Bank of Japan šokuje trh zmenou dlhopisovej politiky

Kľúčové jedlá

• Japonská centrálna banka oznámila úpravu svojej politiky úrokových sadzieb, čo umožnilo zvýšiť výnosy desaťročných dlhopisov.
• Oznámila tiež zvýšenie svojho programu nákupu dlhopisov.
• Celkovo akcie po správach klesli a hodnota jenu prudko vzrástla, keďže investori na celom svete vyjadrili strach z konca celosvetovej politiky ľahkých peňazí.

Investori pozorne sledujú centrálne banky a ich politické rozhodnutia vzhľadom na dopad, ktorý môžu mať tieto rozhodnutia na akciový trh a ekonomiku ako celok. Akékoľvek neočakávané zmeny môžu spôsobiť otrasy miestnemu trhu. Zmeny vo veľkých ekonomikách môžu viesť k značným vlnám na celom svete.

Presne to sa stalo minulý týždeň, keď Bank of Japan oznámila, že zvýši sadzby desaťročných dlhopisov až na 0.5 % z 0.25 %.

pozadia

Japonsko je v súčasnosti treťou najväčšou ekonomikou na svete a druhou najväčšou ekonomikou v Ázii po Číne. Jen je jednou z najviac obchodovaných a držaných mien, pričom MMF odhaduje, že je treťou najčastejšie držanou rezervnou menou na svete.

Veľká časť tejto ekonomickej sily bola výsledkom hospodárskeho rozmachu krajiny po druhej svetovej vojne. Japonsko sa z vojnovej devastácie spamätalo pomerne rýchlo, pričom investovalo veľké investície do elektrickej energie, uhoľného, ​​oceliarskeho a chemického priemyslu. V polovici 1950. rokov XNUMX. storočia, približne desať rokov po vojne, sa japonská ekonomická produkcia zhodovala s predvojnovou úrovňou.

V rokoch 1953 až 1965 sa HDP Japonska zvýšil o viac ako 9 % ročne. Mnohí pripisujú masívny rast silnému vzdelávaciemu systému krajiny, ktorý je kľúčovou súčasťou budovania technologicky vyspelej ekonomiky.

Rast pokračoval silným tempom v 1970. a 1980. rokoch 1990. storočia. Začiatkom 1989. rokov však Japonsko vstúpilo do svojej „stratenej dekády“. Ekonomika podnietená akciovou a realitnou bublinou, ktorá vyvrcholila v roku XNUMX, vstúpila do deflačného obdobia.

TryqO súprave Global Trends Investment Kit od Q.ai | Q.ai – spoločnosť Forbes

Japonská centrálna banka reagovala masívnym stimulom, ktorý však veľa nedokázal. V rokoch 1991 až 2003 reálny rast HDP v Japonsku bolo iba 1 % ročne, čo je výrazne pod bežnými sadzbami. Úroveň dlhu zároveň naďalej rástla.

Odvtedy je Japonsko v hospodárskej politike a výsledkoch medzi vyspelými krajinami trochu mimo. Počas recesie v roku 2008 zaznamenala vo svojej ekonomike väčší pokles a pokračovala v uvoľnenej menovej politike dlhšie a vo väčšom rozsahu ako mnohé iné krajiny. Napríklad cieľová krátkodobá úroková sadzba Bank of Japan je od roku 2016 záporná.

Čo sa stalo?

Dňa 20. decembra Bank of Japan oznámila zmeny v tom, ako zamýšľa kontrolovať výnosy dlhopisov. Predtým mala BoJ za svoj cieľ 0 %. desaťročných dlhopisov ale umožnilo, aby sa sadzby posunuli až o 0.25 % od cieľa. Hoci cieľ 0% zostáva rovnaký, BoJ teraz uvoľní vyššie uvedený limit, čo umožní, aby sa sadzby od cieľa líšili až o 0.5%.

V skutočnosti to umožňuje zvýšenie úrokovej sadzby týchto dlhopisov, čo je mierne sprísnenie ponuky peňazí v krajine.

BoJ zároveň oznámila, že zintenzívni nákupy dlhopisov, čím sa uvoľní fiškálna politika. Mnohí veria, že táto kombinácia vyšších sadzieb, ale väčšieho počtu nákupov dlhopisov naznačuje, že Bank of Japan jednoducho upravuje svoju menovú politiku, namiesto toho, aby sa striktne snažila o jej sprísnenie.

Guvernér Japonskej centrálnej banky Haruhiko Kuroda na tlačovej konferencii povedal: „Táto zmena posilní udržateľnosť rámca našej menovej politiky. V žiadnom prípade to nie je preskúmanie, ktoré povedie k opusteniu YCC (kontrola výnosovej krivky) alebo k opusteniu jednoduchej politiky.“

Kuroda vysvetľoval dôvody zmeny a pokračoval: „Nestálosť na zámorských trhoch sa približne od jari zvýšila... Aj keď sme zabránili tomu, aby výnos 10-ročných dlhopisov prekročil hranicu 0.25 %, spôsobilo to určité skreslenie tvaru výnosovej krivky. Preto sme sa rozhodli, že teraz je vhodný čas na nápravu takýchto deformácií a posilnenie trhových funkcií.

V reakcii na správy sa hodnota jenu prudko zvýšila a japonské akcie klesli kvôli obavám investorov, že je to len začiatok zvyšovania sadzieb.

Čo to znamená pre investorov

Jednou z realít dnešnej vzájomne prepojenej globálnej ekonomiky je, že politické zmeny na opačnej strane zemegule môžu mať veľký vplyv aj u nás doma.

inflácie v Japonsku zostáva nad 2 % cieľom stanoveným Bank of Japan, takže mnohí sa pýtajú, či to nie je predohrou k ďalšiemu sprísneniu v boji proti inflácii. Po tomto oznámení vzrástli aj akcie japonských bánk o viac ako 5 %, čo naznačuje široký sentiment, že čas nízkych úrokových sadzieb sa môže skončiť.

TryqO súprave Global Trends Investment Kit od Q.ai | Q.ai – spoločnosť Forbes

Japonsko je najväčším veriteľom na svete. Sprísnenie jeho fiškálnej politiky môže spôsobiť, že zahraniční investori vezmú svoje peniaze z Japonska a investujú ich doma alebo inde. Tento prílev hotovosti by mohol viesť k poklesu cien aktív a zvýšeniu sadzieb v iných globálnych ekonomikách, aj keď sa ľudia obávajú blížiacej sa recesie.

Investori budú pozorne sledovať Bank of Japan, aby zistili, ako sa bude správať v budúcnosti. Vzhľadom na veľkú reakciu na túto zmenu sa budúce úpravy politík Bank of Japan môžu oneskoriť. Japonsko môže tiež pokračovať vo svojej ceste a pokúsiť sa dostať infláciu pod kontrolu.

Vec ďalej komplikuje skutočnosť, že Kurodovo funkčné obdobie guvernéra Bank of Japan sa skončí v prvej polovici budúceho roka. Nový guvernér by mohol znamenať prepracovanie národnej hospodárskej politiky.

Zrátané podčiarknuté

Oznámenie Bank of Japan, že umožní, aby výnosy desaťročných dlhopisov vzrástli až o 0.5 %, vyvolalo na trhu šok. Japonsko má už dlho jednu z najvoľnejších monetárnych politík medzi rozvinutými krajinami, takže toto mierne sprísnenie jeho peňaženiek predznamenáva pre niektorých koniec ľahko zarábajúcich peňazí na celom svete.

Investovanie v turbulentných časoch môže byť ťažké, ale Q.ai je tu, aby vám pomohol. Naša umelá inteligencia hľadá na trhoch tie najlepšie investície pre všetky druhy tolerancií rizika a ekonomické situácie. Potom ich spojí do praktických investičných súprav, vďaka ktorým je investovanie jednoduché a strategické, ako napr Súprava globálnych trendov.

Najlepšie zo všetkého je, že sa môžete aktivovať Ochrana portfólia kedykoľvek, aby ste ochránili svoje zisky a znížili straty, bez ohľadu na to, do akého odvetvia investujete.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 100 USD.