(Bloomberg) – Zatiaľ čo akciové trhy sú na neúprosnom pochode vyššie uprostred optimizmu okolo silnejšieho ekonomického rastu a ochladzovania inflácie, väčšina investorov nie je presvedčená, že zisky vydržia, podľa najnovšieho globálneho prieskumu správcov fondov Bank of America Corp.
Najčítanejšie z Bloombergu
Približne 66 % účastníkov februárového prieskumu banky uviedlo, že akcie zaznamenávajú rast na medvedom trhu, čo signalizuje, že očakávajú, že sa vrátia na nové minimá. To je aj vtedy, keď podiel investorov, ktorí očakávajú globálnu recesiu, klesol na 24 %, z novembrového maxima 77 %. Pesimizmus okolo ekonomického rastu je najnižší za rok, zatiaľ čo 83 % manažérov fondov vidí v nasledujúcich 12 mesiacoch ďalší pokles inflácie, ukázal prieskum.
Stratég Michael Hartnett však povedal, že umiestnenie je dostatočne ľahké na to, aby sa zabránilo poklesu cien akcií. Asi 31 % investorov má v súčasnosti podvážené akcie v porovnaní s vrcholom 52 % v septembri, ale stále je to vyšší podiel ako historický priemer. Medzitým sa alokácie do hotovosti tento mesiac zmiernili a teraz sú na úrovniach tesne pred začiatkom vojny na Ukrajine vlani vo februári, povedal Hartnett.
Po tom, čo sa americké a európske akcie v minulom roku prepadli na medvedí trh, v roku 2023 vzrástli, keďže známky zmierňovania inflácie podnietili stávky, že centrálne banky zmiernia zvyšovanie sadzieb. Optimizmus ohľadom znovuotvorenia v Číne, ako aj nižšie ceny zemného plynu v Európe tiež zvýšili náladu investorov. Napriek tomu niektorí stratégovia vrátane Marka Kolanoviča z JPMorgan Chase & Co. zostávajú opatrní, pokiaľ ide o vyhliadky pre akcie, tvrdiac, že ešte nezohľadňujú možnosť recesie.
Čítajte viac: Kolanovic z JPMorgan vyzýva investorov, aby sa vzdali akcií kvôli dlhopisom
Hartnett, ktorý bol v roku 2022 vo všeobecnosti negatívny na akcie, minulý týždeň odporučil predaj S&P 500 nad 4,200 1.5 bodov, približne XNUMX % nad jeho posledným uzavretím. Akcie dnes čelia ďalšej veľkej skúške, keď údaje o inflácii v USA poskytnú informácie o výhľade politiky Federálneho rezervného systému.
Prieskum Bank of America, ktorý sa uskutočnil od 2. do 9. februára a oslovil 262 správcov fondov so 763 miliardami dolárov pod správou, ukázal, že očakávania zisku sa zlepšujú, ale zostali medvedie.
Účastníci stále vidia stagfláciu ako najpravdepodobnejšie makro pozadie, pričom 83 % očakáva v nasledujúcich 12 mesiacoch rast pod trendom a nad trendom inflácie.
Medzi ďalšie prednosti patrí:
Najväčšími konečnými rizikami sú pretrvávajúca vysoká inflácia, zhoršujúca sa geopolitika, hlboká globálna recesia, neochvejne jastrabie centrálne banky a systémová úverová udalosť.
Približne 68 % účastníkov očakáva, že opätovné otvorenie Číny bude mať inflačný vplyv
Expozícia voči akciám EM vyskočila, pričom 3-mesačný nárast alokácie bol zaznamenaný najviac
Prvýkrát od apríla majú investori podváženú pozíciu v defenzíve oproti cyklickým
Najviac preplnené obchody: dlhé čínske akcie, dlhé IG dlhopisy, dlhé americké doláre, dlhé americké štátne dlhopisy, dlhé ESG aktíva, dlhé ropné a dlhopisy EM
– S pomocou Jana-Patricka Barnerta.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html