Keď sa letné cestovanie končí, veľké americké aerolínie čelia výzve jednotkových príjmov

Americké aerolínie majú za sebou rušné leto, nie bez určitých prevádzkových prerušení. Toto leto bolo mali tiež prekvapivo vysoké cestovnéčiastočne zodpovedá inflácii, ktorú spotrebitelia vidia na všetkých produktoch. Toto odvetvie má zvyčajne vysokú elasticitu cien, čo znamená, že vyššie cestovné zvyčajne znamená, že cestuje menej ľudí. Ale toto leto bol dopyt vysoký aj pri vysokých tarifách. Väčšina amerických leteckých spoločností zarobila v druhom štvrťroku, a tak si niektorí myslia, že vysoké cestovné tu môže zostať.

Teraz je však koniec augusta, čo znamená, že letná cestovateľská sezóna oficiálne skončila. Listy možno ešte nezmenili svoju farbu, no pre americké aerolinky je už jeseň. Letecké spoločnosti merajú príjmy nielen v absolútnom, ale aj na jednotkovom základe. Najbežnejšie je „RASM“ alebo Výnosy na ASM. Toto meria množstvo peňazí, ktoré letecká spoločnosť vyzbiera za každú míľu, ktorú prevádzkuje. Táto metrika jednotiek uľahčuje porovnávanie rôznych spoločností alebo rôznych časových období, aj keď sa počet letov mení. Najväčšie letecké spoločnosti v USA čelia nižšiemu RASM, čo znamená oslabenie príjmov túto jeseň, kvôli piatim špecifickým skutočnostiam:

Menej cestujúcich za voľným časom

S končiacim sa letným cestovaním končia aj návaly dovolenkárov. Je to však viac než len obyčajný sezónny výpadok, ako sa toto leto objavilo v tom, čo niektorí nazývali "cestovanie po pomste." Myšlienka je taká, že po dvoch letách, keď mnohí zostali doma alebo blízko domova, malo toto leto nezvyčajne veľké množstvo cestujúcich pripravených vyraziť do neba. Skutočnosť, že vysoké cestovné neodradilo dopyt, podporuje tento názor.

Priemysel získa lepší prehľad o tom, aký by mohol byť normálny dopyt po voľnom čase, ktorý by sa mohol stať na Deň vďakyvzdania alebo v decembri. Veľká časť minuloročného leta a jesenného dopytu spočívala v návšteve rodín, pretože rezervácie hotelov neboli také silné a ľudia boli ochotní stretnúť sa s rodinou, aj keď neboli pripravení byť v blízkosti mnohých cudzincov. Takže aspekt „pomsty“ letného oddychového zhonu sa pravdepodobne nezopakuje, keď s dovolenkou na konci roka prichádza typicky rodinne orientovaný dopyt.

Citlivosť na cenu sa vracia

Letecké spoločnosti sa často používajú v ekonomických triedach ako príklad odvetvia vysoko citlivého na cenu. Nízkonákladové letecké spoločnosti využili túto realitu na zníženie cien a vytvorenie nového dopytu, namiesto toho, aby len kradli podiel od ostatných. Letecké spoločnosti zaznamenali, že si zákazníci vymenili destinácie, keď sú ceny na jedno miesto nižšie ako iné, ktoré sa považuje za podobné. Keď sú napríklad cestovné do Cancúnu vyššie ako do Punta Cana, viac ľudí sa objaví v Dominikánskej republike.

Toto leto sa táto elasticita zastavila, ale očakáva sa, že cenová citlivosť sa po skončení letného cestovania vráti do normálu. V správach o výnosoch za druhý štvrťrok väčšina leteckých spoločností hovorila o nižších objemoch ako v roku 2019, ale o vyšších príjmoch v dôsledku vyšších cien. Pravdepodobnosť, že ceny za voľný čas si udržia vysoké úrovne v lete, je veľmi nízka, takže letecké spoločnosti budú musieť znížiť cestovné, aby prilákali objem, ktorý môže ešte existovať v tomto sezónne slabom období. Menej turistov, z ktorých každý platí menej, vytvára veľký tlak na metriku jednotkových príjmov.

Obchodní cestujúci nezaplnia všetky medzery

Najväčšie letecké spoločnosti v USA zvykli na jeseň fungovať, pretože zatiaľ čo cestovanie na voľný čas sa na konci leta vždy znížilo, obchodní cestujúci zaplnili prázdnotu až do prázdnin na konci roka. Obchodní cestujúci nevytvorili objem rekreačnej základne, ale zaplatili by tri až päťkrát toľko za svoje lístky. To znamená, že koeficienty zaťaženia v odvetví by o niečo klesli a letecké spoločnosti by lietali o niečo menej a využívali tento čas na potrebnú údržbu lietadiel a dovolenky posádky.

