(Bloomberg) – Podľa prieskumu manažérov fondu Bank of America Corp., ktorý poukazuje na pokračujúci pokles akciového trhu, investori hromadia hotovosť, keďže výhľad globálneho rastu padá na historické minimum a narastajú obavy zo stagflácie.
Najčítanejšie z Bloombergu
Správa ukázala, že úroveň hotovosti medzi investormi dosiahla najvyššiu úroveň od septembra 2001, pričom BofA opísala výsledky ako „extrémne medvedie“. Tohtomesačný prieskum medzi investormi, ktorí spravujú 872 miliárd dolárov, tiež ukázal, že za najväčšie riziko sa považujú jastrabie centrálne banky, po ktorých nasleduje globálna recesia, pričom obavy zo stagflácie stúpli na najvyššiu úroveň od roku 2008.
Výsledky vedú k pochmúrnemu hodnoteniu globálnych akcií, ktoré už utrpeli najdlhšiu sériu týždenných strát od globálnej finančnej krízy, keďže centrálne banky v čase tvrdošijne vysokej inflácie zatvárajú kohútiky menovej politiky. Zatiaľ čo akcie zaznamenali od piatka malé oživenie, keďže valuácie sa stávajú atraktívnejšími, stratégovia vrátane Michaela Wilsona z Morgan Stanley tvrdia, že ich čakajú ďalšie straty.
V správe BofA stratég Michael Hartnett uviedol, že investori veria, že akcie sú náchylné na bezprostredné zotavenie medvedieho trhu, ale konečné minimá ešte neboli dosiahnuté. S ďalším zvýšením sadzieb, ktoré sa očakáva od Federálneho rezervného systému, trh ešte nie je v „úplnej kapitulácii“, napísal Harnett v poznámke.
Obavy z recesie prevážili nad rizikami inflácie a vojny na Ukrajine, ukázal prieskum. Medvedía tendencia bola dostatočne extrémna na to, aby spustila vlastný nákupný signál BofA, čo je opačný indikátor na detekciu vstupných bodov do akcií. Stratégovia ako Kate Moore z BlackRock Inc. a Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co. tiež naznačili, že obavy z hroziacej recesie sú prehnané.
Prieskum BofA tiež ukázal, že technologické akcie sú v najväčšom „krátkom čase“ od roku 2006. Akcie Frothy tech boli pri poslednom výpredaji obzvlášť potrestané kvôli obavám o budúce výnosy pri raste sadzieb. V utorok futures Nasdaq vyskočili až o 2.4 % a potom sa o 1.7:8 v New Yorku znížili na 50 %, čím umožnili oživenie technologických akcií.
Celkovo sú investormi veľmi dlhá hotovosť, komodity, zdravotná starostlivosť a spotrebný tovar a veľmi krátke technológie, akcie, Európa a rozvíjajúce sa trhy.
Ďalšie zistenia májového prieskumu:
Investori teraz očakávajú zvýšenie sadzieb Fedu o 7.9 v tomto cykle sprísnenia v porovnaní so 7.4 v apríli
Správcovia fondov majú od mája 2020 najviac podvážené akcie; čistých 13% oproti 6% nadváhe minulý mesiac
Pozícia investorov sa stala najdefenzívnejšou od mája 2020, s kombinovanou čistou 43 % nadváženou v sektoroch verejných služieb, základných produktov a zdravotnej starostlivosti
Menové riziko sa považuje za najväčšie potenciálne riziko pre stabilitu finančného trhu, ktoré prevyšuje geopolitické riziko
„Pat“ FEDu je na úrovni 3,529 500 pre S&P 12, čo je asi XNUMX % pod súčasnou úrovňou
Najviac preplnené obchody: dlhé obchody s ropou/komoditami (28 %), krátke americké štátne dlhopisy (25 %), dlhé technologické akcie (14 %), dlhé bitcoiny (8 %), dlhé ESG (7 %), krátke čínske akcie (7 %) a dlhá hotovosť (4 %)
(Aktualizuje americké futures v šiestom odseku)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/bofa-clients-hoard-cash-2001-071910166.html