BNP Paribas študovala 100 rokov trhových pádov – tu je to, čo hovorí, že bude nasledovať

Stratégovia na čele s Gregom Boutleom, šéfom americkej stratégie pre akcie a deriváty, očakávajú budúci rok kapituláciu. „Išlo by o odklon od súčasného režimu medvedieho trhu, ktorý bol charakterizovaný poklesom akcií, keďže násobky P/E sa zmenšovali,“ hovoria.

Najnovší krach – prepad COVID-19 v marci 2020 – je podľa ich názoru zlou šablónou, pretože bol spôsobený extrémnou povahou ekonomických odstávok a rýchlymi menovými a fiškálnymi reakciami. Neočakávajú ani, že rok 2008 bude modelom, keďže v budúcom roku očakávajú pokles HDP USA o približne 1 % a pokles zisku na akciu o 1.5 %.

Rok 2002 je však celkom reprezentatívny pre recesívne krachy. Tento medvedí trh trval viac ako dva roky s poklesom 50 % a 29-percentným pohybom od vrcholu k najnižšej hodnote v VIX.
VIX,
+ 2.44%.
Typický medvedí trh v recesii má dĺžku 1.5 roka, s mediánom čerpania 38 % a stredným vrcholom vo VIX 40.5.

„Ak dnes aplikujeme tieto priemery na trh, znamená to dno v polovici budúceho roka, dno S&P sa blíži k 3,000 40 a VIX je na úrovni XNUMX rokov,“ hovoria.

Býčí trh, ktorý sa skončil minulý rok, bol podobný ako v 1990. rokoch minulého storočia, s vysokou účasťou maloobchodu, masívnou expanziou viacnásobných cien P/E a mnoho špičkových spoločností bolo nerentabilných. Index S&P 500 sa v roku 2002 prepadol s pomerom ceny a vlastného imania 14. Predpoveď BNP na rok 2024 na akciu EPS vo výške 231 USD implikuje 3,250 500 pre index S&P 14, ak násobok P-to-E klesne na XNUMX.

V úhľadnej analýze BNP znovu vytvorila VIX
VIX,
+ 2.44%,
ktorý CBOE predstavil v roku 1993, aby pokryl posledných 100 rokov. Volatilita zvyčajne vrcholí pri alebo pred dnom trhu.

„Kapituláciu považujeme za krok spojený s pocitom paniky, ktorý zahŕňa zmenu v očakávaniach, analytici agresívne znižovanie prognóz, nárast volatility a preceňovanie chvostov. Za posledných 100 rokov prichádzali kapitulácie volatility v priemere v rovnakom čase ako dno na trhu,“ hovoria.

Čo sa im páči na takom trhu? Jedným z nápadov je nájsť spoločnosti, ktoré udržiavali spätné odkupy akcií prostredníctvom spomalenia. Ďalším je pozrieť sa na spoločnosti s dynamikou výnosov, aj keď jediným sektorom identifikovaným s pozitívnou dynamikou v súvisiacom grafe sú verejné služby.
XLU,
+ 0.62%.
Technika je stále zraniteľná, hoci to, čo nazýva prvotriednou technológiou, by mohlo prekonať špekulatívnejšie a cyklickejšie časti sektora.

Trh

Po utorňajšom prepade futures na americké akcie
ES00,
-0.23%
 
NQ00,
-0.47%
lemované nižšie. Ropné futures
CL.1,
-0.15%
klesol a 10-ročný výnos
TMUBMUSD10Y,
3.473%
bolo 3.54 %. Inverzia medzi 2-ročným a 10-ročným je teraz na úrovniach, ktoré boli naposledy zaznamenané od 1980. rokov minulého storočia.

Ak chcete získať ďalšie novinky o trhu a užitočné obchodné nápady pre akcie, opcie a kryptomeny, prihláste sa na odber MarketDiem podľa Investor's Business Daily.

Buzz

Čína v stredu oznámila sériu opatrení na zrušenie obmedzení proti COVID-19. 

MongoDB
MDB,
-2.71%
vyskočil o 26 % v predmarketovom obchode po tom, čo databázová spoločnosť prekvapila Wall Street prognózou zisku. Ollie's Výhodná predajňa
OLLI,
+ 0.73%
klesla o 9 % po chýbajúcich odhadoch príjmov a tržieb. Predajca videohier a meme akcií GameStop
GME,
-8.49%
správy po záverečnom zvonení.

Predajca ojazdených áut Carvana
CVNA,
-5.49%
pokračovalo v šmyku, pričom agentúra Bloomberg uviedla, že veritelia sa dohodli, že sa spoja, aby sa vyhli konfliktom, ktoré vznikli pri iných reštrukturalizáciách dlhu.

Revidované údaje o produktivite a októbrové spotrebiteľské úvery zdôrazňujú tichý ekonomický kalendár.

Raphael Warnock vyhral druhé kolo za gruzínskeho senátora, vďaka čomu získali demokrati v hornej komore výhodu 51 ku 49, čo im umožní rýchlejšie prechádzať súdnymi nomináciami a vydávať viac predvolaní.

To najlepšie z webu

Grindr
GRND,
-3.92%
je posterchild pre implodujúce SPAC.

Viac informácií o fond komerčného majetku exodus po Blackstone
bx,
-3.95%
pozastavenie spätných odkupov v kľúčovom realitnom fonde.

Polícia zatkla 25 podozrivých vrátane jedného člena nemeckej šľachtickej rodiny v sprisahaní na zvrhnutie nemeckej vlády.

Top tickeri

Tu boli najaktívnejšie burzové burzy od 6:XNUMX ráno východne.

Graf

Údaje o spotrebiteľských úveroch, ktoré budú zverejnené neskôr v stredu, môžu ukázať viac dôkazov o tom, že sa Američania pri rastúcich cenách obracajú na kreditné karty. Tento nárast dlhu prichádza so zhoršením úspor. Analytici z JPMorgan očakávajú, že stimulačné platby sa skončia do polovice budúceho roka.

Náhodné čítanie

Čo nadávky — vo viacerých jazykoch — majú spoločné.

A obrázok francúzskeho buldočka pomohol rozbiť drogový kruh.

Časť divoká korytnačka bojovala so žralokom.

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Vypočujte si Najlepšie nové nápady v podcaste Money s reportérom MarketWatch Charlesom Passym a ekonómkou Stephanie Keltonovou