Bombshell Report odhaľuje, že študentské pôžičky stoja viac, než si ktokoľvek myslel

Vo väčšine prípadov je stanovenie nákladov na vládny program jednoduché: spočítajte, čo ministerstvo financií minie, a odpočítajte všetky príjmy, ktoré program generuje. Inak tomu nie je ani v prípade federálnych študentských pôžičiek. Stanovenie nákladov na program študentských pôžičiek si vyžaduje porovnanie toho, čo vláda požičala, s celkovou sumou, ktorú očakáva, že dlžníci splatia v budúcnosti. To si zase vyžaduje urobiť si predpoklady o tom, čo dlžníci splatia – a čo im vláda odpustí.

V minulosti ministerstvo školstva (ED) odhadovalo, že študentské pôžičky poskytnuté v rokoch 1997 až 2021 by vláde priniesli viac ako 100 miliárd dolárov. Dojem, že vláda profituje zo študentských pôžičiek, viedol k reformám, ktoré posilnili programy rušenia pôžičiek a podnietili výzvy na odpustenie 10,000 XNUMX dolárov za dlžníka alebo viac. Ale a nová analýza Úrad pre zodpovednosť vlády (GAO) naznačuje, že odhady ED boli o stovky miliárd dolárov nižšie. Namiesto zisku 100 miliárd dolárov budú študentské pôžičky v skutočnosti stáť daňových poplatníkov takmer 200 miliárd dolárov.

Prečo boli odhady ED nižšie o 300 miliárd dolárov

Podľa GAO existujú dva hlavné dôvody, prečo boli odhady nákladov na študentské pôžičky ED také nesprávne. Po prvé, tvorcovia politík – vrátane Kongresu a samotného ED – urobili v priebehu posledných dvoch desaťročí niekoľko zmien v programe pôžičiek, z ktorých všetky buď znížili platby, alebo vytvorili nové príležitosti na odpustenie pôžičiek. Po druhé, pri modelovaní predpokladaných platieb dlžníkov ED urobil niekoľko chybných predpokladov, ktoré viedli k príliš ružovému finančnému obrazu úverového programu.

Najnákladnejšou zmenou politiky bolo moratórium na platby študentských pôžičiek, ktoré sa začalo v marci 2020. GAO odhaduje, že moratórium stálo daňových poplatníkov 102 miliárd dolárov v období od marca 2020 do apríla 2022 (najnovšie predĺženie pauzy, od mája do augusta 2022, ešte nebolo modelované ).

Ďalším hlavným zdrojom zvýšených nákladov bolo vytvorenie nových schém na zrušenie pôžičiek, ako je napríklad odpustenie pôžičiek verejnej služby, ktoré ED pôvodne odhadovalo, že bude stáť 4 miliardy dolárov. Prispelo k tomu aj rozšírenie možností splácania na základe príjmu za Obamovej administratívy s pôvodne odhadovanými nákladmi 10 miliárd dolárov. Obamove kroky znížili mesačné platby a znížili množstvo času, ktorý museli dlžníci stráviť splácaním, kým dostali odpustenie pôžičky. Vďaka tomu boli splátkové plány založené na príjmoch štedrejšie pre súčasných účastníkov, no zároveň sa zvýšila ich atraktivita pre potenciálnych.

Celkovo vzaté, zmeny v politike zvýšili náklady na pôžičkový program o odhadovaných 122 miliárd USD. Táto chyba vo výške 122 miliárd dolárov nemusí padnúť úplne na plecia spoločnosti ED, pretože pandémia Covid-19 a súvisiace moratórium na pôžičky nebolo možné predvídať (hoci nikto nenútil spoločnosť ED predĺžiť moratórium pri piatich rôznych príležitostiach). Ale druhá hlavná kategória chýb v odhadoch nákladov je celkom jednoznačne chybou ED.

Zlé predpoklady zakryli skutočné náklady na študentské pôžičky

Od zavedenia programu priamych pôžičiek v 1990. rokoch 20. storočia Kongres aj ED vytvorili pre dlžníkov nové výhody, ako napríklad splácanie na základe príjmu (IDR). Plány IDR umožňujú dlžníkom prepojiť splátky pôžičky so svojimi príjmami a po 25 alebo XNUMX rokoch, v závislosti od plánu, majú odpustené všetky zostávajúce zostatky. Predpovedanie nákladov na IDR vyžaduje, aby spoločnosť ED odhadla, koľko dlžníkov bude program využívať a aké budú ich príjmy. Pôvodne ED predpokladalo, že IDR bude špecializovaný program, ktorý využívajú len dlžníci, ktorí majú vážne problémy so spravovaním svojich pôžičiek.

Ako sa však ukázalo, takmer polovica nesplatených priamych pôžičiek skončila v pláne IDR. Dlžníci sa zapísali do IDR v oveľa väčšom počte, ako sa očakávalo ED. Program využívali najmä absolventi dlžníkov. Keďže postgraduálni študenti si môžu efektívne požičiavať neobmedzené sumy od federálnej vlády, hromadia oveľa väčšie zostatky a môžu získať oveľa viac z výhod odpustenia pôžičiek IDR. Podľa Kongresu rozpočtový úrad, absolvent dlžníkov obdrží 80 % z viac ako 200 miliárd dolárov v odpustení pôžičiek v rámci IDR v nadchádzajúcom desaťročí. Spoločnosť ED nedokázala predvídať, do akej miery budú absolventi dlžníkov využívať túto bonanzu.

Podľa GAO, ED tiež urobil chybné predpoklady o tom, čo IDR dlžníci zarobia po ukončení školy a vstupe do splácania. Zdá sa, že ED predpokladalo, že vyššie vzdelanie by bolo lukratívnou investíciou pre väčšinu ľudí, najmä pre tých, ktorí študovali na postgraduálnom štúdiu. V posledných rokoch však došlo k explózii magisterských titulov s pochybnými finančnými výnosmi (podľa môj vlastný výskum, 40 % magisterských stupňov nezvyšuje zárobky svojich študentov natoľko, aby odôvodnili náklady na školné).

Explózia magisterských titulov, ktorú sama o sebe poháňala politika federálnej vlády v oblasti ľahko zarábajúcich študentských pôžičiek, znehodnotila tieto poverenia a viedla k nižším príjmom pre dlžníkov, než sa očakávalo. Zatiaľ čo väčšina ľudí s magisterským titulom nie je chudobná, mnohí nezarábajú dosť peňazí na to, aby ospravedlnili obrovské náklady na postgraduálne vzdelanie. Plány splácania založené na príjmoch im umožňujú preniesť veľkú časť týchto nákladov na daňových poplatníkov prostredníctvom odpustenia pôžičiek.

Celkovo GAO uvádza, že zlé predpoklady pridajú 189 miliárd dolárov k odhadovaným nákladom na federálny program študentských pôžičiek.

Odhady GAO stále podceňujú skutočné náklady na študentské pôžičky

Celkovo GAO odhaduje, že ED podcenila náklady federálneho programu priamych pôžičiek o neuveriteľných 311 miliárd dolárov. A napriek tomu bude skutočné číslo pravdepodobne ešte vyššie.

GAO nezahŕňalo náklady na piate predĺženie moratória na splátky študentských pôžičiek, ktoré pozastavilo splácanie pôžičiek medzi májom a augustom 2022. Ak budú platiť minulé vzorce, náklady na toto predĺženie by mohli presiahnuť 15 miliárd dolárov. Okrem toho GAO nezahŕňalo pravdepodobné šieste predĺženie pauzy do konca roka.

Vylúčené boli aj ďalšie programové zmeny, ktoré má Bidenova administratíva v úmysle vykonať v programe študentských pôžičiek. Najnovšie administratíva navrhovaných 85 miliárd dolárov v nových výdavkoch prostredníctvom rozšírených možností odpúšťania pôžičiek. ED tiež plánuje upustiť od mnohých požiadaviek pre dlžníkov, ktorí žiadajú o zrušenie úveru v rámci IDR a odpustenia pôžičky verejnej služby. Náklady na odpustenie sú neisté, ale nezávislé odhady naznačujú, že náklady by mohli presiahnuť 100 miliárd dolárov.

