(Bloomberg) – Berkshire Hathaway Inc. sa chystá poskytnúť investorom pohľad na to, ako konglomerát zvláda špirálovú infláciu, zvyšovanie sadzieb a pokles trhu, ktorý zasiahol niektoré z jeho najväčších akcií.
Najčítanejšie z Bloombergu
Berkshire Warrena Buffetta v sobotu oznámi výsledky za druhý štvrťrok a prudký výpredaj, ktorý postihol trhy v prvej polovici tohto roka, pravdepodobne uberie kus z akciového portfólia spoločnosti a jej vlastnej účtovnej hodnoty. podľa analytikov.
Aj keď metrika nie je pre firmu prvoradá, investori ju používajú ako skratku pre výkonnosť konglomerátu a slabosť ich pravdepodobne postihne.
„Môžeme sa pozrieť späť na portfólio Berkshire a pohyby na trhu a očakávať pomerne výrazné sekvenčné zhoršenie,“ povedal Meyer Shields, analytik Keefe Bruyette & Woods Inc. ako základ ocenenia pre Berkshire, a ak sa účtovná hodnota zníži, akcie budú vyzerať menej atraktívne.“
Turbulencie na trhu nie sú jediným protivietorom. S rastúcou infláciou by poklesy v prevádzkových podnikoch Berkshire v oblastiach vrátane poistenia nehnuteľností a automobilov – kde inflácia pravdepodobne zvýši náklady na poistné udalosti – mohli prevážiť zisky, ktoré zožnú energetické a železničné jednotky spoločnosti.
Poisťovatelia, ktorí už vykázali zisky, tvrdia, že ich tvrdo zasiahli sadzby a inflácia, čím upriamili pozornosť investorov na to, ako budú fungovať podniky Berkshire, ako je poisťovacia spoločnosť Geico, druhý najväčší súkromný poisťovateľ osobných áut v USA a Gen Re.
Buffett začiatkom tohto roka povedal, že nemôže predpovedať trajektóriu inflácie v nasledujúcich mesiacoch alebo rokoch. Napriek tomu zaznamenal zvýšenie cien vo svojich podnikoch. „Podvádza takmer každého,“ povedal v tom čase o inflácii.
„Prevádzkové podniky sú skutočne mikrokozmom pre širšiu ekonomiku,“ povedala Cathy Seifert, analytička z CFRA Research. "Sú diverzifikované, ale opäť, diverzifikácia ich nevyhnutne neizoluje od inflácie, pretože je naozaj málo sektorov, ktoré sú imúnne."
Výsledky pristávajú o niečo viac ako tri mesiace po tom, čo sa akcionári zišli v Omahe v štáte Nebraska na prvom výročnom stretnutí spoločnosti od začiatku pandémie. Miliardárny investor Buffett využil zhromaždenie na agresívnu nákupnú horúčku, ktorá zahŕňala nákup poisťovne Alleghany Corp., rozšírený podiel v Chevron Corp. a podiely v spoločnostiach vrátane HP Inc.
Je pozoruhodné, že Berkshire rýchlo skúpila akcie spoločnosti Occidental Petroleum Corp. a teraz vlastní 19.5 % akcií energetickej spoločnosti v obehu. To vyvolalo otázky o tom, či Berkshire vníma energetickú firmu ako akvizičný cieľ, hoci tento druh náhľadu je zriedka zahrnutý do štvrťročných výsledkov spoločnosti.
„Nemyslím si, že budete mať jasno“ v tom, aký je zámer Berkshire, povedal Cole Smead, prezident investičnej firmy Smead Capital Management.
Tu je to, čo ešte môžete sledovať v tomto štvrťroku:
Podiel na objeme SDD
Buffett sa stále viac spoliehal na odkúpenie akcií Berkshire ako jeden zo spôsobov, ako dať peniaze do práce v konkurenčnom prostredí obchodovania. Berkshire v roku 27.1 odkúpilo späť celkovo 2021 miliardy dolárov, čo je najvyššia ročná úroveň od začiatku agresívneho spätného odkupovania akcií v roku 2018, keďže spoločnosť mala problémy s nasadením takmer rekordných úrovní hotovosti.
Počas prvého štvrťroka spomalila svoje spätné odkupy akcií len na 3.2 miliardy dolárov. Vzhľadom na to, že trh je mimo maxima z obdobia pandémie, spätné odkupy by mohli klesnúť s potenciálnymi obchodmi v nedohľadne.
"Mohli ste vidieť, že sa spätne odkúpi menej akcií, ako ľudia chcú," povedal Shields. "Existuje stále atraktívnejšie využitie kapitálu."
Stock Swoon
Buffett miluje zjednávanie a hoci turbulencie na trhu môžu zraziť akciové portfólio Berkshire, mohlo by to byť aj príležitosťou na nákup.
Po tom, čo Buffett čelil otázkam od investorov, prečo nevyužil pokles, keď sa pandémia zmocnila, v prvom štvrťroku posilnil situáciu. On a jeho investiční zástupcovia prešli na najväčšiu nákupnú horúčku v Berkshire za najmenej desať rokov, pričom za obdobie troch mesiacov zvýšili čisté nákupy o približne 41 miliárd dolárov.
Teraz, keď vojna a inflácia poháňajú ďalšiu volatilitu trhu, čo viedlo k najhoršiemu štvrťroku indexu S&P 500 za viac ako dva roky, môže Buffett tento bod udržať.
postupnosť
Buffett, ktorý má teraz 91 rokov, minulý rok potvrdil, že viceprezident Berkshire Greg Abel sa chystá prevziať funkciu generálneho riaditeľa vždy, keď odíde. Analytici tvrdia, že je nepravdepodobné, že spoločnosť cez víkend poskytne viac podrobností o plánoch nástupníctva na najvyššej úrovni, pričom len málo očakáva, že Buffett alebo jeho dlhoročný obchodný partner, 98-ročný Charlie Munger, odídu z funkcie.
Generálny riaditeľ Alleghany a bývalý výkonný riaditeľ poisťovne Berkshire Joe Brandon by sa podľa Seiferta mohol objaviť ako logický nástupca Ajita Jaina, ktorý riadi poisťovaciu operáciu konglomerátu.
"Warren Buffett má stále slabé miesto pre Joea Brandona." Veľmi si ho váži,“ povedal Seifert. "Keďže sa to týka možno nie najvyššej postupnosti, ale o pár priečok nižšie, je tu nová malá vráska."
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html