Bill Gross vidí možnosť stagflácie, hovorí, že by tu nebol kupcom akcií

Bill Gross, niekdajší takzvaný dlhopisový kráľ, ktorý spoluzakladal giganta s pevným príjmom Pimco, povedal, že vidí možnosť stagflácie v ekonomike a teraz by nekupoval akcie agresívne.

Tento 77-ročný investor sa domnieva, že hoci sa Federálny rezervný systém snaží bojovať proti prudkým inflačným tlakom, obáva sa tiež, že príliš veľa zvyšovaní sadzieb by mohlo spôsobiť príliš veľký tlak na znižovanie cien aktív, čo by spôsobilo otrasy na finančných trhoch.

"Myslím si, že sú trochu spútaní, pokiaľ ide o to, čo dokážu, išli tak nízko." A inflácia je teraz na historickom základe taká vysoká, že bude ťažké príliš zvýšiť úrokové sadzby,“ povedal Gross vo štvrtok na „Worldwide Exchange“ CNBC v rozhovore s Brianom Sullivanom.

“A hovorím to jednoducho z hľadiska realistického predpokladu, že akciový trh bol poháňaný čiastočne, možno 30 % až 40 %, nižšími úrokovými sadzbami a najmä nižšími reálnymi úrokovými sadzbami. A v rozsahu, v akom ich teraz zvýšite dokonca o 50, na 100 až 150 bázických bodov... má to významný vplyv na finančné aktíva, najmä akcie, pretože diskont úrokovej sadzby, budúci tok ziskov. Takže si myslím, že musia byť veľmi opatrní,“ povedal.

Ak globálne centrálne banky uviaznu vo svete nízkych úrokových sadzieb, môže to mať za následok pretrvávajúcu infláciu v kombinácii s globálnym ekonomickým spomalením, čo je prostredie nazývané stagflácia, povedal Gross.

„Možno to znamená stagfláciu. A viete, inflácia je už nejaký čas nad 3 % až 4 %, “povedal.

Spotrebiteľské ceny sa v januári zvýšili o 7.5 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom a preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu ukázal najväčší 12-mesačný nárast od roku 1983.

Šéf Fedu Jerome Powell v stredu povedal, že stále vidí sériu nárastov o štvrť percenta, ale poznamenal, že rusko-ukrajinská vojna vniesla do výhľadu neistotu.

Podľa údajov CME Group trhy plne započítali zvýšenie sadzieb na stretnutí 15.-16. marca, ale znížili očakávania na zvyšok roka od začiatku konfliktu na Ukrajine.

Obchodníci teraz stanovujú ceny v piatich štvrťpercentných bodoch, ktoré by zvýšili referenčnú sadzbu federálnych fondov zo súčasného rozsahu 0 % – 0.25 % na 1.25 % – 1.5 %.

Gross povedal, že sa rozhodol byť opatrným výberom akcií a dodal, že má záujmy v ropovodov, partnerstvách, ktoré sú oslobodené od daní.

„Nebol by som tu kupcom akcií. Bol by som jednoducho opatrný investor,“ povedal Gross. "Existujú spôsoby, ako to obísť, pokiaľ ide o zarábanie slušného výnosu bez nákupu akcií a podstupovania tohto priameho rizika alebo predaja dlhopisov, o ktorom sme zistili, že v posledných týždňoch zahŕňa aj značné riziko."

Gross vo štvrtok zverejnil svoje monografie „Stále stojím: Bond King Bill Gross a PIMCO Express“. Pred odchodom do spoločnosti Janus Henderson v roku 2014 investor spravoval fond Total Return Fund Pimco.