Bob Iger sa vracia do Disney s obrovským zoznamom hroziacich výziev

Ohromujúce oznámenie v nedeľu večer, ktoré postavilo svätého bývalého generálneho riaditeľa Disney Boba Igera späť na vrchol najväčšej a najuznávanejšej mediálnej spoločnosti v Hollywoode, nezakrýva jednu pravdu: Disney má veľa nevyriešených výziev a mnohé z nich možno pripísať predchádzajúcim Igerovým rozhodnutiam.

Na ospravedlnenie dôvery, ktorú predstavenstvo Disney opäť vložilo do Igera, bude musieť opraviť tento dlhý zoznam výziev, alebo ich aspoň začať riešiť uprostred hospodárskeho poklesu, stále zápasiacich kín, pokračujúceho prerezávania káblov, a vyrovnanie rastu streamovaného videa.

Bývalý generálny riaditeľ Bob Chapek, muž, ktorý si Iger nakoniec vybral za svojho nástupcu, spustil niekoľko veľkých testov vodcovstva a emocionálneho IQ po tom, čo sa vo februári 2020 ujal vedenia. O jeho možnom zvrhnutí duneli hollywoodske fámy dlhé mesiace, dokonca aj po tom, čo predstavenstvo Disney predĺžilo Chapkovu platnosť. zmluvu koncom júna.

Iger opustil fázu vľavo niekoľko týždňov pred pandémiou uzavretia väčšiny najziskovejších podnikov Disney, aj keď zostal predsedom predstavenstva ďalších 22 mesiacov. Pravdou je, že Iger nikdy úplne nepustil opraty v Disney, zdržiaval sa na investorských konferenciách, zvažoval Twitter a nechal opakovane verejne vychádzať na povrch údajne súkromnej kritiky. Teraz je úplne späť, v dobrom aj v zlom.

Veľký technologický investor Alex Kantrowitz povedal dnes ráno v rozhovore pre CNBC: „Disney a Bob Iger majú problém so spoluzávislosťou.

Zjednotený pár sa teraz pustil do práce cez svoje mnohé nevyriešené problémy, no v nanajvýš nepriaznivej situácii. Je ťažké vidieť, že medové týždne trvajú dlho, vzhľadom na zoznam naliehavých otázok, ktorým spoločnosť čelí. A ako je zrejmé z tlačovej správy predstavenstva oznamujúcej zmenu, Iger má dva roky na to, aby všetko napravil. Tu je to, čo je pred ním:

štruktúra: Kreatívci spoločnosti sa už nevedia dočkať, kedy Iger zreorganizuje Chapkovu kontroverznú reorganizáciu, ktorá dala všetkým programovým rozhodnutiam zelenú pod jednu centralizovanú jednotku na čele s dlhoročným Chapkovým poručíkom Kareemom Danielom. Chapek riešil základnú výzvu, ktorej čelia všetky diverzifikované mediálne spoločnosti: ako sa rozhodujete, ktoré projekty by mali kam smerovať, spôsobom, ktorý maximalizuje výnosy a kontroluje rastúce náklady?

Očakáva sa, že Disney tento rok vynaloží 33 miliárd dolárov na obsah, vrátane množstva veľmi drahých športových práv.

Niekto musí byť dopravný policajt. A tento policajt sa musí rozhodovať pri znížených príjmoch zo starších vysielacích a káblových operácií, šrotu v kinematografii a rastúcej konkurencie v oblasti streamovania. Ako bude vyzerať najnovšia reorganizácia?

Financie: Chapkov pád, alebo prinajmenšom posledná kvapka predstavenstva, údajne prišiel v tohtoročných ziskoch a ich následkoch. Spoločnosť Disney vykázala neuveriteľné štvrťročné straty vo výške 1.5 miliardy dolárov zo svojich streamovacích operácií, čiastočne kvôli vyrovnávaniu rastu a čiastočne preto, že strihanie káblov zasahuje jej staršie podniky silnejšie a rýchlejšie, ako sa očakávalo.

