BBBY Stock je moderný príklad

Kľúčové jedlá

• Akcie Bed Bath & Beyond vzrástli o 60 % v volatilnom obchodovaní počas utorňajšej seansy pred prepadom v rozšírenom obchodovaní v stredu
• Tieto kroky prišli po tom, čo predseda GameStop Ryan Cohen podal dva samostatné formuláre SEC, ktoré najprv naznačili býčiu a potom medvediu pozíciu na akcii.
• Výsledkom bolo, že obchodníci s meme ponúkali ceny tak vysoko, že burza v New Yorku zastavila obchodovanie viac ako raz
• Akcie BBBY nie sú prvé, ktorých akcie sa zastavili – a nebudú ani posledné

Bed Bath & Beyond podnikol tento týždeň divokú jazdu vďaka sérii regulačných podaní, ktoré, ako sa zdá, upevnili pozíciu vplyvného investora v sužovanom obchode s domácimi potrebami. Vďaka zvyšovaniu cenová volatilitaNewyorská burza cenných papierov (NYSE) bola nútená niekoľkokrát zastaviť obchodovanie, aby sa znížila špirálovitá bujnosť a náhle krátke stlačenie, pri ktorom medvedí obchodníci nakupovali akcie, aby obmedzili svoje straty.

Tento typ šialeného obchodovania vyvoláva množstvo otázok, od koho po ako a prečo. My sa však zameriame len na dva:

• Prečo sa akcie zastavia?
• A čo sa deje so ziskmi a stratami na horskej dráhe akcií BBBY?

Pozrime sa.

Prečo sa akcie zastavia?

Zastavenie akcií alebo zastavenie obchodovania je dočasné moratórium na obchodnú činnosť pre cenný papier, súbor cenných papierov alebo dokonca celý trh. Zastavenie obchodovania bežne iniciujú veľké burzy, ako napr NYSE or Nasdaq, aby mal trh trochu priestoru na oddych.

Regulačné a neregulačné zastavenia

Väčšina zastavení obchodovania je „regulačných“, ku ktorým dochádza, keď trh potrebuje čas na spracovanie správ. Tieto zastavenia zaisťujú všetkým investorom prístup k dôležitým informáciám a bránia tomu, aby ranní vtáci nespravodlivo profitovali. Vývoj, ktorý môže spustiť regulačné zastavenie obchodovania, zahŕňa:

• Oznámenia o fúziách, akvizíciách alebo reštrukturalizácii spoločností
• Podstatne podstatné informácie o produktoch alebo službách spoločnosti
• Rozhodujúce regulačné alebo právne rozhodnutia (ako napríklad rozhodnutie FDA o novom lieku)
• Zmeny v štruktúre riadenia, personálnom či finančnom zdraví

Burzy môžu tiež zaviesť neregulačné zastavenie obchodovania, čo dáva samotnej burze čas na nápravu nerovnováhy medzi pokynmi na nákup a predaj. Zastavenie obchodovania môže nastať aj v dôsledku technických porúch.

Zastavenie akcií chráni investorov do večerných kurzov. Okrem zabezpečenia, aby všetci investori obchodovali s rovnakými podstatnými informáciami, môžu zabrániť nezákonným transakciám a odstrániť príležitosti na arbitráž.

V závislosti od zastavenia môžu trvať minúty, hodiny, dni alebo dokonca mesiace.

Obchodovanie s ističmi sa zastavuje

Obchodovanie s ističmi sa zastaví, keď akcie alebo hlavné indexy zaznamenajú výrazné vnútrodenné poklesy, ktoré spúšťajú „istič“. Burzy zavádzajú stále pravidlá, aby sa zabezpečilo, že takéto kroky neohrozia likviditu alebo nepodnietia panický predaj.

Napríklad, ak Index S&P 500 poklesne o 7 % alebo 13 % pred 3:25 ET, NYSE spustí 15-minútové zastavenie celého trhu. Pokles indexu o 20 % zastaví obchodovanie do nasledujúcej obchodnej seansy, bez ohľadu na to, kedy k nemu dôjde.

Jednotlivé akcie sa tiež riadia stanovenými pravidlami pre ističe na základe ich ocenenia a načasovania a závažnosti ich poklesu, ako je 10% pokles v priebehu 5 minút.

Obchodovanie SEC sa zastaví

Pravidlá na pozastavenie obchodovania má aj Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC). SEC vo všeobecnosti koná, keď sa domnieva, že pokračovanie v obchodovaní poškodí investorov, napríklad v prípadoch podvodu, manipulácie s trhom alebo keď firma nepredloží náležité dokumenty. Takéto pozastavenia môžu podľa zákonov USA o cenných papieroch trvať až 10 dní.

