Biden hrá 'Squid Game' s energetickým priemyslom

V období medzi pandémiou a vojnou na Ukrajine je energetický priemysel na celom svete zmätený prudkým nárastom cien, problémami dodávateľského reťazca a tlakom na riešenie. Niekoľko krajín sa obrátilo na uhlie ako dočasné riešenie nedostatku paliva, US LNLN
Vývoz G sa presunul z Ázie do Európy a spotrebitelia v USA čelia 5 USD/galón za benzín. Polovici médií dominuje hra na obviňovanie a druhej polovici sľuby o vyriešení problému – výmenou za vládne financovanie.

Bidenova administratíva nenesie primárnu zodpovednosť za tento problém, aj keď jej zrušenie ropovodu Keystone XL a zastavenie prenájmu vrtov na verejných pozemkoch bolo nerozumné, pretože išlo o niečo viac, než o pózovanie, aby uspokojilo ľavé krídlo Demokratickej strany. Produkcia ropy a plynu na verejných pozemkoch (aspoň na pevnine) nie je príliš významná a bez ropovodu Keystone XL sa kanadská ropa stále vyrába, ale prepravuje sa po železnici, čo je drahšie, menej bezpečné a vedie k mierne vyšším emisiám skleníkových plynov. .

Problematickejšie je neustále presúvanie sa medzi tým, že chcem viac a lacnejšiu energiu a, dobre, nie. Liberáli v Kongrese kritizovali ropné spoločnosti za to, že nerobili toľko vrtov ako pred pandémiou, ale vracali svoje „neočakávané“ zisky akcionárom. Tí istí obviňujú ropný priemysel z toho, že USA neprijali ekonomicky trestajúce politiky v oblasti klimatických zmien, a naliehali na investorov, aby sa im vyhýbali pod hlavičkou investovania ESG.

Administratíva zároveň vyzvala na vyššiu produkciu ropy z krajín OPEC+ (okrem Ruska) a prezident Biden sa chystá do Saudskej Arábie – ale nehovoriac o rope, sme si istí. Ide o zvrátenie jeho skoršieho naliehania, že považoval Saudskú Arábiu za vyvrheľský štát na základe záznamov o dodržiavaní ľudských práv, a vysiela jasný odkaz, že na rope záleží. Skutočne, toľko amerických prezidentov si vzalo klobúk v ruke do Rijádu, že musia mať vyhradený hattrack pre takéto príležitosti. Za zmienku stojí: jeden viceprezident, ktorý v roku 1986 požiadal o nižšiu produkciu, aby zachránil americký ropný sektor.

Nedávny obrat týkajúci sa ciel na dovážané solárne panely je ďalším príkladom nedôslednosti administratívy. Naliehanie na viac investícií do solárnej energie, keďže politika v oblasti klimatických zmien bola v rozpore s túžbou zvýšiť výrobu solárnych panelov v USA – a odborárov. Ale používanie ciel na dovážané solárne panely z juhovýchodnej Ázie, kde čínski výrobcovia presunuli svoje prevádzky, aby sa clám vyhli, bolo teraz pozastavené z dôvodu inštalatérov solárnej energie. Je to však rana pre výrobcov solárnych panelov, ktorí boli opakovane ubezpečovaní, že ich chce Správa podporovať, a teraz netušia, aké budú tarify a ceny o dva roky a či sa investícia do výrobnej kapacity oplatí alebo nie.

(Pokles cien fotovoltaických článkov zrejme nebol spôsobený len krivkou učenia, ako sa často tvrdilo; zdá sa, že veľkou časťou úspor prispeli čínske dotácie a lacná pracovná sila.)

Porovnanie s epizódou Red Light Green Light z Squid Game, kde sú porazení popravení, je určite prehnané. Politici však príliš často považujú svoje zmeny postojov za nenákladné, keďže peniaze neplynú priamo z cieľov do vládnej kasy. To však skresľuje základnú ekonómiu, konkrétne časovú cenu peňazí. Ak developer obchodného centra, jadrovej elektrárne alebo ropného poľa investuje 10 % projektových peňazí, len aby potom videl, že sa vývoj oneskorí o roky, znáša úrokové náklady za už viazané peniaze. To je jeden z dôvodov, prečo boli jadrové elektrárne postavené v USA v 1970. a 1980. rokoch také drahé: mnohé oneskorenia predražili úrokové platby.

Podobne, keď Kalifornia v 1990. rokoch zaviedla mandát pre vozidlá s nulovými emisiami, len aby sa ho vzdala, keď sa technológia ukázala ako nevyspelá, náklady pre štát boli v skutočnosti nulové. Ale automobilky minuli miliardy: GM uviedol, že náklady na vývoj jeho EV1 boli 600 miliónov dolárov (v dnešných dolároch). Pocit, že tento mandát nevyžadoval žiadne náklady, bol mylný: náklady boli skryté, ale v skutočnosti sa preniesli na spotrebiteľov vo vyšších cenách áut alebo na akcionárov v nižších dividendách. Možno niektoré straty pracovných miest možno pripísať odklonu kapitálu GM od iných, úspešnejších produktov.

Asi pred desiatimi rokmi, keď som na kalifornskej konferencii navrhol, že mandáty, ako je tento, sú márnotratné, jeden environmentalista moju kritiku odmával a povedal, že prinajmenšom pokročili v technológii. Ale kresliť priamku od mandátu ZEV v 1990. rokoch k dnešným lítium-iónovým vozidlám sa zdá byť mylné. Určite došlo k pokroku v technológii batérií a palivových článkov, ale väčšina z nich sa udiala po opustení mandátu a zdá sa, že bol do značnej miery výsledkom prebiehajúceho základného výskumu, nie práce vykonanej špecificky zameranej na mandát.

Takže zatiaľ čo republikáni požadujú, aby Biden dal priemyslu zelenú a demokrati kričia po červenej, priemysel nevie, či bude potrestaný za presťahovanie alebo zmrazenie. To vysvetľuje, prečo sa toľkí zdráhajú najímať personál, kupovať nájmy na vrty a podpisovať zmluvy o prenájme zariadení, ktoré vydržia mesiace alebo roky – keď by koniec vojny na Ukrajine mohol prudko znížiť ceny ropy alebo víťazstvo demokratov v polovici - termínové voľby by mohli spôsobiť zmrazenie ich prenájmov a povolení a viazané peniaze nahromadili úrokové náklady.

Boj o energetickú politiku a hospodársku súťaž medzi zdrojmi a technológiami bude pokračovať mnoho rokov a ako ukazuje nárast bridlicovej ropy a plynu a nedávne prijatie lacných fosílnych palív dokonca aj „zelenými“ európskymi vládami, budúcnosť priemyslu je neistá dosť na to, že aj bez politickej nekonzistentnosti sú investičné výzvy skľučujúce nielen pre ropné a plynárenské spoločnosti, ale v celom sektore. A ExxonMobilXOM
odpoveď na Bidenov útok na ich zisky a údajné podinvestovanie ukazuje, že nie sú ochotní ísť jemne do tej dobrej noci.

Vyhlásenie spoločnosti ExxonMobil týkajúce sa listu prezidenta Bidena ropnému priemyslu