Banky majú nedostatok kapitálu viac ako 1 bilión dolárov, hovorí tento analytik, ktorý sa obáva, že deficit sa len zhorší

Toto tvrdenie môže prekvapiť tých, ktorí si myslia, že americký bankový sektor má kapitál vo výške približne 2.2 bilióna dolárov. Ale zmenšuje túto postavu niekoľkými spôsobmi. Po prvé, poznamenáva, že existuje rozdiel medzi účtovným a hmotným vlastným imaním, pričom druhé z nich používajú bankové regulačné orgány na hodnotenie solventnosti. Je to užšia definícia, ktorá vylučuje položky ako goodwill a odložené daňové pohľadávky, ktorá znižuje celkovú sumu na 1.49 bilióna dolárov z 2.22 bilióna dolárov.

Potom na základe údajov Federal Deposit Insurance Corp. odpočíta to, čo sa nazýva akumulovaný ostatný komplexný príjem. „Vďaka QE a teraz QT sa všetky druhy aktív stali návrhmi negatívneho výnosu pre banky aj nebankové subjekty. Ak kupón zaplatí menej ako náklady na financovanie, prichádzate o peniaze,“ hovorí. To znižuje kapitál na 1.23 bilióna dolárov.

Teraz prichádza tá kontroverznejšia časť. Najprv pripisuje trhové straty z úverov a cenných papierov vytvorených v rokoch 2020 a 2021 v dôsledku tohtoročného zvýšenia sadzieb Fedu. To je dosť na to, aby prinútilo banky do platobnej neschopnosti, so stratou približne 1.74 bilióna dolárov z oceňovania na trh.

Ďalšie straty vo výške 794 miliárd USD nastanú, ak sa držba bankových cenných papierov štátnej pokladnice USA, cenných papierov krytých hypotékou a štátnych a komunálnych cenných papierov tiež zhodnotí na trh. Keď si to všetko dáme podľa Whalenových výpočtov, banky majú v druhom štvrťroku deficit 1.3 bilióna dolárov.

Je pravda, a to je veľmi dôležité, banky nemusia označovať svoje aktíva trhom. Tak aké starosti? Táto výnimka nie je nekonečná – banky môžu ignorovať trhové straty, pokiaľ na to majú kapacitu a zámer. "Aj keď banka drží tieto nízkokupónové aktíva vytvorené počas rokov 2020-2021 v portfóliu do splatnosti, straty peňažných tokov a slabé výnosy by si nakoniec mohli vynútiť predaj," hovorí Whalen.

Podobnú analýzu vykonal na JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.64%,
ktorú nazýva jednou z lepšie riadených bánk. Skupina Jamieho Dimona má v druhom štvrťroku deficit vo výške 16 miliárd dolárov – a deficit 58 miliárd dolárov, ak bude trhová úprava strmšia o 17.5 % – na čísla Whalen.

Väčšou otázkou je, kedy by k týmto predajom aktív mohlo dôjsť. „Predaj aktív bude prebiehať pomaly, ale veritelia môžu vynútiť vydanie kolaterálu, ktorý je 20 bodov pod vodou,“ povedal MarketWatch v e-maile. A to, čo je teraz neudržateľné, sa bude zhoršovať. "Vyššie sadzby len zväčšia prípadný neporiadok," dodal Whalen.

Trh

Americké akciové futures
ES00,
+ 0.01%

NQ00,
+ 0.06%
smerovali vyššie v skorej akcii. Komodity sa pohybovali nahor, pričom zisky zaznamenala aj ropa
CL.1,
+ 3.70%
a zlato
GC00,
+ 1.19%.
Dolár
DXY,
-0.24%
bola nižšia.

Ak chcete získať ďalšie novinky o trhu a užitočné obchodné nápady pre akcie, opcie a kryptomeny, prihláste sa na odber MarketDiem podľa Investor's Business Daily.

