(Bloomberg) – Nárast v obchodovaní s individuálnymi akciami Američanmi minulý rok prispel k rekordnému zdaneniu federálnej vlády túto jar – zmenšil rozpočtový deficit a prekvapil Wall Street, ale prezidenta Joea Bidena pravdepodobne nezanechal v silnejšom stave, keď bojuje o jeho fiškálna agenda v Kongrese.
Najčítanejšie z Bloombergu
Výber daní od začiatku fiškálneho roka v októbri je rekordne vysoký – až o 43 % oproti rovnakému obdobiu v roku 2019, čo je najnovšie porovnanie, ktoré nenarušila pandémia, ukazujú údaje ministerstva financií zo štvrtka.
Rast miezd a firemných ziskov sú za veľkou časťou tohto nárastu, čo je dôkazom silného hospodárskeho oživenia, o ktorom sa Biden a demokrati v Kongrese snažia presvedčiť voličov, že prebieha. Ďalším faktorom však boli kapitálové zisky, ktoré zaznamenali Američania, ktorí sa počas pandémie obrátili na obchodovanie s cennými papiermi. Jednotlivé dane z výnosov malých podnikov alebo z predaja akcií a iných aktív sú takmer trojnásobné v porovnaní s úrovňou v roku 2019.
Spracovatelia daní v ročnej sezóne, ktorá sa skončila minulý mesiac, zaznamenali medzi svojimi klientmi výrazný nárast ľudí využívajúcich služby ako Robinhood. Pozorní sledovatelia údajov ministerstva financií zaznamenali podobné trendy.
„Veľká časť z toho pochádza z krátkodobých kapitálových ziskov,“ povedal Lou Crandall, hlavný ekonóm Wrightson ICAP LLC. "Akcie meme boli pre IRS veľmi, veľmi dobré."
Nárast tržieb minulý týždeň podnietil ministerstvo financií, aby znížilo svoje plány na predaj dlhu o viac, ako predajcovia očakávali. Či však dôjde k zásadnej zmene v tokoch, ktorá zníži deficit, zostáva otázkou. Takýto posun by Bidenovi ponúkol muníciu, aby presvedčil demokratického senátora Joea Manchina, ktorý zdržiava prezidentovu dlhodobejšiu ekonomickú agendu kvôli obavám, že veľký balík ešte viac zvýši infláciu a zvýši dlh.
"Je neistota, či je tohtoročný zvýšený výber daní jednorazový alebo štrukturálnejší posun," napísali minulý týždeň v poznámke stratégovia úrokových sadzieb Goldman Sachs Group Inc. na čele s Praveen Korapaty. "Existujú dôvody domnievať sa, že ide o prvé - najväčšie prekvapenie prišlo z nezadržaných príjmov a ako najpravdepodobnejší faktor sa zdá byť silný príspevok daní z kapitálových výnosov (namiesto spoľahlivejších zadržaných daňových príjmov."
Je tu aj ďalšia topánka, ktorá ešte len nespadne: vplyv inflácie na zvyšovanie tempa federálnych výdavkov. Vyššie náklady hrozia pre platy federálnych pracovníkov spolu s programami dávok upravených o infláciu, ako je sociálne zabezpečenie a podpora výživy. S rastúcimi výnosmi štátnej pokladnice, keď Federálny rezervný systém zvyšuje úrokové sadzby, pravdepodobne stúpnu aj náklady na obsluhu dlhu.
„Budúcnosť vyšších úrokových sadzieb predstavuje jedinečnú výzvu, pretože rastúce úrokové platby sú dôsledkom inflačnej výdavkovej politiky, ako aj prispievateľom k dlhu spôsobenému nekontrolovanými výdavkami,“ povedal predstaviteľ Jason Smith, najvyšší republikán v rozpočtovom výbore Snemovne reprezentantov. uviedol v piatkovom vyhlásení.
Nárazové príjmy by však mohli pomôcť posilniť odhadované príjmy z daňových zmien navrhovaných na pomoc pri platbe za Bidenovu agendu, ktorá zahŕňa čistú energiu až po zvýšené sociálne investície. Ekonomické predpoklady, ktoré rozpočtový úrad Kongresu a Spoločný výbor pre dane použijú na určenie nákladov na návrh zákona, sa pravdepodobne zmenia.
Aktualizované odhady, ktoré ešte neboli zverejnené, pretože plán nebol dokončený, pravdepodobne určia, že Bidenove zvýšenia daní prinesú viac príjmov na zaplatenie plánu, ale návrhy výdavkov budú tiež drahšie vďaka inflácii, povedal Richard. Kogan, bývalý funkcionár Snemovne reprezentantov pre rozpočet, ktorý je teraz vedúcim pracovníkom Centra pre rozpočet a politické priority.
"Budeme mať nejaké politické manévre okolo bodovania tohto zákona," povedal Bill Hoagland, dlhoročný poradca pre rozpočet Senátu, ktorý je teraz v Bipartisan Policy Center.
Ďalšou otázkou je, ako rekordné príjmy ovplyvnia odhady, kedy federálna vláda pravdepodobne dosiahne zákonný limit dlhu, ktorý je teraz tesne pod 31.4 bilióna dolárov. Keď ju zákonodarcovia naposledy podporili koncom minulého roka, odhadli, že by to stačilo na to, aby vydržala do začiatku roku 2023.
Limit dlhu
Crandall at Wrightson uvádza, že vláda môže pravdepodobne trvať do roku 2024 bez zvýšenia. Hoagland je však menej optimistický a stále vidí, že sa strop stane záväzným v prvom štvrťroku 2023. Brian Smith, námestník ministra financií pre federálne financie, minulý týždeň povedal, že je „predčasné“ komentovať dlhový strop.
V konečnom dôsledku môže veľká daňová záťah jari 2022 ukázať niečo ako horúcu značku.
„Rád by som varoval každého, aby nerobil príliš veľké závery o tom, čo môžeme urobiť so všetkými tými nájdenými peniazmi, pretože riziká recesie rastú a daňové príjmy sa krátia, keď máme recesiu,“ povedal Gordon Gray, riaditeľ pre fiškálnu politiku. na Americkom akčnom fóre. "Naše výhry pri stole by som nepočítal."
(Pridáva graf.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html