(Bloomberg) – Realitný fond spoločnosti Blackstone Inc. v hodnote 69 miliárd USD pre bohatých jednotlivcov uviedol, že obmedzí žiadosti o spätné odkúpenie, čo je jeden z najdramatickejších príznakov poklesu najvyššieho zisku pre firmu a chladný ukazovateľ pre odvetvie nehnuteľností.
Najčítanejšie z Bloombergu
Spoločnosť Blackstone Real Estate Income Trust Inc. čelila žiadostiam o výber presahujúcim svoj štvrťročný limit, čo je hlavná skúška pre jednu z najambicióznejších snáh tejto súkromnej investičnej spoločnosti osloviť individuálnych investorov. Správa vo štvrtok listom poslala akcie Blackstone k poklesu až o 10 %, čo je najväčší pokles od marca.
„Naše podnikanie je postavené na výkone, nie na tokoch fondov, a výkon je pevný ako skala,“ povedal hovorca Blackstone a dodal, že sústredenie BREIT v oblasti nájomného bývania a logistiky v Sun Belt jej ponecháva v budúcnosti dobrú pozíciu. Tento rok fond nahromadil do novembra swapové zmluvy v hodnote viac ako 20 miliárd dolárov, aby čelil rastúcim sadzbám.
Fond sa od svojho začiatku v roku 2017 stal gigantom v realitnom priemysle, kupoval byty, predmestské domy a internáty a rýchlo rástol v ére ultra nízkych úrokových sadzieb, keď investori hľadali výnosy. Rastúce náklady na pôžičky a ochladzujúca sa ekonomika teraz rýchlo menia prostredie fondu, čo spôsobuje, že BREIT varuje, že by mohol v budúcnosti obmedziť alebo pozastaviť žiadosti o spätné odkúpenie.
Vytvorenie BREIT od Blackstone vrhlo pozornosť na priestor pre neobchodované investičné fondy v oblasti nehnuteľností. Na rozdiel od mnohých realitných investičných trustov sa akcie BREIT neobchodujú na burzách. Má prahové hodnoty, koľko peňazí môžu investori vybrať, aby sa vyhli nútenému predaju. To znamená, že ak príliš veľa ľudí zamieri k východom, jej fond sa môže rozhodnúť obmedziť výbery alebo zvýšiť svoje limity. BREIT uviedol, že požiadavky prekročili 2 % mesačného limitu čistej hodnoty aktív a 5 % štvrťročného limitu.
„Ak BREIT dostane zvýšené požiadavky na spätné odkúpenie v prvom štvrťroku 2023, BREIT má v úmysle realizovať spätné odkupy pri mesačnom limite 2 % NAV, s výhradou štvrťročného limitu 5 % NAV,“ uviedol BREIT vo štvrtok v liste.
Vrcholní manažéri Blackstone vsadili na tento fond veľa. Bloomberg minulý mesiac informoval, že prezident Jon Gray vložil od júla do BREIT o 100 miliónov dolárov viac zo svojich vlastných peňazí, ako to vtedy povedal aj generálny riaditeľ Steve Schwarzman, osoba oboznámená s touto záležitosťou.
V minulom roku bohatí jednotlivci, rodinné kancelárie a finanční poradcovia začali byť opatrnejší pri viazaní peňazí v aktívach, ktoré sa ťažko obchodujú a ocenia. V UBS Group AG niektorí poradcovia znižovali expozíciu BREIT. Veľká časť odkúpenia fondu prišla tento rok z Ázie, uviedla osoba oboznámená so záležitosťou, ktorá si neželala byť identifikovaná s odvolaním sa na súkromné informácie.
„Prípad medveďa odlivu BREIT prebieha a dnes ráno ovplyvní akcie a očakávame, že v nadchádzajúcich štvrťrokoch zostane previsom akcií,“ uviedol Michael Brown, analytik spoločnosti Keefe Bruyette & Woods, vo štvrtok v poznámke s názvom Brány idú hore."
„Rast maloobchodného kanála bol kľúčovou hnacou silou úspechu BX v posledných rokoch a výzvy rastu, ktorým spoločnosť čelí na maloobchodnej strane, by mohli naďalej ovplyvňovať ocenenie BX,“ povedal Brown.
Real Estate Chill
Krok Blackstone je najnovším znakom spomalenia realitného priemyslu. Rastúce náklady na pôžičky spôsobili, že mnohí majitelia nehnuteľností mali problém s refinancovaním a dokonca viedli banky k tomu, aby preskúmali potenciálne predaje amerických kancelárskych úverov. Na rezidenčnej strane sa trh s bývaním výrazne spomalil.
Vyššie náklady na dlh prinútili Blackstone upraviť ocenenia niektorých akcií BREIT a znižujú výnosy fondu. Od tohto roku do októbra priniesla hlavná trieda akcií fondu 9.3 % čistého výnosu. To je porovnateľné s 13.3 % jednoročnými výnosmi.
Napriek tomu výnosy BREIT prevyšujú výnosy indexu S&P 500. Fond je silne sústredený v mestských skladoch a nájomných bytoch, v oblastiach, o ktorých predajcovia Blackstone veria, že v prípade poklesu zabezpečia silné peňažné toky. Samostatne vo štvrtok spoločnosť oznámila, že uvoľňuje svoj podiel v dvoch hoteloch v Las Vegas v rámci dohody, ktorá uvoľňuje hotovosť pre BREIT.
Dohoda v Las Vegas oceňuje nehnuteľnosti na 5.5 miliardy dolárov a očakáva sa, že akcionárom BREIT prinesie zisk približne 730 miliónov dolárov, podľa osoby oboznámenej s touto záležitosťou, ktorá si neželala byť identifikovaná s odvolaním sa na súkromné informácie.
– S pomocou Johna Gittelsohna.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/blackstone-limit-withdrawals-giant-real-155132626.html