Buzz

Predseda Fedu Jerome Powell by mal vystúpiť o 1:30 v Brookings Institution, súčasnom zamestnávateľovi bývalého predsedu Fedu Bena Bernankeho. "Z dnešných Powellových komentárov vidíme jastrabie riziko, ktoré môže posilniť jeho novembrové posolstvo FOMC, že úrokové sadzby možno bude potrebné zvýšiť na vyššie úrovne a že spomalenie na 50bp nie je holubičí kľúč," povedal ekonóm Citi. Sú tu aj ďalší dvaja rečníci Fedu, pričom guvernérka Michelle Bowman bude hovoriť o bankách, ako hovorí guvernérka Lisa Cook v Detroit Economic Club.

Tvorba pracovných miest v súkromnom sektore sa v novembri spomalila na 129,000 XNUMX, odhaduje ADP, Podľa nej je to najslabší rast počtu pracovných miest od januára 2021. Ministerstvo obchodu medzitým zvýšilo svoj odhad rastu v treťom štvrťroku na 2.9 % z 2.6 %. Správa o pokročilom obchode s tovarom ukázala 7.7 % nárast deficitu tovarov, 0.8 % nárast veľkoobchodných zásob, ale 0.2 % pokles maloobchodných zásob.

Ešte len prídu na rad PMI v Chicagu, voľné pracovné miesta a čakajúce predaje domov, všetky majú byť zverejnené, s Béžovou knihou ekonomických anekdot o 2:XNUMX

V eurozóne sa medziročná inflácia v novembri spomalila na 10 % z 10.6 %.

CrowdStrike Holdings
CRWD,
-1.04%
spadol po spoločnosť zaoberajúca sa kybernetickou bezpečnosťou zameraná na spomalenie rastu príjmov z predplatného.

Horizon Therapeutics
HZNP,
+ 0.97%
zhromaždili po tom, čo írsky výrobca liekov povedal, že o jeho kúpe sa rokuje, s ťažkými hitmi vrátane Amgenu
AMGN,
-0.22%,
Johnson & Johnson
JNJ,
-0.70%
a Sanofi
SAN,
-2.53%
krúženie po spoločnosti.

Liek na Alzheimerovu chorobu od spoločnosti Biogen
BIIB,
-0.17%
a Eisai
4523,
+ 3.83%
mierne znížený kognitívny pokles, ale prichádza aj s vedľajším účinkom.

Walt Disney
DIS,
-1.05%
uviedol, že jeho vracajúci sa generálny riaditeľ Bob Iger iniciuje organizačné a prevádzkové zmeny, ktoré by mohli viesť k poplatkom za znehodnotenie. Na zmeny označila divíziu Disney Media and Entertainment Division, ktorá zahŕňa jej streamovacie služby.

To najlepšie z webu

Čo Mladí čínski demonštranti chcú.

vysvetľujúce Americký nedostatok nabíjacích staníc pre elektromobily.

Úplná anotácia zvuk rasistickej mestskej rady v Los Angeles čo priviedlo druhé najväčšie mesto Ameriky do chaosu.

Top tickeri

Tu sú najaktívnejšie burzové burzy od 6:XNUMX ráno.

Graf

Ťažké výbery dosiahli historické maximum, podľa údajov Vanguardu. Takéto výbery sú povolené len pre okamžitú a ťažkú ​​finančnú potrebu a podliehajú dani z príjmu a 10 % pokute za predčasný výber.

Náhodné čítanie

Tento 22-ročný predáva ľudské kosti na živobytie.

V Katare prebiehajú ďalšie majstrovstvá sveta - pre ťavy.

Lobsta Mickey - obrovská socha Mickey Mouse s pazúrmi homára - je späť v Bostone.

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Vypočujte si Najlepšie nové nápady v podcaste Money s reportérom MarketWatch Charlesom Passym a ekonómkou Stephanie Keltonovou