Ako Aston Martin trojnásobne stratí, prežitie môže vyžadovať prevzatie

Ako problémový výrobca luxusných športových áut Aston Martin strojnásobili straty v prvom polroku, peňažná injekcia sa považovala za neadekvátnu a na prežitie môže byť potrebné prevzatie.

Aston Martin stratil v prvom polroku 285.4 pred zdanením 347 milióna libier (2022 miliónov dolárov), v porovnaní so stratou 90.7 milióna libier (111 miliónov dolárov) v rovnakom období minulého roka.

Akcie Aston Martin boli v pondelok v európskom obchodovaní nestále, otvorili sa takmer o 3 % a potom vzrástli na 2.8 % zisk.

Predseda predstavenstva Lawrence Stroll v komentári k finančným výsledkom minulý mesiac uviedol, že spoločnosť bola hendikepovaná nedostatkom čipov, v dôsledku čoho zostalo 350 jej drahých SUV DBX nedokončených a uviaznutých v limbu.

„Skončili sme jún s viac ako 350 DBX707, ktoré sme plánovali dodať v Q2, pričom stále čakáme na finálne diely, spotrebujeme desiatky miliónov v hotovosti a dočasne obmedzíme našu schopnosť uspokojiť silný dopyt, ktorý máme,“ povedal Stroll.

"Teraz sme začali dodávať tieto vozidlá v júli a očakávame ďalšie zlepšenia v dodávateľskom reťazci, ako sa presunieme (druhá polovica), čím podporíme splnenie našich celoročných cieľov," povedal Stroll.

Aston Martin minulý mesiac uviedol, že plánuje získať 653 miliónov libier (744 miliónov dolárov) prostredníctvom investície vo výške 78 miliónov libier (93 miliónov dolárov) od saudskoarabského verejného investičného fondu a emisie práv vo výške 575 miliónov libier (681 miliónov dolárov). Po vydaní práv Saudi vlastnia 16.7 % v Aston Martin, Stroll's Yew Tree Consortium 18.3 % a Mercedes-Benz tesne pod 10 %. Protiponuka od čínskeho konglomerátu Zhejiang Geely Holding Group bola zamietnutá.

Analytici nie sú presvedčení, že plán navýšenia kapitálu bol dostatočný.

Profesor David Bailey z Birmingham Business School si myslí, že prevzatie má väčší zmysel.

„Najnovšie úsilie spoločnosti Aston Martin o získanie hotovosti síce trvá nejaký čas, ale nemení zásadné výzvy, ktorým firma čelí. Je ťažké pochopiť, ako môže prežiť ako nezávislý hráč v rýchlo sa rozvíjajúcom odvetví s vysokými nákladmi na vývoj nových EV (elektrických vozidiel),“ povedal Bailey.

„Odmietnutie nedávnej investičnej ponuky od Geely sa zdalo byť obzvlášť zlým volaním – získalo by viac peňazí a otvorilo by sa prístup k zdieľaniu platformy s (britským výrobcom športových áut) Lotusom, ktorý tiež vlastní Geely. Zdá sa, že prevzatie je čoraz pravdepodobnejšie,“ povedal Bailey.

Iní komentátori tvrdia, že je potrebná väčšia hotovosť.

„Rozsah a smer strát naznačuje, že je potrebná väčšia hotovostná injekcia. Bez serióznych investícií do prestavby, ktorá by dobehla konkurentov ako Ferrari, budú straty narastať,“ uvádza sa v stĺpci Breaking Views agentúry Reuters.

Britský automobilový analytik Charles Tennant súhlasí s tým, že možno budú potrebné drastickejšie opatrenia vrátane prevzatia.

„Obávam sa, že ak sa predaj čoskoro nezvýši, obávam sa, že skôr či neskôr bude treba ešte viac peňazí – alebo dokonca prevzatie čínskym gigantom Geely. S cenou akcií, ktorá tento rok zatiaľ klesla o 66 %, je jasné, že mesto (investori) má obavy z budúcich vyhliadok, aj keď Stroll tvrdí, že Aston Martin je v silnej pozícii s veľkým dopytom,“ povedal Tennant.

Aston Martin uviedol, že predaj v prvom polroku klesol na 2,676 2,901 z 6,660 2022 v rovnakom období minulého roka a očakáva, že za celý rok 2025 predá viac ako 10,000 XNUMX vozidiel. Do roku XNUMX uviedol, že predaj dosiahne XNUMX XNUMX ročne.

Tennant povedal, že nedávna injekcia nových prostriedkov nemusí stačiť na to, aby sa vyhla 8. spoločnosti^th bankrot.

„Napokon, polovica týchto nových peňazí sa premrhá na splatenie dlhov, ktoré v súčasnosti dosahujú neuveriteľných 1.27 miliardy libier (1.54 miliardy dolárov) – číslo, ktoré sa zatiaľ v tomto roku znepokojivo zvýšilo o 40 %. Zatiaľ čo pozícia dlhu môže byť čiastočne vysvetlená 80 miliónmi £ (97 miliónov USD) viazanými na meškanie dodávateľského reťazca, 134 miliónmi £ na precenenie dlhov denominovaných v dolároch a 46 miliónmi £ na obsluhu kontokorentného úveru spoločnosti; je poľutovaniahodné, že na vývoj nového modelu bolo k dispozícii len 138 miliónov libier. A keďže sa tento rok doteraz predalo len 2,676 6,600 áut, oproti plánovanému počtu XNUMX XNUMX za celý rok, je toho veľa, čo treba urobiť, a všetko to bude stáť veľa peňazí,“ povedal Tennant.

Povedal, že hotovosť Aston Martin sa zvyšuje alarmujúcou rýchlosťou, čo spôsobuje, že hotovostný zostatok sa zmenšuje o 60 % na 156 miliónov libier.

„Vzhľadom na drahý prechod na elektrické autá, ktorý je teraz prioritou, vážne pochybujem, či to Aston Martin bude schopný financovať z vlastných príjmov, dokonca aj s technologickým vstupom od Mercedes Benz a výrobcov elektrických áut, ako sú Lucid a Rimac,“ povedal.

Aston Martin, napriek tomu, že je športové auto, ktoré si vybral mýtický filmový špión James Bond, má smolu na rovnakom trhu ako talianske Ferrari. Ferrari dosahuje obrovské zisky riadením sily svojej značky s cieľom maximalizovať jej ceny a ziskovú maržu. Aston Martin povedal, že chce napodobniť stratégiu Ferrari, ktorá zahŕňa výrobu limitovaných edícií áut, ako je Valkyrie, pretekárske auto prispôsobené na cesty a ktoré sa predáva za približne 2.5 milióna libier (3.1 milióna dolárov). Ekvivalentom Ferrari je Monza SP.

Investori sa musia rozhodnúť, či na tomto vzácnom trhu pre Aston Martin skutočne existuje budúcnosť. Najlepšie by bolo získať ochranu od oveľa väčšieho partnera, ako je čínsky Geely alebo Mercedes, ktorý už má v Aston Martin podiel tesne pod 10 %.