátkodobá stratégia, ktorá vyžaduje, aby ste presne predpovedali budúce ceny komodít.“

Môžete si prečítať titulky a myslieť si, že komodity by mali mať slot v alokácii aktív vášho portfólia. To závisí od teba. Dôležité však je, aby ste presne pochopili, do čoho idete.