Zdá sa, že väčšina alternatívnych aktív jednoducho predstavuje a zadlžujú hrať na burze.
Zdá sa, že to platí najmä v prípade Blackstone (BX Získajte bezplatný prehľad , najväčší správca alternatívnych aktív na svete a akcie, ktoré vlastním. Na jej čele stojí legendárny výkonný riaditeľ Stephen Schwarzman.
Akcie Blackstone medziročne klesli o viac ako 36%, čím ďaleko prekročili 16% pokles S&P 500 . A minulý rok, keď sa index S&P 500 vyšplhal o 29 %, Blackstone zaznamenal neuveriteľných 106 % nárast.
Blackstone sa teda pohol rovnakým smerom ako akciový trh, ale v oboch smeroch oveľa rýchlejším tempom.
Investície spoločnosti tvoria z veľkej časti private equity, hedžové fondy a nehnuteľnosti. A toto bol zlý rok pre všetkých troch.
Index S&P Listed Private Equity Index, ktorý zahŕňa Blackstone a ďalšie private equity spoločnosti, klesol tento rok o 29 %. Toto nemeria investície do private equity priamo, ale dáva vám predstavu.
A index FTSE Nareit All Equity REIT stratil 22.35 %. To meria verejne obchodovateľné nehnuteľnosti, zatiaľ čo Blackstone väčšinou investuje do súkromných nehnuteľností. Ale opäť vám to dáva predstavu.
V prípade hedžových fondov sa index HFRI Fund Weighted Composite Index medziročne prepadol až do novembra o 4 %.
Blackstone tiež investuje do úverov a poistenia.
Inflácia, úrokové sadzby, ekonomika Všetky jej triedy aktív trpeli zúrivosťou inflácie stúpajúce úrokové sadzby a ekonomická stagnácia.
Medzitým Blackstone's dividendy na začiatku roka v porovnaní s rokom 2021 prudko vzrástla, pravdepodobne preto, že pokračovala v predaji aktív so ziskom. Dividenda však v treťom štvrťroku klesla, pričom táto výplata sa anualizovala na výnos 4.37 %.
Odkiaľ teda Blackstone ide? Vzhľadom na históriu spoločnosti sa zdá logické predpokladať, že sa bude pohybovať rovnakým smerom ako akcie, ale ďalej a rýchlejšie.
Mnohí odborníci sa domnievajú, že federálny rezervný systém prestane zvyšovať úrokové sadzby približne v polovici roka a že akcie budú v reakcii stúpať. Ale očividne neexistuje žiadna záruka, že sa to naozaj stane.
Analytik Morningstar Greggory Warren má rád Blackstone, čo mu dáva úzku priekopu (konkurenčnú výhodu). Reálnu hodnotu akcie stanovil na 115 dolárov, v porovnaní s nedávnym kótovaním 83 dolárov.
Blackstone je „predný“ „Blackstone považujeme za popredného alternatívneho správcu aktív s celkovými aktívami pod správou (AUM) na konci septembra vo výške 950.9 miliardy dolárov,“ napísal v komentári.
"Spoločnosť má rozsah v každom zo svojich štyroch obchodných segmentov."
To zahŕňa súkromný kapitál, ktorý predstavuje 24 % z poplatkov zarábajúcich AUM a 31 % zo základných poplatkov za správu; nehnuteľnosti, ktoré predstavujú 39 % a 40 %; úver a poistenie, ktoré predstavuje 27 % a 20 %; a hedgeové fondy riešení, čo predstavuje 10 % a 9 %.
"Blackstone tiež vybudoval veľkú základňu zamestnancov, vrátane interných vedúcich pracovníkov, konzultantov a poradcov," povedal Warren.
Títo ľudia „majú desaťročia skúseností v tomto odvetví a dokážu úspešne oživiť spoločnosť alebo majetok prostredníctvom znižovania nákladov, akvizícií alebo iných strategických manévrov“.
To „poskytlo spoločnosti Blackstone schopnosť nielen zhromažďovať, ale aj uchovávať aktíva v rôznych trhových podmienkach, ako aj prostriedky na odlíšenie sa od ostatných,“ povedal Warren.
Spoločnosť sa tešila z prílevu kapitálu vo výške 44.8 miliardy USD počas tretieho štvrťroka 2022 a 337.8 miliardy USD za posledný rok predstavovalo 182 miliárd USD v suchom prášku k 30. septembru.
„Blackstone je naďalej naším najlepším výberom spomedzi troch alternatívnych správcov aktív, ktorých pokrývame,“ vrátane KKR (KKR Získajte bezplatný prehľad a Carlyle Group (CG Získajte bezplatný prehľad , povedal Warren.
Autor tohto príbehu vlastní akcie Blackstone.
Zdroj: https://www.thestreet.com/investing/blackstone-tumbled-2022-outlook-2023?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo