Banky mohli mať minulý týždeň čisté konto, ale mnohé teraz prejavujú zdržanlivosť s dividendami a spätnými odkupmi – a akcionári nie sú spokojní.
Minulý týždeň najväčšie banky v krajine prešli každoročným záťažovým testom Federálneho rezervného systému, v ktorom banky demonštrujú svoju schopnosť odolávať hospodárskemu poklesu.
Úspešné absolvovanie testu pripraví banky na to, aby oznámili plány na vrátenie kapitálu akcionárom formou dividend a spätných odkupov.
Očakávania spätného odkúpenia boli už tento rok utlmené, keďže sa očakáva, že banky budú opatrné pri návratnosti kapitálu v náročných ekonomických podmienkach. Okrem niekoľkých bánk však dividendy nepriniesli veľa pozitívnych prekvapení.
V priemere majú banky zvýšili svoje dividendy od minulého roka o 8 %., čo vedie k priemernému dividendovému výnosu 3.5 % podľa analýzy z
Goldman Sachs
.
Tieto čísla sú však zahmlené širokým rozptylom zvýšenie dividend sektore.
Goldman Sachs (ticker: GS) – ktorý nebol zahrnutý do hodnotenia investičnej banky o zvýšení dividend – a
Wells Fargo
(WFC) zvýšili svoje dividendy o viac ako 20 %.
Bank of America
zvýšila svoju dividendu o skromnejších 5 %.
JPMorgan Chase
(JPM) a
Citigroup
(C) držali svoje dividendy flat kvôli rastúcim kapitálovým požiadavkám po teste Fedu.
Celkovo to dáva investorom viac dôvodov na neochotu investovať do tohto sektora.
SPDR S&P banka ETF
(KBE) v utorok klesla o 0.5 %, čo je lepšie ako 1.75 % pokles v indexe S&P 500, ale stále to nie je krok spojený s nadšením akcionárov.
„Myslíme si, že vo všeobecnosti [oznámenia bánk] vykresľujú obraz tvrdšieho výhľadu kapitálovej návratnosti, s ktorým sa investori budú musieť v dohľadnej budúcnosti vyrovnať,“ napísal Glenn Schorr, analytik EvercoreISI.
Pre banky to už bol náročný rok.
Mnohé banky obchodujú za účtovnú hodnotu alebo blízkou jej účtovnej hodnote. V normálnejšej ekonomickej klíme by to bol pre dobre kapitalizované banky vhodný čas na spätné odkúpenie akcií so zľavou – nehovoriac o lákadle udržať akcionárov v investíciách.
Namiesto toho len málo bánk poskytlo nové informácie o svojich plánoch spätného odkúpenia akcií mimo Morgan Stanley (MS), ktorá v pondelok oznámila autorizáciu spätného odkúpenia v hodnote 20 miliárd USD okrem zvýšenia dividend o 11 %.
„Rovnako ako pri pandémii, viaceré banky so zníženými cenami akcií nie sú schopné spätne odkúpiť toľko akcií, koľko by si želali, a opäť predpovedáme, že banky budú schopné to urobiť lepšie v roku, keď bude ich ocenenie oveľa vyššie. Niektorým investorom do akcií bánk to pripadá, že život nie je fér,“ napísal v poznámke Mike Mayo, analytik Wells Fargo.
Pre investorov sa pozerajú na zdravý, ale stagnujúci sektor, čo môže byť v poriadku pre akcionárov s dlhším časovým horizontom.
Z krátkodobého hľadiska však bankoví investori dúfajú, že im banky dajú niečo, z čoho budú nadšení, keď sektor budúci mesiac začne vykazovať zisky v druhom štvrťroku.
Napíšte do Carleton English na [chránené e-mailom]