Maklérske obchodovanie sa zastavuje

Aj keď je to pomerne nezvyčajné, makléri môžu pozastaviť obchodovanie s pohľadávkami, ktoré nemôžu splniť svoje povinnosti zúčtovania. V podstate, keď volatilita stúpne, nákupné príkazy môžu výrazne prevážiť predajné príkazy. Na druhej strane, maklérstvo nemusí byť schopné zaplatiť svojmu zúčtovaciemu stredisku za vykonávanie obchodov, čo si vynúti zastavenie obchodovania.

Zastavenie maklérskeho obchodovania je však trochu právnou šedou zónou. Take Robinhood: po pozastavení obchodovania počas mánie akcií v meme v roku 2021 podali investori a skupiny aktivistov žaloby, v ktorých kričali na nečestnú hru, manipuláciu s trhom a ušlý zisk.

Prečo sa akcie zastavia: história meme-y

K zastavovaniu zásob v skutočnosti dochádza pravidelne, dokonca aj denne. Burzy často dočasne pozastavujú obchodovanie s akciami, ktoré náhle prudko vzrástli, očakáva sa, že prinesú veľké správy alebo ešte nepriniesli informácie, ktoré by vysvetľovali náhlu aktivitu na trhu.

V roku 2021 však jedna akcia opakovane narazila na zastavenie obchodovania: GameStop.

V januári 2021 spoločnosť GME spustila niekoľko zastavení ističov na základe volatility, aby obmedzila špekulácie a panický predaj. Dňa 25. januára sa akcie zastavili deväťkrát za deň a potom sa opäť zastavili 28. januára spolu s AMC a ďalšími „meme akcie. "

Spoločnosť zaznamenala ďalšie zastavenia v marci 2021 a znova v auguste 2022 po oznámení o nadchádzajúcom rozdelenie zásob. Zakaždým sa akcie GME zastavili z rovnakého dôvodu: náhla, často bezprecedentná (a vo všeobecnosti neopodstatnená) cenová volatilita.

Meme akcie nie sú jediné akcie, ktoré sa majú zastaviť

Nejde však len o akcie meme.

Burzy zastavujú akcie už viac ako 150 rokov, aby obmedzili paniku, bujarosť a nezákonné aktivity. V hale zastávok trčí niekoľko pozoruhodných dátumov:

• Lincolnova vražda. NYSE sa na celý týždeň zatvorila, pretože krajina po atentáte na prezidenta Abrahama Lincolna spanikárila.
• Prvá svetová vojna. NYSE preslávene zastavila obchodovanie pre štyri mesiace po vypuknutí prvej svetovej vojny. Mnohí experti sa domnievajú, že zastavenie zabránilo zahraničným investorom predávať domáce aktíva na financovanie vojnového úsilia.
• 17 1997 októbra. Zastavenie ističa na celom trhu odstavilo dno Nasdaq a NYSE v deň, keď Dow klesol o viac ako 550 bodov. Hranica pre vypnutie ističa bola neskôr prehodnotená.
• 9 / 11. Tragické udalosti tohto dňa prinútili NYSE na týždeň zatvoriť trhy, aby zabránili panickému predaju.
• 1 December 2008. Tento dátum je posledným (pred pandémiou), kedy sa NYSE zastavila, aby zabránila veľkému výpredaju.
• March 2020. Trhy počas prvých mesiacov pandémie pravidelne zastavovali obchodovanie, aby obmedzili najhoršie výpredaje. Napriek tomu sa každý hlavný index do mesiaca ocitol v krajine medveďov.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond je meme z nejakého dôvodu.

Sužovaný predajca domácich potrieb sa počas posledných piatich rokov zmietal a pomaly krvácal peši, príjmy a zisky. Po neúspešnom postpandémii zaviesť nový tovar privátnej značky spoločnosť zatvorila obchody a prepustila zamestnancov. V rokoch 2014 až 2020 cena jeho akcií klesla z 80 dolárov na 4 doláre.

Spoločnosť RC Ventures Ryana Cohena sa prvýkrát vrátila späť v marci, keď získala 9.8% podiel a navrhla strategické alternatívy na otočenie rady. V nasledujúcich mesiacoch spoločnosť pridala troch nových členov predstavenstva a vyradila bývalý TargetTGT
výkonný riaditeľ Mark Tritton ako generálny riaditeľ.

Napriek Cohenovmu vplyvu sa BBBY snažil opraviť loď.

Posledný štvrťrok vykázal stratu 358 miliónov USD a dlh 3.3 miliardy USD v porovnaní s iba 108 miliónmi USD v hotovosti. Tržby v tom istom obchode klesli o 27 %, keď tržby klesli pod 1.5 miliardy USD. Analytici sa teraz pýtajú, či Bed Bath & Beyond bude môcť získať dovolenkový tovar včas na nadchádzajúcu sezónu.

