Napriek tomu, čo generálny riaditeľ Warren Buffett nazval svoju súvahu Fort Knox s viac ako 100 miliardami dolárov v hotovosti,
Akcie Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B) dosiahli v júni vzduchovú kapsu a do piatka klesli o 13 % – za
Akcie Berkshire sa v piatok zotavujú s celkovým trhom. Akcie triedy A vzrástli o 2.7 % na 413,125 2.9 USD, zatiaľ čo akcie triedy B vzrástli o 275.24 % na 500 USD. Index S&P 2 vzrástol o viac ako 500 %. Berkshire je tento rok stále pred S&P 8 s medziročnou stratou 18 % oproti XNUMX % indexu.
Pokles je pre niektorých investorov z Berkshire vzrušujúci, pretože akcie sa teraz obchodujú za 1.3-násobok Barron odhad jeho účtovnej hodnoty k 30. júnu v porovnaní s viac ako 1.5-násobkom jeho marcového maxima, keď akcie triedy A dosiahli vrchol na úrovni 544,000 XNUMX USD.
Účtovná hodnota Berkshire značne podhodnocuje to, čo Buffett nazýva jej vnútorná hodnota. Zisková sila Berkshire by sa mala zvýšiť z niektorých Buffettových investícií v tomto roku, vrátane
Chevron
(CVX), ako aj rastúce krátkodobé úrokové sadzby. Hotovosť Berkshire by mohla čoskoro produkovať ročný príjem vo výške 2 miliárd USD oproti takmer nule v roku 2021.
Berkshire bola agresívnym nákupcom svojich akcií koncom roka 2021, keď sa akcie obchodovali za podobné ocenenie ako teraz.
Prečo sú teda akcie nižšie? Berkshire zaznamenala zásah do svojho akciového portfólia v hodnote 390 miliárd USD Barron odhaduje pokles o viac ako 60 miliárd USD od začiatku druhého štvrťroka. Poklesy boli vedené tým
jablko
(AAPL), najväčšia kapitálová investícia Berkshire a č. 2
Bank of America
(BAC). Chevron bol zasiahnutý nedávno, pretože zásoby ropy prudko klesli.
Barron odhaduje, že účtovná hodnota Berkshire k 30. júnu bude približne 315,000 345,000 USD na akciu triedy A, čo je pokles z 31 7 USD k XNUMX. marcu, čo odráža papierové straty v portfóliu akcií a predpokladaný prevádzkový zisk po zdanení vo výške XNUMX miliárd USD v aktuálnom štvrťroku.
Berkshire tento rok obmedzila svoj program spätného odkúpenia akcií, čo môže byť signálom, že Buffett nepovažuje akcie za také lacné.
Berkshire v prvom štvrťroku odkúpila späť akcie v hodnote 3.2 miliardy dolárov, čo je pokles oproti štvrťročnému tempu 7 miliárd dolárov v roku 2021.
Buffettova nedávna registrácia o jeho podieloch v Berkshire – po jeho veľkom každoročnom darovaní akcií Berkshire – rôznym filantropiám naznačila, že spoločnosť odkúpila späť len 1 miliardu až 2 miliardy dolárov akcií v druhom štvrťroku do polovice júna. Berkshire nekúpila žiadne akcie v apríli, keď boli akcie blízko svojho vrcholu, uviedol Buffet na výročnom stretnutí 30. apríla.
Úplné štvrťročné spätné odkúpenia budú oznámené začiatkom augusta spolu so ziskom za druhý štvrťrok. Je možné, že Buffett v poslednej dobe zvýšil spätné odkupy, keďže akcie sú pod tlakom.
Prihlásenie k odberu
Skontrolovať a zobraziť ukážku
Každý pracovný deň večer zdôrazňujeme následné trhové správy dňa a vysvetľujeme, na čom bude zajtra pravdepodobne záleží.
Buffett uprednostňoval nákup akcií iných spoločností pred spätným odkupom v prvom štvrťroku, keď bol Berkshire čistým nákupcom akcií v hodnote viac ako 40 miliárd dolárov.
Akciám Berkshire tiež nepomohlo, že financie sú v poslednom čase v nemilosti.
JPMorgan Chase
(JPM) a akcie iných veľkých bánk, ako je Bank of America, vo štvrtok dosiahli alebo boli blízko k novým 52-týždňovým minimám. Berkshire je diverzifikovaný konglomerát vedený Burlingtonskou severnou železnicou, obrovským podnikom (Berkshire Hathaway Energy) a veľkými poisťovacími operáciami, ale často obchoduje s finančnými akciami.
S najnovším poklesom akcie Berkshire zaostávajú za indexom S&P 500 za posledné tri, päť a 10 rokov. Počas 12.6 rokov je to nárast o 10 % ročne oproti 13.2 % ročnému zisku indexu do štvrtka.
Pokles prichádza necelé dva mesiace po tom, čo sa Warren Buffett vyhrieval v obdive akcionárov na prvom osobnom výročnom stretnutí spoločnosti po troch rokoch, keď akcie stúpali vysoko.
Buffett, 91, pravdepodobne nie je prekvapený poklesom – po tom, čo za 57 rokov vo vedení zaznamenal ešte horší pokles – a možno využíva pád akcií ako príležitosť na opätovné naštartovanie programu spätného odkúpenia spoločnosti.
Napíšte Andrewovi Barymu na [chránené e-mailom]