Spoločnosť AT&T oznámila, že jej predstavenstvo sa rozhodlo odčleniť záujem telekomunikačnej spoločnosti o WarnerMedia – namiesto toho, aby štruktúrovalo odpredaj mediálneho konglomu ako rozdelenie.
Transakcia oddelí 100 % podielu AT&T vo WarnerMedia existujúcim akcionárom AT&T v pomernom rozdelení, po ktorom bude nasledovať spojenie WarnerMedia s Discovery s cieľom vytvoriť novú spoločnosť „Warner Bros. Discovery“. Očakáva sa, že dohoda bude uzavretá v druhom štvrťroku 2022; predtým sa spoločnosť AT&T zamerala na koniec roka „polovica roku 2022“.
Minulý týždeň na stretnutí AT&T o zisku za 4. štvrťrok generálny riaditeľ John Stankey povedal, že predstavenstvo je stále na hrane, či odčleniť WarnerMedia (a dať akcionárom AT&T pomerné podiely v novom Warner Bros. Discovery) alebo urobiť rozdelenie. off (v rámci ktorého by mali možnosť vymeniť akcie AT&T za akcie vo WarnerMedia-Discovery). Stankey povedal analytikom v súvislosti so ziskom v 4. štvrťroku, že „pre a proti tomu, aby sme šli buď s rotáciou, alebo s rozdelením“. Rozdelenie by v podstate znamenalo veľký spätný odkup akcií spoločnosťou AT&T.
Nakoniec sa AT&T rozhodla, že najlepšou cestou je spin-off. Analytici poznamenali, že rizikom rozdelenia by bolo, že základňa investorov AT&T s veľkým množstvom retailu nebude chcieť vlastniť časť WarnerMedia-Discovery.
„Pri hodnotení formy distribúcie sme sa riadili jedným cieľom – zrealizovať transakciu čo najplynulejším spôsobom, aby sme podporili tvorbu dlhodobej hodnoty,“ uviedol Stankey v utorok vo vyhlásení. „Sme presvedčení, že odčlenenie dosiahne tento cieľ, pretože je jednoduché, efektívne a výsledkom je, že akcionári AT&T vlastnia akcie oboch spoločností, pričom každá z nich bude mať schopnosť dosahovať lepšie výnosy spôsobom, ktorý je v súlade s ich príslušnými trhovými príležitosťami.“
Stankey pokračoval: „Veríme, že zostávajúce AT&T a nový WBD sú dve akcie, ktoré bude chcieť trh vlastniť a trhy na podporu týchto akcií sa budú rozvíjať. Namiesto toho, aby ste sa v krátkodobom horizonte snažili zohľadňovať volatilitu trhu a rozhodovali sa, kde prideliť hodnotu v procese výmeny akcií, distribúcia vedľajších produktov nechá trh robiť to, čo trhy robia najlepšie. Sme presvedčení, že obe akcie budú čoskoro ocenené na základe solídnych základov a atraktívnych vyhliadok, ktoré predstavujú.“
Okrem toho predstavenstvo AT&T schválilo očakávanú ročnú dividendu po uzávierke vo výške 1.11 USD na akciu AT&T, aby sa zohľadnila distribúcia WarnerMedia akcionárom AT&T a aby sa ročná výplata dividend vyrovnala približne 40 % plánovaného voľného peňažného toku. Spoločnosť uviedla, že to umožní AT&T „investovať do atraktívnych rastových príležitostí“, ako sú 5G a optické vlákna.
Ako už bolo zverejnené, podľa podmienok transakcie, ktorá je štrukturovaná ako úplná transakcia, transakcia Reverse Morris Trust, AT&T získa 43 miliárd USD a akcionári AT&T dostanú akcie predstavujúce približne 71 % nového Warner Bros. Discovery. Existujúci akcionári Discovery budú vlastniť približne 29 % novej spoločnosti na úplne zriedenom základe.
Ku dňu uzavretia transakcie každý akcionár AT&T dostane (bez dane) odhadovaných 0.24 akcií nových kmeňových akcií WBD za každú akciu kmeňových akcií AT&T držaných k rozhodnému dátumu pre pomerné rozdelenie. V súčasnosti má AT&T v obehu približne 7.2 miliardy úplne zriedených akcií.
Uzatvorenie transakcie zostáva podmienené splnením určitých podmienok vrátane schválenia ministerstvom spravodlivosti.
Po uzavretí transakcie sa očakáva, že kmeňové akcie WBD budú kótované na trhu Nasdaq Global Select Market pod tickerom „WBD“. V súvislosti s transakciou budú všetky triedy akcií spoločnosti Discovery konvertované a reklasifikované na kmeňové akcie WBD s jedným hlasom na akciu. AT&T bude pokračovať v obchodovaní na NYSE pod tickerom „T“.
WBD očakáva, že do konca druhého celého roka po uzavretí obchodu zrealizuje nákladové synergie vo výške viac ako 3.0 miliardy dolárov na ročnej báze, a to v dôsledku „efektívnosti technológie, marketingu a platforiem“.
Predstavenstvo novej spoločnosti bude pozostávať z 13 členov, z ktorých sedem bude pôvodne menovaných AT&T, vrátane predsedu predstavenstva. Discovery určilo šiestich členov vrátane Zaslava.
Spoločnosť AT&T uviedla, že 11. marca usporiada konferenciu virtuálnych investorov, na ktorej spoločnosť uviedla, že po uzavretí transakcie WarnerMedia poskytne „ďalšie poznatky a očakávania týkajúce sa finančnej a prevádzkovej výkonnosti segmentu Komunikácie AT&T“.
To najlepšie z odrody
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html