Subramanian z BofA hovorí, že Wall Street ešte úplne nekapitulovala

(Bloomberg) – Nálada na akcie v USA zostala v septembri stabilná, aj keď index S&P 500 utrpel najhorší mesačný pokles od hlbín pandémie koronavírusov v marci 2020, tvrdí skupina stratégov z Bank of America Corp., ktorú vedie Savita Subramanian.

Najčítanejšie z Bloombergu

Sell ​​Side Indicator spoločnosti BofA, ktorý mesačne sleduje sentiment Wall Street voči americkým akciám na základe odporúčaní na alokáciu aktív poskytnutých banke a Bloombergu, v septembri v podstate stagnoval na úrovni 53.6 % napriek 9 % výpredaju v indexe S&P 500.

To je znamenie, že „na Wall Street ešte nie je úplná kapitulácia“, napísal Subramanian v poznámke pre klientov v pondelok. Hoci odporúčaná alokácia hotovosti Wall Street tento rok vzrástla o 0.9 percentuálneho bodu na 3.7 %, stále je hlboko pod úrovňou 10.5 % medzi rokmi 2006 a 2007.

Podľa Subramaniana bol rozchod časom spoľahlivým protichodným ukazovateľom. "Inými slovami, bol to býčí signál, keď boli stratégovia z Wall Street extrémne medvedí a naopak," uvádza sa v správe.

Historicky, keď bol indikátor na súčasných úrovniach alebo nižších, boli následné výnosy benchmarkového indexu počas nasledujúcich 12 mesiacov kladné v 96 % prípadov, s mediánom výnosu 21 %, ukazujú údaje BofA.

Zatiaľ čo indikátor banky je v súčasnosti v „neutrálnom“ pásme, čo je menej prediktívne rozpätie, zostáva už piaty mesiac po sebe bližšie k „nákupu“ ako „predaju“.

Podľa technického stratéga spoločnosti BofA Stephena Suttmeiera však kľúčové technické parametre pravdepodobne budú musieť kapitulovať skôr, ako sa index S&P 500 skutočne dostane na dno. Hoci akciový trh v USA sa v štvrtom štvrťroku strednodobých volebných rokov zvyčajne zmení na býčí, kapitulácia zostáva v nedohľadne, pokiaľ ide o pomery akcií put-call a objem predaja S&P 500.

Príbeh pokračuje

Investori by sa mali mať na pozore pred „vrcholným nárastom“ objemu predaja, napísal Suttmeier v piatok v poznámke pre klientov. Distribúcia modelu objemovej intenzity (VIM) S&P 500, ktorá meria zníženie alebo objem predaja, od polovice augusta prudko vzrástla na 66.4, čo potvrdzuje „korekciu SPX od augusta do októbra,“ ukazujú údaje BofA.

"Ale môže byť potrebný protichodný nárast paniky nad vrcholmi z decembra 2021 a marca 2022 blízko 72-73, aby sa upevnilo" dno trhu, najmä ak S&P 500 bude v októbri naďalej podkopávať svoje vnútrodenné júnové minimum 3,636 XNUMX, povedal.

Okrem toho 5-dňové a 25-dňové akciové put-call pomery Cboe „môžu vyžadovať špičky nad 1.2 a 1.1 v tomto poradí“ pre udržateľné minimum S&P 500, vysvetlil Suttmeier. V súčasnosti sú pomery 1.09 pre 25-dňové a 1.07 pre 5-dňové.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP