Čaká nás ďalší krach na trhu s bývaním?

Kľúčové jedlá

• Mnoho lídrov v tomto odvetví, vrátane Goldman Sachs, od začiatku jesene 2022 zmenilo svoje predpovede pre trh s bývaním.
• Hoci úrokové sadzby hypoték za posledných niekoľko týždňov klesli, pravdepodobne nie sú dostatočne nízke, aby ovplyvnili dopyt na trhu s bývaním.
• Nedostatok dostupného bývania v USA sa pravdepodobne nezmierni, keďže stavitelia domov spomaľujú novú výstavbu kvôli nízkemu dopytu.

Od vypuknutia pandémie sa zvýšili ceny bytov, zvýšil sa nedostatok domov a zvýšili sa úrokové sadzby. Niektoré zmeny boli účelové, napríklad Fed zvýšil sadzby v boji proti inflačným cenám. Iné boli mimo sféry predvídateľnosti.

Dokonca aj odborníci v tejto oblasti zmenili svoje predpovede trhu s bývaním za posledných pár mesiacov. To nie je prekvapujúce, pretože čísla pred nami sa zdajú protichodné. Úrokové sadzby hypoték klesajú, aj keď Fed zvyšuje sadzby a stavitelia domov spomaľujú svoje tempo napriek nedostatku bytov.

Aj keď je to všetko trochu chaotické, existuje niekoľko základných vysvetlení. Bezprostredná budúcnosť nemusí byť taká ružová.

Úrokové sadzby hypoték klesajú

Od začiatku mesiaca sme videli zvláštny jav. Zatiaľ čo Federálny rezervný systém pokračuje vo zvyšovaní sadzieb, úrokov sadzby na hypotékach klesli.

Môže to byť čiastočne spôsobené dopytom. Ceny domov zostávajú tvrdohlavo vysoké a úrokové sadzby vyleteli z priemerných 3 % na začiatku roka až na vyše 7 % v októbri.

Tieto okolnosti viedli k menšiemu počtu kupujúcich na trhu, pretože nájsť cenovo dostupný dom je čoraz náročnejšie.

Okrem dopytu sa poskytovatelia hypotekárnych úverov musia obávať aj trhu s dlhopismi. Hypotéky sa na dlhopisovom trhu často prebaľujú do cenných papierov krytých hypotékou. Investori zvyčajne hľadajú tieto cenné papiere, aby porazili výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov a infláciu.

Úrokové sadzby hypoték sú vo všeobecnosti približne o 1.8 percentuálneho bodu vyššie ako výnos 10-ročného štátneho dlhopisu. V roku 2022 sa vyšplhali až o tri percentuálne body vyššie v dôsledku faktorov, ako je inflácia a rozhodnutie Fedu už tieto cenné papiere nenakupovať.

To, čo vidíme, je pravdepodobne korekcia v odvetví, ktorá by túto medzeru zohľadnila.

Hoci sadzby klesli, neochladili sa natoľko, aby prinútili kupujúcich späť na trh. Začiatkom roka ste mohli nájsť hypotéku s 3 % úrokovou sadzbou na hypotéku s fixáciou na 30 rokov. Dokonca aj dnešná „nižšia“ sadzba je k 6.87. novembru 23 stále ohromujúcich 2022 %.

TryqO súprave na nafukovanie Q.ai | Q.ai – spoločnosť Forbes

Ceny pravdepodobne klesnú, kým sa vyrovnajú

V októbri 2022 predpovedala Goldman Sachs 5 % až 10 % pokles domácich hodnôt do marca 2024. Predpovedá tento pokles, pretože nie je dostatok cenovo dostupných domov. To znamená, že si ich nemôže kúpiť toľko ľudí, najmä pri tak vysokých úrokoch.

Bol to však náhly odklon od predpovedí zo septembra 2022 ceny bytov by zostali stabilné v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov, možno s niektorými regionálnymi poklesmi, ktoré sa vyrovnajú.

Je dôležité si uvedomiť, že akékoľvek predpovede, dokonca ani predpovede od lídrov v tomto odvetví, nie sú vždy presným zobrazením budúcnosti. Toľko sa môže stať, že zmení výsledok, niekedy v priebehu jedného mesiaca.

Aj keby došlo k poklesu ceny o 5 % až 10 %, podľa Goldman Sachs by hodnoty domov zostali na väčšine trhov nad hodnotami pred pandémiou. Zatiaľ čo niektorí môžu ľutovať načasovanie ich nákupu, tieto projekcie nemusia nevyhnutne naznačovať vysťahovanie, aké sme videli počas 2008 recesia.

