Akcie AT&T sú „menej atraktívne“, pretože obavy zákazníkov a dividend narastajú, hovorí analytik

Morgan Stanley Analytik Simon Flannery znížil rating AT&T Inc. (NYSE: T) od Overweight to Equal-Weight s cieľovou cenou 20 USD.

Opätovné hodnotenie nasledovalo po trvalom nadvýkonnosti v roku 2022, čo spôsobilo menej atraktívne relatívne ocenenie, najmä v porovnaní so spoločnosťou Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).

V súčasnosti zostáva akcia pri niektorých hodnotiacich opatreniach lacná a mohla by obstáť v nestálom trhovom prostredí. Analytik však očakáva, že rok 2023 bude ďalším rokom veľkých investícií, zatiaľ čo silnú dynamiku KPI bude ťažšie udržať, keďže bezdrôtový priemysel dospieva.

Trendy KPI spoločnosti AT&T, nedávne cenové akcie a zlepšenia produktivity podporili finančnú výkonnosť. Predĺžené platobné podmienky zákazníkov a náklady na vyššiu bezdrôtovú aktivitu však tlačili na voľný peňažný tok.

AT&T sa sústreďuje na podporu rastu pomocou 5G a rozširovania optických vlákien, aj keď má stále značné vystavenie sa starším tokom príjmov.

Flanneryho prognóza FCF nesplnila pôvodné usmernenia AT&T v dôsledku inflačných nákladových tlakov, zatiaľ čo kapitálové výdavky AT&T zostanú zvýšené, čo oneskorí dosiahnutie cieľa pákového efektu a odloží akékoľvek obnovenie spätných odkupov akcií.

Jednou z oblastí, na ktoré sa v nadchádzajúcich štvrťrokoch zameriame, budú delikvencie zákazníkov v náročnejšom makroklíme, pričom AT&T poznamenáva, že súčasné trendy sú mierne nad úrovňami pred pandémiou.

AT&T pokračuje v agresívnej modernizácii svojej pevnej siete na vlákno. Stále je však pred nami dlhá cesta, aby sme ho nechali zraniteľným voči konkurencii zo strany výrobcov optických vlákien, káblových a pevných bezdrôtových konkurentov.

Trendy podnikových pevných liniek sú naďalej spochybňované sekulárnymi tlakmi, zatiaľ čo v roku 2023 môže dôjsť k ďalším makrotlakom na podnikové výdavky na IT. Potenciálnou možnosťou pre AT&T pre tento a ďalšie aktíva zostáva konsolidácia.

Akcie AT&T naďalej vyzerajú ako lacné na relatívnej báze PE a PE, ale ich dividendový výnos vo výške 5.9 % zvrátil dlhotrvajúcu výnosovú prémiu pre AT&T v porovnaní s najbližším rovesníkom Verizon.

Príbeh pokračuje

Výnos AT&T predstavuje prémiu ~230 bp k výnosu 10-ročných štátnych dlhopisov, na spodnej hranici historických trendov.

AT&T neuviedla, že plánuje zvýšiť dividendu odtiaľto po znížení výplaty začiatkom roka v súvislosti s transakciou WarnerMedia.

Cena Akcia: Akcie T sa v posledný kontrolný štvrtok obchodovali nižšie o 2.38 % na 18.45.

Najnovšie hodnotenia pre T

Zobraziť viac hodnotení analytikov pre T

Zobraziť najnovšie hodnotenia analytikov

Pozrite si viac od Benzinga

Nenechajte si ujsť upozornenia o svojich akciách v reálnom čase – pripojte sa Benzing Pro zadarmo! Vyskúšajte nástroj, ktorý vám pomôže investovať inteligentnejšie, rýchlejšie a lepšie.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga neposkytuje investičné poradenstvo. Všetky práva vyhradené.