Akoby to nestačilo, ED má tiež balík politík, ktoré ešte len nebudú oznámené, ktoré zvýšia náklady na študentské pôžičky. Očakáva sa, že administratíva zavedie štedrejšiu verziu IDR, ktorá by mnohým dlžníkom znížila mesačné platby na polovicu. Náklady na IDR by sa mohli potenciálne zvýšiť, najmä ak sa absolventi môžu zúčastniť. Potom je v miestnosti modrá veľryba: Bidenov potenciálny plán odpustiť pôžičky vo výške 10,000 230 dolárov na jedného dlžníka s cenou 311 miliárd dolárov. Zatiaľ čo GAO nepridala všetky tieto dodatočné náklady k odhadu XNUMX miliárd dolárov, je rozumné si myslieť, že oficiálne čísla by mohli podhodnotiť skutočné náklady federálnych študentských pôžičiek o viac ako pol bilióna dolárov.

Zlé odhady vedú k zlej politike

S infláciou na úrovni 9.1 % a štátnym dlhom nad 30 biliónov dolárov má Amerika malý fiškálny priestor na to, aby mohla minúť viac na svoj národný program študentských pôžičiek. Éra voľných peňazí sa skončila: namiesto hromadenia ďalších a ďalších dotácií na študentské pôžičky sa musíme otvorene porozprávať o najlepšom spôsobe, ako prideliť vzácne federálne zdroje, aby sme pomohli dlžníkom, ktorí to najviac potrebujú. Táto konverzácia musí začať poctivým vyúčtovaním existujúcich nákladov úverového programu.

Zvážte splácanie na základe príjmu. Schopnosť viazať platby študentských pôžičiek na príjmy je dôležitou súčasťou záchrannej siete pre dlžníkov s nízkymi príjmami. Ale IDR je štruktúrovaný takým spôsobom, že ponúka obrovské výhody absolventom dlžníkov s veľkými zostatkami, zatiaľ čo komunitné vysokoškolské študentky, ktoré najviac potrebujú pomoc, získavajú omrvinky.

Ak by pôvodné účtovníctvo ED bolo presné, dizajnéri IDR by pochopili, aký je program príliš veľkorysý. To by zase mohlo viesť k zmenám, ktoré by lepšie zacielili IDR na dlžníkov v núdzi – napríklad zahrnutím príjmového stropu pre oprávnenosť IDR alebo obmedzením zápisu na vysokoškolských dlžníkov. Namiesto toho ED otvoril stavidlá. Teraz je oveľa menšia fiškálna voľnosť na pomoc dlžníkom, ktorí to najviac potrebujú.

Zlé účtovníctvo tiež prekrúca politiku študentských pôžičiek. ED roky vytváral falošný dojem, že študentské pôžičky sú pre vládu ziskovým centrom. Medzi dlžníkmi sa vytvorila nevôľa. Zúročili to ľavicoví politici, ktorí žiadali platobné moratórium a hromadné jubileum pôžičiek. Aj keď GAO nastavila rekord na pravú mieru, je nepravdepodobné, že by to vykoľajilo plány Bidenovej administratívy na odpustenie nových pôžičiek.

Nastal čas na reformu študentských pôžičiek

Poctivé účtovníctvo je nevyhnutnou podmienkou pre kompetentné fungovanie akéhokoľvek vládneho programu, nehovoriac o portfóliu študentských pôžičiek vo výške 1.6 bilióna dolárov. Z dôvodu programových zmien a chybných predpokladov sa ukázalo, že pôvodné odhady ED týkajúce sa nákladov na študentské pôžičky boli nižšie o viac ako 300 miliárd dolárov. Napriek tomu konečné odhady nezahŕňajú nové politické zmeny, ktoré by mohli tento údaj ešte viac pridať. Správa GAO odhaľuje naliehavosť reformy študentských pôžičiek. Kongres by mal zasiahnuť, aby odstránil federálne pôžičky pre absolventov, ktoré dotujú nekvalitné magisterské tituly a pridávajú miliardy na náklady programov záchrannej siete, ako je splácanie založené na príjmoch. Federálne financovanie by malo skončiť aj pre slabo fungujúce programy na vysokoškolskej úrovni. Vysoké školy, ktoré zanechávajú dlžníkov neschopných splácať svoje pôžičky, by nemali dostávať viac peňazí od daňových poplatníkov. Strieborným lemom správy GAO je, že môže podnietiť Kongres, aby sa zameral na nápravu fiaska študentských pôžičiek. Zlé účtovníctvo ED umožnilo politikom myslieť si, že môžu tieto problémy zamiesť pod koberec. Nie dlhšie.