Po marci 2024 model Goldman Sachs opäť zvýšil ceny domov meranejším tempom až do januára 2026. Na americkom trhu s bývaním existuje niekoľko faktorov, ktoré držia na uzde chmúrnejší výhľad.

Nedostatok bytov bude pravdepodobne hrať veľkú úlohu v cenách domov

Amerika má a mala problém s nedostatkom bytov. Aj v roku 2019 bol nedostatok 3.8 milióna rezidencií dostupných na predaj alebo prenájom. Pandémia tieto problémy ešte zhoršila.

Po prvé, kvôli nedostatku príjmu na začiatku pandémie mnohí ľudia prišli o svoje domovy. Hoci existovalo moratórium na vysťahovanie, nie všetky nehnuteľnosti sa kvalifikovali.

Navyše, keďže moratórium trvalo tak dlho, mnohí majitelia nehnuteľností si už nemohli dovoliť vlastné hypotéky. Títo prenajímatelia tiež nemohli vysťahovať, a tak sa mnohí rozhodli predať svoje nehnuteľnosti lepšie financovaným prenajímateľom podnikov. Po predaji môže byť nájomca nútený odísť.

Napriek tomu, že vlastníci podnikov majú lepšie zdroje, je menej pravdepodobné, že budú zhovievaví, pokiaľ ide o vysťahovanie alebo neskoré nájomné. Je tiež pravdepodobnejšie, že zvýšia nájomné, aby maximalizovali zisk za akýchkoľvek trhových podmienok, čím sa bývanie stane ešte menej dostupné.

Je smutné, že to znamená, že veľa ľudí, ktorí prišli o svoje domovy počas pandémie, stále nevie nájsť cenovo dostupné miesto na život.

Keďže ceny domov počas pandémie rástli, viac potenciálnych majiteľov domov, ktorí boli na lepšom finančnom mieste, dostalo cenu z trhu a rozhodli sa pokračovať v prenájme. To ďalej zhoršuje problém nedostatku bývania, keďže z trhu s prenájmom odchádza menej ľudí.

Okrem týchto problémov spôsobili problémy s dodávateľským reťazcom masívne spomalenie nových stavieb počas pandémie. Problém ešte zhoršil nedostatok pracovných síl. Navyše sme v roku 2019 nezačínali z dobrého miesta.

Riešenia problému nedostatku bytov sú rôznorodé a regionálne špecifické. Neexistuje žiadne univerzálne riešenie. Keďže je pravdepodobné, že problém bude aj naďalej, pravdepodobne bude aj naďalej väčší dopyt ako ponuka. To by mohlo pomôcť zmierniť akýkoľvek potenciálny voľný pád domácich hodnôt.

Nové stavby sa spomaľujú, čo ovplyvňuje budúcu ponuku

V októbri 2022 sa nové stavebné povolenia znížili o 2.4 % oproti septembru a o 10.1 % medziročne. Ďalšie spomalenia v priemysle výstavby domov zahŕňali:

• Začaté nové byty sa medzimesačne znížili o 4.2 %.
• Začaté nové byty sa medziročne znížili o 8.8 %.
• Počet dokončených domov sa medzimesačne znížil o 6.4 %.

Dokončovanie nových domov medziročne vzrástlo o 6.6 %, možno čiastočne preto, že záplava majstrov v oblasti stavebných materiálov, na ktorú čakali, sa koncom leta konečne dostala zo zálohovaného dodávateľského reťazca.

Keďže predaje domov od jari klesajú, mnohí stavitelia domov neplánujú udržať svoje tempo. To znamená, že by sme mohli odôvodnene očakávať, že nedostatok bytov sa v budúcnosti ešte viac prehĺbi.

Zrátané podčiarknuté

To, čo vidíme na trhu s bývaním, nie je normálne. Budúcnosť nevieme s istotou predpovedať, ale vieme sledovať trendy a všetky dostupné dáta. Čo príde, môže byť ďalšia recesia, pretrvávajúci geopolitický konflikt pridáva k problémom dodávateľského reťazca. Alebo to môže byť bezbolestný odraz z tohto inflačného obdobia. Každý výsledok ovplyvní trh s bývaním a vaše portfólio.

Na zaistenie svojich stávok v týchto neistých časoch, najmä pre všetkých potenciálnych kupcov nehnuteľností čakajúcich na trh, ktorí potrebujú zostať likvidní, má Q.ai Súprava na nafukovanie ktorý chráni vaše portfólio strategickým finančným zaistením. Svoje investície môžete ďalej chrániť pomocou nášho Ochrana portfólia funkcie.