Výnosy dlhodobých dlhopisov v pondelok vzrástli, ale zostávajú blízko 3-mesačných minim, pretože investori sa naďalej obávajú spomalenia globálnej ekonomiky.
Čo sa deje
- Výnos z 2-ročnej štátnej pokladnice
TMUBMUSD02Y,
4.182%
klesol o 2.6 bázického bodu na 4.178 %. Výnosy sa pohybujú opačným smerom ako ceny. - Výnos z 10-ročnej štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
3.523%
pridal 4 bázické body na 3.529 %. - Výnos z 30-ročnej štátnej pokladnice
TMUBMUSD30Y,
3.589%
vzrástol o 4.9 bázické body na 3.594%.
Čo poháňa trhy
Referenčný 10-ročný výnos zo štátnej pokladnice sa v pondelok postupne zvyšuje, ale zostáva približne 70 bázických bodov pod vrcholom cyklu dosiahnutým v októbri, čo je pokles, ktorý odráža obavy, že prudké zvýšenie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v boji proti inflácii zatlačí americkú ekonomiku do recesie.
Fed minulý týždeň zvýšil sadzby o 50 bázických bodov na rozpätie 4.25 % až 4.5 % a predstavitelia centrálnej banky dali jasne najavo, že si myslia, že náklady na pôžičky budú musieť zostať vyššie dlhšie, ako si mnohí na trhu myslia. Minulý týždeň sa tvrdo hovorilo aj o zvýšení sadzieb zo strany Európskej centrálnej banky, ktorá tiež zvýšila sadzby o 50 bázických bodov.
Zdá sa však, že investori nevzali FED za slovo a od minulotýždňových vyjadrení predsedu predstavenstva Jaya Powella vsádzajú v tomto cykle na nižšiu „terminálnu sadzbu“ nákladov na pôžičky, pričom veria, že k poškodeniu ekonomiky už došlo. hotový.
Trhy cenia so 74 % pravdepodobnosťou, že Fed po svojom zasadnutí 25. februára zvýši úrokové sadzby o ďalších 4.50 bázických bodov na rozpätie 4.75 % až 1 %, podľa nástroja CME FedWatch.
Teraz sa však od centrálnej banky očakáva, že do mája 4.83 zvýši svoju cieľovú sadzbu fondov Fedu na 2023 %, podľa 30-dňových futures Fed Funds. Pred niekoľkými týždňami bola táto koncová sadzba zlomok nad 5 %.
To sa odráža v 2-ročných výnosoch štátnej pokladnice, ktoré sú citlivejšie na politiku Fedu, v pondelok poklesli, zatiaľ čo výnosy dlhopisov s dlhšou duráciou mierne vzrástli z nedávnych miním.
Ekonomické aktualizácie v USA, ktoré majú byť zverejnené v pondelok, zahŕňajú index staviteľov domov NAHB za december, splatný o 10:XNUMX východne.
Čo hovoria analytici
„Trh neverí Fedu, keďže sa teraz otvára cenový rozpor, a trh sa teraz obáva, že ECB zvýšila svoju úroveň jastrabieho správania... Pred Vianocami nebudeme o týchto dvoch centrálnych bankách veľa počuť, takže je nepravdepodobné byť oficiálnym pokračovaním stretnutí z minulého týždňa. Bude teda ponechaný na celkom kompletný balík údajov, aby sa trhy posunuli v období, ktoré bude pravdepodobne týždeň s nízkou likviditou,“ napísal Jim Reid, stratég Deutsche Bank v rannej poznámke.
„Spotrebiteľ v USA bude stredobodom záujmu spotrebiteľskej dôvery (v stredu) a údajov o osobnom príjme spolu s infláciou PCE (oba piatok). Uvidíme tiež rôzne ukazovatele trhu s nehnuteľnosťami a podnikateľskej aktivity z USA, ako aj japonskú správu CPI a čísla PPI z Európy,“ dodal Reid.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/benchmark-treasury-yields-firm-but-near-recent-lows-on-slowdown-fears-11671446073?siteid=yhoof2&yptr=yahoo