Rovnako ako všetci jeho konkurenti so starými filmovými, vysielacími a káblovými prevádzkami, aj Disney získava stále značné príjmy týchto divízií tak dlho, ako je to možné, pričom do svojich streamingových operácií posúva čo najviac obsahu, aby si vybudoval podiel na trhu a lojalitu zákazníkov. Chapek sľúbil, že v nadchádzajúcich štvrťrokoch zníži straty a dosiahne vyrovnanie do roku 2024, o ktorom spoločnosť už dlho tvrdí, že by to bol jej rok vyrovnania pri streamovaní.

Chapek nasledoval hovor o zárobku s niečím, čo vyzeralo ako uponáhľaná, reaktívna správa zamestnancov, ktorá v podstate hovorila, že plánuje vypracovať plán na odstránenie problémov. Problémy zostávajú. Iger musí tento nesúlad príjmov a výdavkov natrvalo napraviť.

Dedenie: Správna rada dala jasne najavo, že Iger má v nasledujúcich dvoch rokoch jednu kľúčovú úlohu – nájsť trvalého nástupcu. Pre chlapíka, ktorý pol desaťročia váhal s odchodom do dôchodku, ušiel aspoň dvom kompetentným kandidátom a potom si vybral chlapíka, ktorého teraz nahrádza, nebude výber nového číslo 1 jednoduchý. Nie je tiež jasné, prečo si predstavenstvo myslí, že Iger bude tentoraz lepší.

Okamžitá hádka o kandidátoch na nástupcu sa zamerala na zábavné kreslo Disney Dana Walden, hlavný mozg z Marvelu Kevin Feige a Peter Rice, ktorý bol Waldenovým predchodcom predtým, ako ho vlani v lete Chapek zhrnul. Je dôležité poznamenať, že žiadny z týchto manažérov v oblasti zábavy nikdy nepracoval na gigantickej druhej polovici operácií spoločnosti Disney, ktoré zahŕňajú parky a strediská, spotrebné produkty a domácu zábavu.

Chapek áno, čo z neho urobilo zdanlivo sľubného kandidáta. Ale túto kombináciu zručností a skúseností v celej obrovskej tvári Disney môže byť takmer nemožné nájsť medzi ostatnými 8 miliardami ľudí na planéte okrem Igera.

Dlh verzus akvizície: Igerova akvizícia spoločnosti Fox v hodnote 71 miliárd dolárov v roku 2019 mala spoločnosti Disney poskytnúť odvahu konkurovať spoločnostiam Apple, Amazon, Netflix a všetkým ostatným v ére streamovania. Dohoda robil priniesť výrobné zariadenia, talent, knižnicu, duševné vlastníctvo, kontrolný podiel Hulu a prístup k mnohým skvelým predstaveniam siete FX.

Disneymu to však tiež zaťažilo kopec dlhov, ktoré obmedzujú flexibilitu spoločnosti. Je to ako vybaviť si účet za kreditnú kartu v časoch boomu a potom musíte prísť na to, ako splatiť zostatok, keď ekonomika smeruje na juh. Je tiež celkom možné, že Disney stále nie je dosť veľký na to, aby skutočne konkuroval. Bude sa Iger snažiť o ďalšiu akvizíciu? Povedie táto dohoda skutočne k zvýšeniu počtu registrácií na odber, zapojenia divákov a zníženej migrácie? Prekoná dlh plány na nápravu podlomených financií spoločnosti? A mohla by nejaká dohoda prejsť cez čoraz aktívnejšie regulačné orgány na viacerých kontinentoch?

Hulu: Keď už hovoríme o Hulu, Disney a Comcast podpísali dohodu o budúcom vlastníctve streamovacej služby, ktorá musí byť vyriešená do roku 2024. Jej nevyriešená povaha komplikuje streamovacie stratégie oboch spoločností, ale rovnako aj ich výrazne odlišné hodnotenie toho, koľko je jedna tretina Comcastu. podiel stojí za to.

Vyriešenie znamená pre Disney ešte väčší dlh a nerieši úlohu Hulu v stratégii streamovania Disney na čele s hydra. Mal by byť zložený do Disney Plus, aby sa vytvorila ponuka skutočne plnohodnotných služieb?

