BofA hovorí, že malé čiapky sú lacnejšie ako od Dot-Com bubliny

(Bloomberg) – Augustový rozsiahly výpredaj akcií podľa Bank of America Corp ponechal ocenenia zrazených akcií s malou kapitalizáciou na najlacnejšej úrovni v porovnaní s ich väčšími náprotivkami za takmer dve desaťročia.

Najčítanejšie z Bloombergu

Podľa údajov BofA je index Russell 12 pre akcie s malou kapitalizáciou s 2000-násobkom plánovaných ziskov lacnejší ako dokonca aj jeho historické priemery. V skutočnosti relatívny pomer forwardovej ceny k zisku pre index oproti indexu Russell 1000 veľkých spoločností klesol na 0.70-násobok z 0.71-násobku, čo je viac ako 30% pod jeho historickým priemerom 1.01-násobku. To zostáva na najnižšej úrovni od začiatku dot-com bubliny v roku 2000.

Prečítajte si viac: Obrovské zisky majú tendenciu nasledovať po stratách malých spoločností: Zhodnotenie

Ocenenia s malou kapitalizáciou by mohli poskytnúť dôkaz o spodku trhu, pretože z historického hľadiska sa širšie trhy neodrazia vyššie, kým sa nedosiahnu dno akcií s malou kapitalizáciou. Pre dlhodobých obchodníkov súčasné ocenenia indexu s nízkou kapitalizáciou znamenajú približne 12 % ročných výnosov v priebehu nasledujúceho desaťročia v porovnaní s približne 8 % pre Russell 1000, ukazujú údaje BofA.

Forwardový pomer ceny a zisku Russell 2000 klesol na 11.8-násobok z 12.4-násobku, čo je viac ako 20 % pod jeho dlhodobým priemerom od roku 1985, podľa Jill Carey Hall, akciovej a kvantitatívnej stratégky Bank of America.

„Veľmi zvýšený rozptyl v ocenení v rámci Russell 2000 celkovo – čo môže naznačovať viac príležitostí na výber akcií – tiež podporuje hodnotu v blízkej budúcnosti,“ napísal Carey Hall v poznámke pre klientov.

Hodnotové akcie, ktoré boli v prostredí nízkych úrokových sadzieb napadnuté, sa tento rok vrátili do módy, keďže rastové akcie boli pod tlakom vyšších nákladov na pôžičky, ktoré ťahajú súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov. Od roku 1989 sa predchádzajúce vrcholy v rozptyle ocenenia zhodovali s tým, že index Russell 2000 Value Index prekonal v nasledujúcich troch mesiacoch rastový index Russell 2000 takmer v 70 % prípadov.

Príbeh pokračuje

Najmä pre investorov s malou kapitalizáciou existuje „veľa príležitostí“, povedal Carey Hall. Energetika sa napríklad radí medzi najlepšie sektory v hodnotení sektora BofA s malou kapitalizáciou na základe hodnotenia, revízií, technických parametrov a aktualizácií a znížení ratingov analytikov banky. Skupina tiež zostáva jedným z historicky najlacnejších sektorov v porovnaní s históriou a proti svojim konkurentom s veľkou kapitalizáciou, povedala.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP