So začiatkom výnosovej sezóny sú očakávania pre Delta Air Lines vysoké

Spoločnosť Delta Air Lines spustí v stredu správy o zisku leteckých spoločností za prvý štvrťrok v období, ktoré sa javí ako najlepšie a najhoršie obdobie pre odvetvie.

Dobré správy prichádzajú denne od Správy bezpečnosti dopravy, ktorá hlási počet ľudí, ktorí prechádzajú letiskovou bezpečnostnou službou. Čísla ukazujú silný dopyt po cestovaní, živený nádejou, že sa pandémia skončila. Napríklad v pondelok preverilo bezpečnosť 2.18 milióna ľudí, čo je o 49 % viac ako v rovnaký deň v predchádzajúcom roku.

Negatívom je, že v dôsledku invázie na Ukrajinu vzrástli náklady na palivo. Okrem toho niekoľko leteckých spoločností – na čele s Aljaškou a JetBlue – malo problém zvýšiť kapacitu, aby uspokojili prudko stúpajúci dopyt.

Európska referenčná ropa Brent dosiahla začiatkom marca takmer 140 USD za barel, odvtedy však v pondelok klesla späť na 98.49 USD za barel, čo je jej prvé uzavretie pod 100 USD od 16. marca. Americká referenčná ropa West Texas Intermediate sa v utorok ráno obchodovala za 99 USD, čo je pokles z približne 123 dolárov minulý mesiac. Obaja sú stále vysoko. Pred ukrajinskou inváziou sa ceny ropy naposledy obchodovali za 100 dolárov v roku 2014. Ceny prudko stúpli od roku 2020, kedy boli v priemere okolo 39 dolárov za barel.

Mohol by to byť čas, aby sa letecká spoločnosť pokúsila spojiť cestu von zo svojich problémov? JetBlue minulý týždeň navrhla fúziu so spoločnosťou Spirit, pričom uviedla cestu k pridaniu pilotov a lietadiel.

V každom prípade pre Deltu: „Predpovedáme stratu v prvom štvrťroku, ale pravdepodobne to bude posledná strata pre leteckú spoločnosť v tomto roku, dokonca aj s vyššími cenami paliva,“ napísala analytička z Cowenu Helane Beckerová v poznámke vydanej v pondelok. Okrem toho analytik Bank of America Andrew Didora napísal: „Zatiaľ čo očakávania investorov sa v poslednom čase zvýšili, myslíme si, že Delta bude pri letnom dopyte býčia a letecké spoločnosti budú hlavným príjemcom presunu výdavkov na služby.“

Delta uzavrela v pondelok na 38.21 USD, čo predstavuje za deň nárast o približne 4 %. Od začiatku roka akcie klesli približne o 5 %.

Keďže spoločnosť Delta vlastní rafinériu, môže mať určitú ochranu pred nárastom cien paliva. Výhoda pre rafinériu môže kompenzovať problém, ktorý Didora poznamenala, že „lietadlové palivo pobrežie Mexického zálivu/západné pobrežie sa pohybuje v rozmedzí 3.52 USD/galón, zatiaľ čo prúdové palivo v New Yorku je dvojnásobkom ceny vzhľadom na problém s lokalizovanou dodávkou.

„To by mohlo poškodiť spoločnosti s veľkou severovýchodnou expozíciou ako JBLU (22 % systémových letov odlieta z NY; expozícia NY tryskami je 15 %), United in Newark (8 % letov) a Delta na JFK/LaGuardia (8 % letov ale rafinéria je ofset),“ napísal.

Becker povedala, že vidí potenciál pozitívneho prekvapenia v zisku Delty. Konsenzus odhadovaný zisk je mínus 1.33 USD. Becker predpovedá stratu 1.30 USD. „Delta nepredávala stredné sedadlá vo svojich lietadlách až do mája minulého roka a ako taká má medziročne jednoduchšie kompasy,“ napísal Becker. „Pravdepodobne zvyšujú cestovné, aby kompenzovali vyššie ceny leteckého paliva, a tiež profitujú z rafinérskych marží v ich podniku Monroe Refinery.“

V utorok skoro ráno spoločnosť American uviedla, že očakáva, že v prvom štvrťroku vykáže stratu pred zdanením, ale s vyššími príjmami ako pred rokom.

Medzitým je v správe Didory nadpis: „Očakávajte optimistickú príjmovú sezónu, ale nie všetky akcie sú rovnaké.“ Akcie, ktoré má Didora najradšej, sú Delta, Juhozápad a Aljaška.

"Silná cenová sila sa objavila s návratom firemného dopytu, cestovanie na voľný čas zostáva zdravé a kapacita je dočasne obmedzená prácou a palivom," napísal Didora. „Zatiaľ čo náklady na palivo a obavy spotrebiteľov sú problémom, myslíme si, že výhľady výnosov v 2. štvrťroku 22 dokážu prekvapiť smerom nahor na základe údajov o našich rezerváciách.“