Spoločnosť nedávno urobila krok týmto smerom, keď konečne umožnila predplatiteľom svojho balíka Hulu/Disney+/ESPN+ vytvoriť si jediné jednotné heslo a prihlásenie. Ale v globálnom meradle, keď Hotstar robí mimo Spojených štátov to, čo tu robí Hulu, ako to všetko vyriešiť nákladovo najefektívnejším a najpriaznivejším spôsobom pre zákazníkov?

ESPN: Vo vzduchu je tiež dlhotrvajúca neistota okolo jedného z najcennejších a najnákladnejších aktív Disney, ESPN. Celosvetový líder nazhromaždil obdivuhodnú hromadu extrémne drahých športových televíznych práv, no zostáva do značnej miery viazaný na svoju káblovú sieť. ESPN + je nedostatočne živená, neinšpirujúca streamovacia služba, ktorá čaká na kolaps kábla, aby jej dala skutočný význam. Iger pred rokom v rozhovore pre CNBC pripustil, že mal pravdepodobne „tlačiť... viac“ na presun operácií ESPN a video práv na streamovanie, ako to urobil. Teraz dostane ďalšiu šancu prehodnotiť túto veľmi drahú a komplikovanú otázku.

Čína: Disney nemal film od Marvelu, aby sa dostal na veľké plátno v Číne, odkedy bol Iger naposledy pri moci. Na tom záleží, pretože svetový divadelný trh č. 2 bol kedysi obrovským prispievateľom k celosvetovému množstvu mnohých filmových trhákov Disney. Nikdy viac. Bez tohto čínskeho príspevku sú ovplyvnené financie, stratégie vydania, dokonca aj obsadenie a dej budúcich filmov. Je možné, že Iger môže uvoľniť svoje vychvaľované kúzlo a politické schopnosti, aby znovu otvoril Čínu. Čoraz represívnejšia čínska vláda však do značnej miery odstavila spiatočku pre filmy od Disney a uprednostňovala miestne filmové spoločnosti, ktoré spoľahlivo chrlia nacionalistické trháky, ktoré opatrne opičia väčšie ciele siláka Xi Jin Pinga.

Marvel, únava zo Star Wars: Iger stál v čele stratégií vydávania, ktoré si objednali falangy nových seriálov a filmov založených na naratívnych vesmíroch Marvel a Star Wars. Jima Camerona avatar franšíza, ďalšie ovocie dohody Fox, sa chystá získať rovnaké zaobchádzanie po tom, čo jej prvé pokračovanie konečne dorazí budúci mesiac. Ukazuje sa však, že chúťky aj tých najtvrdších z mnohých zarytých fanúšikov Marvel a Star Wars majú svoje hranice. Nedávne seriály a filmy, dokonca aj kriticky dobre prijaté, nedosahujú dostatočný výkon. To spustilo interné rozhovory o tom, ako optimalizovať tieto kľúčové časti celého zotrvačníka duševného vlastníctva spoločnosti Disney. Menej predstavení znamená menej výdavkov, ale znamená to aj menej pre fanúšikov, s ktorými sa môžu fanúšikovia zapájať, čo znamená, že je pravdepodobnejšie, že sa vrhnú do inej služby, kým nepríde ďalšia lákavá show.

Čo robiť s parkami: Chapek zvýšil ceny takmer všetkého, aby vyrovnal straty zo streamovania. Zvýšenie cien je obzvlášť strmé v lukratívnych parkoch a letoviskách Disney, čo môže byť problém, ak bude ekonomika naďalej slabnúť. Opakované maximalistické odstávky Covid v Číne zasiahli aj parky v Šanghaji a Hong Kongu. Budú v budúcnosti potrebné zníženia cien, zľavy alebo iné ponuky, aby sa dôsledne využívalo?

Iger môže byť najkvalifikovanejším človekom na planéte, ktorý by sa dostal do tohto dlhého zoznamu, ale má tiež 71 rokov a na druhé funkčné obdobie má časový limit. Bude si to vyžadovať všetky jeho schopnosti a skúsenosti, aby sa v priebehu dvoch rokov vyrovnal aj s tým najpálčivejším z týchto problémov.

Otázkou odteraz do roku 2024 je, či Bob Iger The Sequel môže byť rovnako dobrý ako originál. Ale ako vám môže povedať každý v Hollywoode, pokračovania takmer nikdy neobnovia kúzlo originálu.