Obkľúčený miliardár Hui Ka Yan sa snaží udržať si svoje rozpadávajúce sa impérium

Hui, kedysi najbohatší človek v Číne, vypadol z prvej stovky prvýkrát za 100 rokov.

Hui Ka Yan, zakladateľ realitnej firmy China Evergrande Group, prišiel takmer o celý svoj kedysi obrovský majetok. Hodnota 42.5 miliardy dolárov a zaradila sa medzi najbohatšieho človeka v Ázii na vrchole v roku 2017, jeho bohatstvo bol drasticky znížený, pretože dlhové strasti sužujú angažovaného developera. Napriek tomu, že na bývalého magnáta rastie tlak, aby našiel konkrétny spôsob, ako splatiť dlhy svojej firmy, analytici tvrdia, že určite stratí oveľa viac.

64-ročný muž, ktorý vypadol z rebríčka 2022 Top 100 najbohatších Číny po prvýkrát od svojho debutu v roku 2007 má teraz odhadovanú čistú hodnotu 2.9 miliardy dolárov, čo je suma, ktorá je úplne založená na dividendách, ktoré za tie roky dostal, hoci časť z nich sa odvtedy prerobila na sídla, lietadlá a jachtu. Toto číslo nezahŕňa 60% podiel Hui v Evergrande, ktorého akcie boli pozastavené z obchodovania v marci a stále nemôže spĺňať kritériá na obnovenie. Ešte pred pozastavením spoločnosť stratila približne 95 % svojej maximálnej hodnoty.

Ale ani jeho osobný majetok nie je v bezpečí pred veriteľmi firmy. Hui bol prinútený použiť svoju vlastnú miliardu dolárov hotovosť na zaplatenie dlhu Evergrande koncom minulého roka začiatkom tohto roka a začiatkom tohto roka ho predal dva luxusné apartmány so zľavou – jedna v meste Shenzhen a jedna v Guangzhou – za spolu 50 miliónov dolárov (360 miliónov juanov), zrejme preto, aby pomohla zaplatiť viac.

Keďže Evergrande sa snaží prísť s plánom reštrukturalizácie svojich záväzkov vo výške viac ako 300 miliárd dolárov, ktorý sa podľa jednej osoby so znalosťou veci pravdepodobne opäť oneskorí a presunie sa do roku 2023 kvôli samotnej veľkosti a zložitosti záležitosti, viac z jeho zostávajúcich trofejí je pravdepodobne ohrozených. Chen Zhiwu, profesor financií na Hongkonskej univerzite, hovorí, že uprostred drasticky zmeneného politického prostredia v Číne je tlak na Hui „naozaj vysoký, ak nie vyšší“, aby naďalej splácal korporátne záväzky svojimi vlastnými peniazmi.

V skutočnosti bol jeden z jeho troch domovov v prestížnej hongkonskej štvrti The Peak zmocnili od China Construction Bank (Ázia) minulý týždeň v novembri po tom, čo Evergrande nesplnila úver zabezpečený nehnuteľnosťou vo výške 90 miliónov dolárov (odhadovaná trhová hodnota).

„Samozrejme, chcel by, aby bol jeho osobný majetok a podnikový majetok veľmi jasne oddelený, čo úradníci nie sú ochotní akceptovať,“ hovorí Chen. "To znamená, že keď je dlh jeho spoločnosti v omeškaní, časť jeho osobného majetku možno bude musieť byť použitá na platby držiteľom dlhu."

Hui, ktorý je podľa webovej stránky spoločnosti Evergrandethe stále členom vládnucej komunistickej strany, prisľúbil svoje dva ďalšie luxusné domy v rovnakej luxusnej lokalite v Hongkongu ako záruku za pôžičky od Orix Asia Capital. On je tiež hľadá predať jeho 45-izbové sídlo v Knightsbridge s výhľadom na londýnsku oblasť Hyde Park, dva roky po tom, čo ho kúpil od saudskoarabského princa za 232 miliónov dolárov. A vlastní súkromné ​​lietadlá a superjachtu za 60 miliónov dolárov, ktorú by mohol byť nútený predať.

Keďže príjmy Evergrande spadli z útesu (iba to zaznamená 2.5 miliardy dolárov v zmluvnom predaji počas prvých ôsmich mesiacov roka, čo je pokles o približne 96 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom), Hui pravdepodobne nepresvedčí veriteľov, že by spoločnosť mohla niekedy vygenerovať dostatočný peňažný tok na budúce splácanie.

Samozrejme, že by bol rád, keby bol jeho osobný majetok a majetok spoločnosti veľmi jasne oddelený, čo úradníci nie sú ochotní akceptovať.

Medzitým celoštátny bojkot hypoték nahnevaní kupujúci, ktorí zaplatili za svoje nákupy v plnej výške, ale nedostávajú bytové komplexy dodané včas po tom, čo problémovým developerom ako Evergrande došli peniaze, vyvíja tlak na vládu. Na potlačenie verejných protestov, ktoré sú v Číne zriedkavé, úradníci súhlasili s vydaním špeciálne pôžičky v celkovej výške 27.6 miliardy dolárov (200 miliárd juanov) na pomoc s týmto typom práce. Victor Shih, docent politickej ekonómie na Kalifornskej univerzite v San Diegu, hovorí, že bankám pravdepodobne povedali, aby požičiavali finančným zložkám miestnych vlád, aby mohli kúpiť nedokončené projekty od problémových realitných firiem. malá zľava. Evergrande povedal v septembri obnovila prácu na 95 % zo svojich 706 vopred predaných, ale nedodaných stavebných projektov.