Inými slovami, BBBY roky tápala – a nedávna výkonnosť akcie je v priamom protiklade k jej základom.

Ryan Cohen: záchrana a bezradný odchod

K hlavným pohybom akcií tento týždeň došlo po tom, čo Ryan Cohen – slávny aktivistický investor RC Ventures, spoluzakladateľ spoločnosti Chewy a súčasný predseda predstavenstva GameStop – vydal dve regulačné prihlášky len s odstupom jedného dňa.

Prvá, zverejnená v pondelok, ukázala, že Cohen kúpil cez RC Ventures viac ako 9.4 milióna akcií BBBY. 1.67 milióna z nich zahŕňalo kúpne opcie mimo peňazí s realizačnými cenami 60, 75 a 80 USD za akciu. (Call opcie dávajú kupujúcim právo, nie však povinnosť, nakupovať akcie za stanovené (realizačné) ceny.)

Splatnosť v januári 2023 a realizačné ceny 4-5 krát vyššie ako súčasná cena, Cohenovo podanie naznačilo, že vsadil, že akcie môžu veľmi rýchlo zaznamenať obrovské zisky. To bolo všetko, čo museli obchodníci s meme akciami a býci BBBY nahromadiť na burze, čím sa jej cena v priebehu hodín zvýšila zo 16 na viac ako 20 dolárov za akciu.

Bohužiaľ, tieto nádeje boli zmarené hneď na druhý deň, keď bol vydaný Cohen's Form 144.

Podanie formulára 144 ukázalo, že Cohen's RC Ventures plánuje v nasledujúcich 11.8 dňoch predať celý svoj podiel v akciách BBBY – čo predstavuje 90 % nesplatených akcií Bed Bath & Beyond.

Volatilita akcií BBBY (a ďalších)

Podanie nasledovalo po pondelkovej správe o známkach finančného stresu, ktorý sužuje podnikanie maloobchodníka s domácimi potrebami. V utorok B. Riley znížil rating Bed Bath & Beyond na predaj s odvolaním sa na „nerealistické ocenenia“.

Výsledkom bolo, že akcie BBBY zažili divokú jazdu – a ešte nemusí byť koniec.

Akcie BBBY v utorok vzrástli v intradennom obchodovaní takmer o 80 % a uzavreli nad 30 %. Akcie boli rozsiahle po hodinách a predmarketingová činnosť, pričom stredajší otvárací kurz je o 6 USD vyšší ako utorková záverečná cena. Do stredajšieho záveru akcie vyleteli takmer o 12 % viac... až kým ich nešťastné správy z trhu potiahli dole o 18 %.

K stredajšej uzávierke akcie BBBY medziročne vzrástli o 58 %, čím prekonali zisky širšieho trhu. Len v auguste akcie vzrástli o viac ako 300 %,

Objem obchodov medzitým opakovane prevýšil počet akcií v obehu. BBBY si v utorok vymenil majiteľa takmer 400 miliónov krát a v stredu ďalších 249 miliónov – napriek tomu, že v obehu je len 80 miliónov akcií. (A viac ako 9 miliónov z nich zamknutých v RC Ventures.)

BBBY má tiež tú pochybnú česť byť tento týždeň najspomínanejšou akciou na r/wallstreetbets, ktorej sa fórum Reddit čiastočne pripísalo za poháňanie šialenstva s akciami na meme. Potom, čo sa Cohenovo prihlásenie objavilo, býci BBBY zaplavili fórum, aby zdôraznili, že formulár 144 poskytuje iba návrh – nie sľub – na predaj. (Nevadí, že SEC tvrdí, že žiadateľ musí mať „úmysel v dobrej viere predať... v primeranom čase.“)

Šialenstvo krátkeho stláčania sa prenieslo aj do niekoľkých ďalších miláčikov meme akcií, vrátane športového streamingového webu FuboTV, výrobcu jedálnych súprav Blue Apron a výrobcu grilov Weber. GME tiež vyskočil približne o 5 %.

Nedovoľte, aby pohyby trhu zastavili vašu obchodnú stratégiu

Pre dlhodobých investorov nemusí zastavenie obchodovania nevyhnutne ovplyvniť vašu stratégiu – ale prečo riskovať?

S Q.ai používatelia nemusia sledovať zastavenia alebo pohyby trhu (alebo ich nedostatok). Naša AI sa postará o vaše portfólio od začiatku do konca, vyberá aktíva a podľa toho ich prideľuje.

Konečný výsledok: portfólio, ktoré vyhovuje vašim želaniam, potrebám a tolerancii rizika, bez toho, aby ste museli sledovať denné detaily pohybu vašich peňazí.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.