Spolu s vykazovaním nižších objemov za vyššie cestovné veľké americké letecké spoločnosti každý nahlásil služobné cesty na 70 % – 80 % objemov za rok 2019. Rovnako ako základňa pre voľný čas, niektoré letecké spoločnosti vykázali vyššie obchodné príjmy za dokonca vyššie ako bežné cestovné pre túto skupinu. Veľkým problémom s príjmami pre najväčšie letecké spoločnosti v USA je to, koľko z nulových príjmov zaplnia obchodní cestujúci túto jeseň. Predpandemické zameranie na veľtrhy a dohovory v tomto období naznačuje, že cestovanie na jeseň 2022 nebude také veľké, pretože objemy veľtrhov sa ešte nevrátili na úroveň z roku 2019. Ďalšie veci, ktoré tlmia služobné cesty, vrátane zvýšeného komfortu s video službami a podnikaním zameraným na udržateľnosť, ovplyvnia aj služobné cesty na jeseň. Pointa je, že s obchodnými cestujúcimi nemožno počítať rovnako ako v roku 2019, aby jeseň fungovala, čo znamená, že letecké spoločnosti musia buď lietať ešte menej, alebo akceptovať nižšie RASM na lietanie, ktoré sa rozhodnú prevádzkovať.

Slabší americký dolár obmedzuje medzinárodné cestovanie

Americké aerolínie získali v júni veľkú medzinárodnú podporu, keď USA prestali vyžadovať negatívny test na Covid pred nástupom na let do USA. Po tejto zmene nasledoval nárast rezervovaných medzinárodných letov a letecké spoločnosti sa ponáhľali pridávať výlety. Dáva to zmysel, pretože riziko, že na ich náklady uviaznu, zostať ešte týždeň alebo tak dlho bolo dostatočným dôvodom, prečo neletieť do zahraničia. Niektorí odhadujú, že jesenné medzinárodné cestovanie bude mať túto jeseň svoju vlastnú odvetnú sezónu, keďže tento druh cestovania bol posledné dva roky náročný.

Rovnako ako toto odvetvie má tento jasný horizont, oni sú zasiahnuté slabnúcim americkým dolárom ktoré tieto cesty pre amerických cestujúcich predražujú. Všetko, čo by si cestujúci v USA kúpili, vrátane ich hotela a jedla, je kvôli tomu drahšie. Zatiaľ čo cesta sa teraz môže uskutočniť bez veľkého rizika COVID, cesta je oveľa drahšia. Cenová citlivosť vracajúca sa k domácemu cestovaniu by mohla ovplyvniť aj medzinárodné cestovanie, a tak veľké americké letecké spoločnosti, ktoré ponúkajú väčšinu týchto ciest, nemôžu očakávať, že domáca slabosť môže byť kompenzovaná medzinárodnou silou.

Prevádzkové obmedzenia, vďaka ktorým niektorí cestovatelia čakajú do jari 2023

Okrem všetkých týchto makroekonomických vplyvov americké letecké spoločnosti naďalej fungovali nespoľahlivo, najmä v dôsledku nedostatku pracovnej sily. Pravdepodobnosť počet zrušených letov výrazne vzrástola letecké spoločnosti stiahli jesenné plány v snahe fungovať spoľahlivejšie. Vnútroštátne lietanie to zaznamenalo v lete, ale vyššie ceny leteniek to leteckým spoločnostiam umožnili s menším rizikom. Toto je obzvlášť riskantné pre podniky, ktoré sa môžu túto jeseň rozhodnúť radšej použiť video ako lietať vzhľadom na zvýšenú mieru zrušenia. Niektoré podniky už povedali, že budú naďalej brzdiť cestovanie svojich zamestnancov, kým sa nevráti spoľahlivosť leteckého priemyslu.

Keď túto realitu pridáte k ostatným spomenutým problémom, naznačuje to, že najväčšie americké letecké spoločnosti čaká túto jeseň skutočný šok RASM. Letecké spoločnosti možno očakávajú jar 2023, kým začnú vidieť, ako vyzerá nový štandard pre dopyt po leteckej doprave. Pravdepodobne to bude zahŕňať základňu voľného času, ktorá nie je nezvyčajne väčšia ako sezónne normy a vráti sa k vysokej cenovej citlivosti, a služobné cesty, ktoré dosahujú približne 80 % objemov v roku 2019.