Ale okrem ochrany záujmov priemerných kupcov domov len málokto očakáva, že Peking zvráti svoj kurz a odhalí širšie opatrenia na záchranu sektora – ktoré sa považujú za kľúčové pre obnovenie dôvery offshore veriteľov. Kaven Tsang, senior viceprezident Moody's Investors Service so sídlom v Hongkongu, hovorí, že ekonomická bolesť spôsobená kolapsom nehnuteľností – vrátane zlyhania, klesajúceho predaja a rýchleho spomalenia rastu – je „v rámci [vládnej] tolerancie“.

„Ústredná vláda dala v minulosti jasne najavo, že nebude využívať sektor nehnuteľností na podporu ekonomiky,“ hovorí Tsang. "Zatiaľ sme nezaznamenali žiadne zmeny."

Ron Thompson, výkonný riaditeľ poradenskej firmy Alvarez & Marsal Asia so sídlom v Hongkongu, hovorí, že si myslí, že stabilizácia dopytu po bývaní v Číne bude trvať najmenej dva roky. Agentúra Moody's v októbri odhadla, že predaj nehnuteľností v Číne bude počas nasledujúcich 12 mesiacov naďalej klesať, po poklese o 21 % v auguste oproti predchádzajúcemu roku a o 15.3 % v septembri. Riziko zlyhania zostáva vysoké vzhľadom na to, že vývojári v krajine majú v najbližších dvoch rokoch splatné dlhopisy v celkovej výške najmenej 55 miliárd USD, ale čelia slabším predajom a obmedzeným možnostiam refinancovania.

V tomto prostredí sa investori do dlhopisov utápajú v reštrukturalizácii zlyhaných developerov „neočakávajú 100 centov na dolár“ a pravdepodobne budú požadovať kapitál a iné záruky, aby kompenzovali svoje rastúce straty, hovorí Thompson z Alvarez & Marsal Asia. Tí, ktorí požičali špecificky Hui, stále viac berú veci do vlastných rúk, čím ďalej tým viac zabavujú aktíva a „likvidujú“ petície na likvidáciu aktív kvôli nezaplateným finančným záväzkom, hovorí Brock Silvers, investičný riaditeľ spoločnosti Kaiyuan so sídlom v Hongkongu. Kapitál, ktorý investuje do problémových aktív.

Evergrande čelí záverečnému vypočutiu v Hong Kongu 28. novembra, ktoré v júni po prvýkrát vyvolal veriteľ a investičná holdingová spoločnosť Top Shine Global Limited so sídlom v Samoe v hodnote viac ako 110 miliónov dolárov v nešpecifikovaných finančných záväzkoch.

Sídlo Evergrande v Hongkongu, ktoré v roku 1.6 získala za 12.5 miliardy dolárov (2015 miliardy HK) od spoločnosti Chinese Estates Holdings, ktorú ovláda Huiov miliardár. Jozef Lau, bol tiež zabavený veriteľmi a nedávno uvedený do predaja. 26-poschodové centrum China Evergrande Center nachádzajúce sa vo Wan Chai má teraz odhadovanú hodnotu okolo 1 miliardy dolárov a proces ponukového konania bol ukončený koncom októbra. údajne kreslil úrok od miliardára Li Ka-shingCK Asset Holdings.

Zdá sa, že Hui vkladá svoju poslednú nádej do elektromobilov. Skupina China Evergrande New Energy Vehicle Group kótovaná v Hongkongu , ktorej dve tretiny vlastní materská spoločnosť Evergrande a ktorej obchodovanie je tiež pozastavené od marca, oznámila koncom októbra že dodala elektrické športové úžitkové vozidlo Hengchi 24,700 za 5 100 USD prvej skupine XNUMX kupujúcich, čo pre Hengchi Auto predstavuje „hlavný míľnik“. Uviedla to aj materská spoločnosť Evergrande v júlovom podaní že môže ponúknuť majetkové podiely vo svojej jednotke EV ako súčasť balíka „doplnkového úverového vylepšenia“ na reštrukturalizáciu offshore dlhu.

Shen Meng, výkonný riaditeľ butikovej investičnej banky Chanson & Co. so sídlom v Pekingu, však tvrdí, že dodávky elektromobilov ponúkajú veriteľom len malý komfort. Obliehaný Hui, ktorý raz vážené ambície stať sa Elonom Muskom v Číne a posunúť Evergrande nad Teslu, má pred sebou ešte dlhú cestu, kým sa Hengchi stane stabilnou značkou.

„Dodávky prvej šarže neznamenajú dozrievanie podnikania Evergrande s elektrickými vozidlami, pretože začatie výroby vo väčšom meradle a dodávky pre masy si bude vyžadovať značné úsilie,“ hovorí Shen. „Je nepravdepodobné, že by sa jednotka EV považovala za spoľahlivé aktívum a v procese reštrukturalizácie to veľmi nepomôže.“