Keď sa Hongkong pripravuje na novú éru virtuálnych aktív, musí prijať inovatívne riešenie sporov

V priebehu histórie svet zažil množstvo udalostí vyhynutia. Posledná z nich, kriedovo-paleogénne vyhynutie alebo udalosť K-Pg, vyhladila dinosaury a viedla k vzniku cicavcov a nakoniec homo sapiens ako vrcholového druhu. Zatiaľ čo život zostáva kozmickou zvláštnosťou, ktorá sa zatiaľ obmedzuje na bledomodrú bodku, prispôsobil sa a naďalej prekvital celé eóny. Udalosti vyhynutia, aj keď sú rušivé, sú hnacou silou evolúcie.

Taký je svet fintech v oveľa kratšom a zrýchlenom časovom rámci, no nie menej divoký. Je to len niečo vyše desať rokov, čo Satoshi Nakamoto prvýkrát predstavil svetu svoju víziu decentralizovanej siete transakcií, ktorá bude poháňaná vtedy málo známou technológiou blockchain. Tento malý krok odvtedy inšpiroval globálny skok smerom k technológii distribuovanej účtovnej knihy, DeFi a Web 3.0. Cesta do zasľúbenej zeme je však plná nebezpečenstva. V priebehu niekoľkých rokov sme boli svedkami DAO krízy v roku 2016, ICO bubliny v roku 2017 a nedávno aj kolapsu FTX Sama Bankmana-Frieda, čo odráža známe príbehy z dávnych čias.

Bolo by však unáhlené priskočiť k hromadnému odmietnutiu pojmu fintech alebo základnej technológie ako ďalšej spoločnosti South Sea Company. Spoločnosť South Sea Company bola prepichnutá bublina, ktorá zlyhala, nie na rozdiel od FTX, ale Nový svet bol skutočný.

Zatiaľ čo mnohí ľudia môžu, celkom pochopiteľne, zostať voči kryptomenám a burzám skeptických vzhľadom na neustále prerušenia, táto technológia má napriek tomu čoraz väčší vplyv na našu spoločnosť. Možno tvrdiť, že prieskumníci z verejného aj súkromného sektora stále hľadajú praktické aplikácie technológie a spôsoby, akými sa má regulovať. Boli zavedené niektoré experimentálne regulačné rámce a na reguláciu Divokého západu 21. storočia sa prijímajú šerifovia nového veku.

Hongkong, ktorý bol zničený vo svojom boji o obhajobu titulu jedného z popredných svetových finančných centier, nedávno zvážil množstvo iniciatív na napredovanie v oblasti fintech. Na nedávnom hongkonskom FinTech Week Christopher Hui, mestský tajomník pre finančné služby a ministerstvo financií, vyhlásil tri pilotné projekty: prvé NFT vydané vládou, tokenizáciu zelených dlhopisov a eHKD. Zdá sa, že tieto kroky signalizujú, že územie prijíma základnú technológiu a postupné uznávanie aktív vytvorených, spravovaných a obchodovaných prostredníctvom takejto technológie, čo v konečnom dôsledku smeruje k digitalizovanejšej ekonomike. Najnovšie vyhlásenie o politike poskytuje veľmi potrebnú regulačnú istotu a zmysel pre všeobecné smerovanie trhu.

Uvidí sa, ako sa politiky zmenia na merateľné výsledky. Práve s naberaním dynamiky je katastrofálny kolaps FTX včasnou pripomienkou nových systémových rizík a súvisiacich právnych problémov, ktoré prináša technológia, ktoré nie sú úplne pochopené. A vplyv nedávneho kolapsu je mimo kryptosféry sotva cítiť. V čase písania tohto článku finanční regulátori na Bahamách vymenovali likvidátorov, aby riadili jednotku FTX v krajine, a objavili sa rôzne obvinenia zo zlého riadenia záležitostí spoločnosti FTX a jej pridruženej spoločnosti Alameda Research. Pád tokijskej Mt. Gox, kedysi dominantnej bitcoinovej burzy, v roku 2014 môže vrhnúť určité svetlo na to, ako sa bude vyvíjať najnovšia iterácia kolapsov burzy, ale súčasná epizóda nepochybne prinesie nové vlastné problémy, najmä z pohľadu reštrukturalizácie.

Ak sa má Hongkong posunúť smerom k centru virtuálnych aktív, a najmä ak majú retailoví investori získať určitý stupeň prístupu k virtuálnym aktívam, musí sa rýchlo vyvinúť, aby bol pripravený vysporiadať sa s množstvom nových právnych predpisov. problémy, keď ambiciózne podniky zlyhajú, čo sa mnohým z nich, žiaľ, podarí. O praktických otázkach, ako je spôsob a režim vytvárania zabezpečeného podielu na virtuálnych alebo tokenizovaných aktívach, a interakcia a ochrana týchto práv prostredníctvom fyzického súdu je zatiaľ málo diskusií. Náš existujúci režim riešenia sporov založený na súde má doteraz problémy s prepojením online a offline sveta. Nie je to tak dávno, čo bolo doručovanie dokumentov e-mailom uznané za platné, a to len v niektorých obmedzených situáciách.

Zatiaľ čo kráčame po špičkách smerom k odvážnym novým svetom decentralizovanej krajiny a metavesmíru, zákon musí uznať, že hranice medzi skutočným a virtuálnym sa budú čoraz viac a nezvratne rozmazávať a možno nakoniec splynú. V súčasnosti sa zdá, že arbitráž ponúka najlepší mechanizmus riešenia sporov, ktorý spája oba svety: má flexibilitu prispôsobiť sa potrebám strán, umožňuje relatívne rýchle riešenie a umožňuje stranám a konaniam zostať dôvernými.

Ešte dôležitejšie je, že v súlade s duchom decentralizácie možno konanie viesť od kolísky po hrob úplne online a strany si môžu slobodne vybrať rozhodcu podľa vlastného uváženia, ktorým môže byť odborník v danej oblasti alebo jednoducho dôveryhodný rovesníkmi, namiesto tradičného sudcu viazaného hranicami konkrétnej jurisdikcie, ktorý sa možno lepšie orientuje v práve ako v technológii. Ocenenia je možné vymáhať prostredníctvom tradičných súdov a Hongkong, vzhľadom na svoje úzke väzby s pevninskou Čínou, ponúka jedinečnú výhodu. Niektoré z tunajších prezieravých inštitúcií už zverejnili pravidlá a spustili platformy šité na mieru pre online riešenie sporov (RSO).

Keď budeme pokračovať v plavbe týmito zradnými neprebádanými vodami, nestrácajme zo zreteľa nový kontinent – ​​ktorý, dúfajme, prinesie ľudstvu náš ďalší skok vpred.

Spoluautor s Platom Cheungom, vedúcim spolupracovníkom spoločnosti Baker & McKenzie Hong Kong; a Beryl Wu, spolupracovník v Baker & McKenzie Hong Kong.