Stávka miliardára Ryana Cohena na Bed Bath & Beyond nevyjde skvele

Ryan Cohen, miliardársky zakladateľ Chewy.com, ktorý sa rozhodol investovať do GameStop a Bed Bath & Beyond, vsadil na obraty v spoločnostiach, ktoré sa zaoberajú opravami. Stále na jeden čaká v Bed Bath & Beyond.

Cena akcií maloobchodníka s domácimi potrebami v stredu opäť klesla po tom, čo ohlásil 25% pokles štvrťročných tržieb, prehĺbil straty a oznámil odchod svojho generálneho riaditeľa. Akcie v tomto roku klesli o 66 %, v porovnaní s 20 % v prípade S&P 500 a 29 % v prípade Nasdaq.

Pokles akcií zasiahol 36-ročného Cohena, ktorý vlastní takmer 10 % spoločnosti a je jedným z jej piatich najväčších akcionárov. Jeho podiel má teraz o 100 miliónov dolárov nižšiu hodnotu ako vtedy oznámila, pozíciu pred štyrmi mesiacmi, pričom hodnota klesla z približne 150 miliónov dolárov na 50 miliónov dolárov. Tvorí malú časť jeho majetku, ktorý Forbes odhaduje na 2.2 miliardy dolárov. Približne polovica jeho bohatstva pochádza z jeho podielu v GameStop, ktorý je medziročne nižší o takmer 20 %, no stále výrazne vzrástol v porovnaní s Cohenom.

Bed Bath & Beyond je posledným cieľom Cohenovej novoobjavenej kariéry ako investora aktivistov. V otvorenom liste maloobchodníkovi začiatkom tohto roka ho kritizoval za to, že platí manažérom príliš veľa, zatiaľ čo jeho predaj klesal, podiel na trhu klesal a cena akcií zaostávala. Povedal, že jej „stratégia rozptylu nekončí prekážkou“, v ktorej sa spoločnosť nachádzala už pred pandémiou.

Osobitne sa zameral na kompenzáciu generálneho riaditeľa Marka Trittona. Tritton za posledné tri roky zarobil 36 miliónov dolárov, vrátane bonusov založených na výkonnosti a ocenení akcií, aj keď tržby klesli o dvojciferné čísla. To je viac ako generálni riaditelia oveľa väčších maloobchodníkov, argumentoval Cohen. Tritton, ktorý bol pred nástupom do Bed Bath & Beyond koncom roka 2019 hlavným merchandisingovým riaditeľom spoločnosti Target, dostane ďalšie milióny ako odstupné.

Tiež tlačil na spoločnosť, aby zlepšila výkonnosť zameraním svojej stratégie a preskúmaním predaja svojho reťazca Buybuy Baby. V marci sa Bed Bath & Beyond dohodli na doplnení troch nových riaditeľov do správnej rady.

Tritton sa pokúsil o masívny obrat, ktorý zahŕňal snahy o zníženie drvivého počtu položiek natlačených v obchodoch a zavedenie privátnych značiek s vyššou maržou. Prerobila stovky obchodov a obmedzila propagačné akcie – hoci sa nikdy celkom nezbavila týchto ikonických 20% zľavových kupónov. Jeho plán obratu však narazil na poruchu v globálnom dodávateľskom reťazci, čo vyvolalo kaskádu oneskorení a vypredania zásob, čo následne frustrovalo zákazníkov a znížilo predaj.

„Zdá sa, že pokus o vykonanie desiatok iniciatív naraz vedie k desiatkam priemerných výsledkov,“ napísal Cohen vo svojom marcovom liste.

V poslednom štvrťroku tržby klesli o 25 % na 1.4 miliardy USD. Čisté straty sa zvýšili na 358 miliónov USD v porovnaní so stratou 51 miliónov USD v rovnakom období pred rokom.