(Bloomberg) – Plán Gautama Adaniho získať kapitál vo výške najmenej 5 miliárd dolárov má za cieľ zastaviť dve z najčastejších kritík vznesených proti rozrastajúcemu sa impériu indického magnáta: vysoký pomer dlhu a obmedzenú investorskú základňu.
Najčítanejšie z Bloombergu
Po štyroch rokoch zvyšovania obočia – niektoré akcie Adani Group vzrástli o viac ako 2,000 XNUMX % – sa najbohatší človek v Ázii púšťa do kampane na získavanie finančných prostriedkov, ktorá bude pravdepodobne zahŕňať predaj miestnych akcií, ako aj nákup od veľkých investičných fondov na Blízkom východe. a Kanade. Očakáva sa, že kapitálová injekcia tejto veľkosti pomôže znižovaniu zadlženosti konglomerátu a Bloomberg Intelligence vidí úspešné navýšenie vlastného imania v celej skupine, ktorá podporuje dolárové dlhopisy spoločností.
Miliardár hľadá legitimitu zoči-voči otázkam o krkolomnej expanzii svojej skupiny z tradičného prevádzkovateľa prístavu na rozľahlé impérium s aktívami vrátane médií, cementu a zelenej energie, ktoré podľa kritikov zvýšilo pákový efekt a finančnú zložitosť. S týmto fundraisingom môže Adani jedným ťahom zlepšiť pomery dlhu, rozšíriť svoju investorskú základňu, zlepšiť likviditu akcií a spustiť širšie pokrytie analytikov pre konglomerát, ktorý je prekvapivo nedostatočne pokrytý napriek obrovským ziskom akcií.
„Cvičenie na získavanie finančných prostriedkov od Adani Group dáva odporcov na miesto,“ povedal Sanjiv Bhasin, riaditeľ v Bombajskej maklérskej spoločnosti IIFL Securities Ltd. investorov“.
Otázne však zostáva, akých investorov bude Adani schopný prilákať a či ich možno presvedčiť, aby nakúpili za astronomické ocenenia, s ktorými sa jeho jednotky obchodujú. Adani Group to odmietla komentovať.
"Veľa otázok"
Manažéri Adani sa obracajú na globálne suverénne a penzijné fondy vrátane Mubadala Investment Co., Abu Dhabi Investment Authority a Canada Pension Plan Investment Board, informovala v stredu agentúra Bloomberg. Podľa ľudí, ktorí poznajú Adaniho myslenie, môže celková výška fundraisingu dosiahnuť až 10 miliárd dolárov.
Akciové plány prichádzajú v čase, keď sa 60-ročný muž snaží znovu objaviť na globálnej scéne. Napriek tomu, že tento rok pridal k svojmu bohatstvu viac miliárd ako ktorýkoľvek iný magnát, Adani sa snažil zbaviť sa dojmu, že jeho raketový vzostup bol poháňaný podporou indického premiéra Narendru Modiho. Výskumná spoločnosť CreditSights v septembri zamerala pozornosť na „zvýšenú“ páku skupiny a zákonodarcovia sa snažili vyšetriť niektorých investorov skupiny.
„Existuje veľa otázok o nepriehľadnosti, o nedostatku zverejnení, samozrejme o ocenení. Ale je to zložitejšie, pretože podniky budú rásť, ak bude rásť India,“ povedal Vikas Pershad, manažér fondu v M&G Investments (Singapur) Pte. "Sú v správnom čase na správnom mieste."
Predstavenstvo vlajkovej lode spoločnosti Adani Enterprises Ltd. sa v piatok stretáva, aby prediskutovalo možnosti získavania finančných prostriedkov. Adani Enterprises sa obchoduje s ocenením viac ako 160-násobkom jej jednoročného forwardového zisku. Na porovnanie, Reliance Industries Ltd. – najväčšia indická firma podľa trhovej hodnoty – je podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg približne 21-násobná.
"Väčšina akcií Adani je vysoko cenená, takže investori musia byť opatrní pri prijímaní nových pozícií," povedal Mohit Nigam, manažér fondu Hem Securities Ltd. v Jaipur. "V budúcnosti bude rozhodujúce aj to, ako budú riešiť dlh."
Testovanie chuti do jedla
Adani Enterprises bola pridaná do indického benchmarkového indexu Nifty 50 v septembri a jej predaj akcií pravdepodobne pritiahne množstvo pasívnych fondov. Len pridanie ďalších strategických alebo pasívnych investorov však pravdepodobne nezvýši likviditu, podľa Alice Wang, portfóliovej manažérky v Quaero Capital v Londýne, ktorá odhaduje voľný pohyb spoločnosti na približne 10 %, čo je oveľa menej ako uvádzaných 27 %.
"Bude škoda, ak sa zúčastnia tí istí strategickí držitelia," povedal Wang. "Ale keďže by to mohlo vyriešiť ich problémy bez tlaku na cenu ich akcií, je to skutočná hotová vec - skvelé pre banky, porota stále platí pre držiteľov akcií."
Úspešným výsledkom pre magnáta by bolo dosiahnuť niečo podobné indickému miliardárovi Mukeshovi Ambanimu, ktorý v roku 27 získal viac ako 2020 miliárd dolárov predajom podielov v jednotkách Reliance Industries globálnym investorom ako Meta Platforms Inc. a materskej spoločnosti Google. , Alphabet Inc.
Anish Teli, riadiaci partner v QED Capital Advisors LLP v Bombaji, uviedol, že očakávaný predaj akcií Adani bude prvým z mnohých, keďže konglomerát smeruje do nových odvetví.
Súčasné plány nebudú len „testovaním chuti na akcie“, ale tiež „pripravia cestu pre ďalšie navyšovanie prostriedkov od inštitucionálnych investorov,“ povedal Teli. "Skupina pôsobí v rôznych podnikoch, ktoré majú hlad po hotovosti a majú dlhé obdobie tehotenstva a možno budú čoskoro potrebovať viac finančných prostriedkov."
– S pomocou Ashutosh Joshi, Baiju Kalesh, Dinesh Nair, Manuel Baigorri a Menaka Doshi.
(Aktualizované s citátom analytika v 10. odseku.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html