Berkshire Hathaway: Živé spravodajstvo z výročného zhromaždenia akcionárov

Stretnutie sa začalo filmom s hlavnými momentmi a reklamami z mnohých dcérskych spoločností a kapitálových investícií Berkshire – vrátane Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

jablko

(AAPL) a

American Express

(AXP). Zahŕňalo aj humorné paródie s Buffettom a jeho dlhoročným priateľom a poradcom Charliem Mungerom a paródie na „Uptown Funk“ a „Empire State of Mind“ na tému Berkshire.

Žoviálny Buffett, sprevádzaný tromi podpredsedami Berkshire – Mungerom, Gregom Abelom a Ajitom Jainom – zožal veľké ovácie a okamžite začal vtipkovať: „Takéto privítanie indexových fondov nepočujete,“ zavtipkoval. "My dvaja máme 190 rokov," dodal Buffett s odkazom na seba (91) a Mungera (98).

Buffett zdvihol škatuľku s arašidovými orieškami See's Candies a hovoril o Mary See, ktorej čiernobiely obrázok zdobí Seein tovar. Zomrela v roku 1939. „Veľa ľudí si myslí, že som v ťahu, ale to nie je pravda,“ povedal Buffett. "Je tu podobnosť, ale tieto fámy začali naši konkurenti."

Buffett pokračoval s prehľadom Berkshire finančné výsledky za prvý štvrťrok, ktoré vyšli v sobotu ráno. Prevádzkový zisk po zdanení vzrástol v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka o menej ako 1 % na približne 7 miliárd USD. Spoločnosť znížila tempo svojich spätných odkupov akcií, ale Berkshire bola aktívna pri nákupe akcií iných spoločností.

Berkshire minula v prvom štvrťroku 3.2 miliardy dolárov na spätné odkúpenie akcií a kúpila 51.9 miliardy dolárov v iných akciách. Spoločnosť tiež predala akcie mimo Berkshire v hodnote 10.3 miliardy dolárov. Berkshire ukončila obdobie s 102.7 miliardami dolárov v hotovosti a amerických pokladničných poukážkach.

"Vždy budeme mať po ruke veľa peňazí," povedal Buffett. 

Buffett a Munger sa zaoberali tým, čo nazývali „hazardné hry“ na akciovom trhu, vrátane vysokofrekvenčného obchodovania, opčných stratégií a iného špekulatívneho správania. To môže viesť ku krátkodobým výkyvom cien, ktoré predstavujú nákupné príležitosti pre Berkshire, USA

veštec

z Omahy povedal. "Trhy niekedy robia šialené veci," povedal Buffett. "To je dobré pre Berkshire, nie preto, že sme múdri, ale preto, že sme rozumní."

Prvá otázka stretnutia bola o tom, že sa Berkshire rýchlo stane aktívnejším na akciovom trhu. In Buffettov výročný list akcionárov z roku 2021, z 26. februára napísal, že vonku je málo atraktívnych príležitostí. Odvtedy Berkshire uzavrel dohodu o akvizícii poisťovateľa

Alleghany

za 11.6 miliardy dolárov a nazbieral miliardy dolárov akcií

Chevron

(Cvx),

Occidental Petroleum

(OXY) a

HP

(HPQ).

Na otázku, čo sa zmenilo, Munger odpovedal: „Našli sme niektoré veci, ktoré sme radšej vlastnili ako štátne pokladničné poukážky. Buffett dodal: "Ako obvykle, Charlie dal úplnú odpoveď, ale aj tak budem viac hovoriť a menej."

Buffett vysvetlil, že plány spoločnosti Occidental na návratnosť kapitálu a vyššie ceny ropy v dôsledku ruskej invázie na Ukrajinu prinútil akcie kúpiťa že Alleghany sa prirodzene hodila pre poisťovacie operácie Berkshire.

Buffett tiež povedal, že Berkshire kúpila ďalšie

jablko

zásob v prvom štvrťroku. Spoločnosť na konci marca vlastnila približne 911 miliónov akcií výrobcu iPhone oproti 907.6 milióna na konci roka 2021.

Buffett vyzdvihol prednosti spätného odkúpenia akcií pre akcionárov a poukázal na to, že podiel Berkshire v

American Express

sa v priebehu rokov rozrástla na približne 20 % z 11 % – bez toho, aby Berkshire kupovala ďalšie akcie.

„Predstavte si, že vlastníte farmu a máte 640 akrov, obhospodarujete ju každý rok, zarobíte na nej trochu peňazí, baví vás farmárčenie a nejako sa to o 20 rokov neskôr zmenilo na 1,100 alebo 1,200 akrov,“ povedal Buffett. "Ak to urobíte za správnu cenu, nie je nič lepšie, ako odkúpiť časť svojho vlastného podnikania."

Ďalšia otázka sa týkala výkonnosti dcérskych spoločností Geico a BNSF Railway v Berkshire v porovnaní s konkurenciou. Buffett to odovzdal Jainovi, ktorý dohliada na poisťovacie operácie Berkshire, a Abelovi, ktorý dohliada na nepoisťovacie operácie.

Jain to nedávno priznal

Progresívne

(PGR) sa darilo lepšie ako Geico, pokiaľ ide o jej ziskovú maržu a mieru rastu. Pripísal to neskoršiemu vstupu dcérskej spoločnosti Berkshire do telematiky alebo poistenia založeného na používaní, ktoré upravuje sadzby zákazníkov podľa toho, ako jazdia.

Progresívne

má roky ďalších údajov a skúseností v biznise, ale Jain povedal, že Geico zaznamenalo sľubné prvé výsledky zo svojich telematických politík, označených ako DriveEasy. 

Abel obhajoval prístup BNSF, ktorý nebol schopný prijať presne naplánované železničné trate tak, ako väčšina železničného priemyslu. 

Akcie Berkshire v tomto roku zatiaľ vzrástli o približne 7 %, v porovnaní s poklesom o 13 %.

S&P 500.

Toto je rozvíjajúci sa príbeh. Skontrolujte aktualizácie.

Napíšte Nicholasovi Jasinskimu na [chránené e-mailom]